嘉宾
 

　　王炯,东吴基金管理有限公司投资总监兼投资管理部总经理

　　徐欣，国联证券资深分析师

     　二季度投基策略

　　游客81982问：一季度A股市场强势反弹，基金净值也跟着反弹，那么二季度呢？二季度基金还能盈利吗？

　　徐欣：二季度，基本面的不确定因素增加。IPO、大小非减持、年报季报业绩等压力可能显现，行情运行将更加复杂。个人比较赞同采取防御性策略进行基金投资。

　　游客82934问：二季度能买点QDII基金吗？是分批买入好还是一次性投入好？海外市场二季度如何？

　　徐欣：客观地分析，QDII基金由于大多投资海外市场，受全球金融风暴影响更直接，情况也更复杂，依据目前掌握的信息，还无法判断二季度海外市场是否能发生根本性转变。仍需要观察。

　　游客84888问：您认为今年买股票型基金的收益大概是多少？

　　王炯：基金投资是一种长期的投资行为，作为机构投资者，不适合对收益作预测，但是我们认为，2009年无论经济结构还是市场，都是震荡、酝酿、选择方向的一年。在此过程中，个股表现可能会纷繁复杂，但是存在结构性机会，这种机会以成长股为主。我们的混合型基金在此震荡市场环境中，将采取灵活配置的策略为投资者带来最大的收益。

　　游客83939问：现在市道是否适合投资激进型基金产品？是否可以推荐一两只？

　　王炯：对于投资者投资什么类型的基金品种，这要根据自身的投资偏好来定，但我们认为今年市场的趋势将以震荡为主，可能会比08年乐观些。在宏观经济逐步趋好的时候，机会也将逐步显现。所以作为空仓投资者，可以根据自身的实际情况购买一部分股票型基金。目前我公司正在发行的东吴策略混合型基金您可以关注一下。

　　游客87672问：股票型基金是牛市涨得好，熊市跌得惨，那我想问问，货币型基金是不是不管牛熊市的涨幅都很小，不受市场的影响？

　　徐欣：股票型基金和货币型基金投资范围不同。货币市场基金主要投资货币市场工具，和证券市场波动关联性很小。

　　游客87672问：申购货币基金和去银行存款哪一种更合适？

　　徐欣：从风险的角度看，银行储蓄的风险性比货币市场更低，安全性更高。但是货币市场基金灵活性比定期储蓄强。所以要针对个人的资金情况决定方向。

　　灵活的波段操作

　　游客81982问：能介绍下东吴将要发的那只新基金吗？有何特色？

　　王炯：目前我公司正在发行的东吴进取策略混合型基金特色如下：首先是股债混合，灵活配置攻守兼备。因为是混合型基金，股票投资比例为30%-80%，债券投资比例为基金资产的0-70%，在股票和债券市场上动态配置，进可攻，退可守。其次是成长导向，策略操作提高收益。本基金主要以成长为导向，对于不同成长类型股票，本基金采取买入持有操作策略（兼顾波段操作策略）、或者周期持有策略进行策略性投资组合管理，为投资者实现稳定增长收益。

　　游客86941问：现在市场已经反弹了一定程度了，又有风险提示的说法出现，是否有必要逢高减仓一部分股票型基金，规避风险？

　　徐欣：进行波段操作在今年的行情中，是可行的。特别是ETF、LOF以及封闭式基金更加适合进行灵活的投资。

　　游客84888问：今年股市已经反弹了很多，你觉得买基金的收益能超过股票吗？

　　徐欣：一般基金投资的目标，并不是简单地去和股票相比，基金投资追求相对稳定的回报，同时降低投资的风险。另外，基金与股票有那么多品种，不存在比较的可行性。不过，我认为在基金中有跑赢大盘的品种。

　　游客84848问：定投是不管熊市牛市都投吗？还是这其中有什么讲究？

　　王炯：定期定额投资是指每月从银行存款账户中拨出固定金额，长期投资基金的一种理财方式。对于基金定投我有三点建议：首先及早开始，其次是坚持长期投资；再次就是低点停止扣款时要慎重。目前我公司旗下产品在很多代销网点都开通了基金定投业务，具体您可以询问我公司的客服人员及各大银行网点，或者登录公司网站查询。

　　游客84848问：今年的震荡市你看好哪种类型的基金？能否推荐一两只？

　　徐欣：风险承受能力高的投资者可以将目标定在配置灵活的小规模基金上。今年净值增长排名靠前的基金都可以考虑。追求稳健的投资者可以关注指数型基金，尤其是深100基金。风险承受力较低的，可进行指数+债券的基金投资。

　　游客84848问：今年封基大概会有怎样的表现？能推荐一两只你看好的封基吗？

　　徐欣：封基的表现我认为会非常精彩。参考指标可以折价率和活跃度作为衡量标准。

　　四条主线投资机会

　　游客84076问：现在有新能源主题投资基金如何？基金年报中很多基金经理都看好新能源股？能介绍一二吗？

　　王炯：我们认为前期涨幅较大的股票都是一些高PB、高PE、股价低、有想象力的股票，这释放出一个信号：市场信心正在回暖。但对于我们机构投资者来而言，还是应该注重稳定成长的公司。我们接下来的投资策略：“寻找业绩增长确定公司‘＋’早周期行业”，重点关注以下四条主线的投资机会：第一条投资主线是寻找受益于政策推动，景气度有复苏趋势的行业，重点关注：汽车、家电、工程机械、房地产、银行、建筑建材。第二条投资主线是受益于通胀预期下商品价格有望触底回升的大宗商品原材料行业，重点关注：有色、煤炭、钢铁。第三条投资主线是自下而上，从公司技术优势、市场优势和管理运营优势等角度，寻找细分行业中业绩增长相对确定的公司，重点关注以下行业中的优秀公司：医药和TMT行业。第四条投资主线是主题投资：受益于区域经济振兴规划、新能源主题等。

　　游客84076问：现在的点位还能申购指数型基金吗？指数基金是不是牛熊市都能申购？

　　徐欣：指数型基金投资一般是建立在长线投资基础之上的。从国内外的实际情况看，指数投资不会错过大级别的上升行情。从目前的情况分析，如果进行1年以上的投资，参与指数基金仍有可行性。技术上，以调整时分批参与为好，或者进行基金定投式的操作。

　　游客82934问：二季度能申购债基吗?债基今年的收益您估计如何?和去年相比。

　　王炯：我们认为央行降息空间仍然存在，但相比2008来说债市情况不是特别明朗，2008年股票市场的风险极大，股票型基金的平均跌幅超过50%，同期债券市场的走势相对比较乐观，债券型基金的收益超过2%。由此可见，合理的资产配置对投资者的收益影响很大。

　　游客81116问：现在是震荡市，适合基金发挥理财优势吗？

　　徐欣：从短线的角度看，大部分股票型基金在震荡市中，净值波动比较大。要保持比较稳定的收益，存在很大难度。但是由于目前市场正处于熊牛转变的关键阶段，所以从中长线投资的角度看，基金投资的时机还是比较好的。只是在操作上，尽量选择调整时介入。

　　游客82068问：创业板IPO对A股市场影响几何？

　　王炯：融资难已经成为很多中小企业进一步做大做强的最大阻碍。创业板的推出，我们认为可以缓解现在众多中小企业融资难的困境，利于高新技术企业更好地发展，让更多有价值的中小企业可以在资本市场得到发展力量，也能间接地起到促进就业的作用。