人民币贬值捧红离岸美元债 收益率溢价降至金融危机来最低

2016-09-09 13:33 1230

彭博新闻社报道,投资者逃离人民币资产,帮助中国企业的海外融资成本降至全球金融危机以来最低水平。

彭博新闻社报道,投资者逃离人民币资产,帮助中国企业的海外融资成本降至全球金融危机以来最低水平。


随着人民币兑美元过去一年贬值了3.53%,投资者对中国公司美元债券的需求飙升。研究公司PY Standard估计,今年前7个月,各家银行发行了800种以美元资产为对象的理财产品,同比增长44%。根据上海泽奔咨询汇总的数据,获准投资境外债券的中国基金产品管理的资产规模在截止6月30日的六月中增长超过两倍,达到136亿元人民币(21亿美元)。


大量资金的存在正在推涨中国企业的美元债券,摩根大通的一个指数显示,它们相对于美国国债的收益率溢价在本季度下降了32个基点,8月15日降至269个基点,是2008年1月以来最低水平。这依然高于在岸人民币债券126个基点的平均溢价。广发基金管理有限公司认为,中国企业的美元债发行量本季度已经同比增长16%,融资成本的下降和强劲的国内投资者需求还会带来更多发行。


“人民币贬值预期还有,”广发亚太中高收益债券基金经理助理李耀柱说。“中资投资者对中资美元债的需求会继续增加。”该基金过去一年回报率17%。


借债成本的下降让企业进行并购融资或偿还在岸债务变得更加便宜。今年到目前为止,中国公司已经宣布了1580亿美元的海外并购交易,业已超过2015年全年创纪录的1090亿美元。在国内市场,他们下半年面临创纪录的3万亿元人民币债券到期。


彭博汇总的数据显示,中国公司本季度在离岸市场发行了130亿美元的美元债券,高于上年同期的110亿美元。而之前三个季度的美元债发行量均呈现同比下降的局面。地方政府融资平台发行美元债21.7亿美元,上年同期仅有8.5亿美元。


继一个月前发债8亿美元之后,重庆市南岸区城市建设发展集团有限公司上周再度走上离岸市场,发行了2亿美元10年期美元债券。主承销商中金公司称,该债券主要被中资银行和保险公司买下。


逐步扩张


“从中国流出的资金将有利于离岸市场高评级和高收益率债券,”惠理集团基金经理Gordon Ip表示。“中国基金的主要投资对象一直是中资债券,但他们也将逐步扩大到其他亚洲债券,只要估值具有吸引力。”Gordon Ip管理着19亿美元的大中华高收益率基金,今年回报率11%,超过80%的同行。


投资者喜欢有国资背景的发行人。中国五矿集团2025年到期债券相对于美国国债的收益率溢价本月下降了22个基点,至203个基点,而中资企业美元债收益率溢价同期平均只下降了9个基点。


“最近所有的中资企业美元债发行中,中国投资者买入份额均超过50%,”巴克莱驻香港的债券资本市场董事总经理Avinash Thakur表示。“有些中国投资者会将这些债券重新打包,卖给中国的高净值人士或散户投资者。”


从收益率和溢价角度看,离岸债券很有吸引力。重庆市南岸区城市建设发展集团有限公司10年期债券4.5%的票面利率比一年期美元存款利率高出大约290个基点。在中国债市,类似期限AA+级债券的收益率为3.92%,比基准一年期人民币存款利率高242个基点。


“未来三年,由于人民币贬值前景,中国企业美元债收益率将继续下降,”德国商业银行驻新加坡分析师贺烜来表示。“由于他们自己的风险限制,很多来自中国的资金只能买中资企业债券。”


摘自:新浪新闻


0
发表评论
同步到贸金圈表情
最新评论

线上课程推荐

火热 45节精品课,全景解读供应链金融科技风控与数据风控的深度剖析

  • 精品
  • 上架时间:2020.08.29 17:33
  • 共 45 课时

火热 融资租赁42节精品课,获客、风控、资金从入门到精通

  • 精品
  • 上架时间:2020.10.11 10:35
  • 共 42 课时
相关新闻

潘功胜:人民银行将支持上海打造人民币金融资产配置中心

2024-03-01 14:06
187569

济南、青岛两地已开立数字人民币钱包2016万个

2024-02-01 12:20
144599

香港金管局总裁余伟文:债券通纳入人民币流动资金安排的合格抵押品,将于2月26日生效

2024-01-25 14:18
56617

SWIFT:12月人民币全球支付占比4.14%

2024-01-23 12:50
61130

全国首款“两岸一家亲”数字人民币硬钱包发布

2024-01-23 12:48
61955

数字人民币App将启动适配HarmonyOS NEXT计划

2024-01-23 12:47
61777
7日热点新闻
热点栏目
贸金说图
专家投稿
贸金招聘
贸金微博
贸金书店

福费廷二级市场

贸金投融 (投融资信息平台)

活动

研习社

消息

我的

贸金书城

贸金公众号

贸金APP