债市周评:本周债券市场延续高位震荡格局

陶俊洁、赵晓辉 | 2009-04-06 09:55 427

新华网北京4月4日电本周债市延续高位震荡格局。交易所国债市场震荡下挫,成交量较上周变化不大。交易所信用债震荡向上,表现相对较好,但成交量较上周明显减少。银行间市场方面,金融债各主要期限均有不同程度下跌,而国债表现相对平稳,但存在一定抛压。

    数据显示,上证国债指数本周收于120.93点,跌幅0.08%。上证企债指数收于134.25点,涨幅0.28%。

    本周央行在公开市场发行了3月期央票800亿元,利率0.965%,28天正回购800亿元,利率0.90%,利率均与上周持平。到期资金为1830亿元,资金净投放230亿元,延续了上周以来的资金净投放态势。

    本周发行的5年期国债中标利率2.29%,低于二级市场水平,认购倍数为1.85倍;新疆和安徽的地方政府债先后发行,期限为3年,中标利率分别为1.61%和1.60%,接近市场预期的下限。汇丰晋信基金认为,近期一级市场中标利率均低于二级市场,显示配置型投资者在一级市场对债券投资力度较大。

    不过,汇丰晋信基金指出,信贷数据超预期的传闻对二级市场产生一定影响,国债收益率相对平稳,而政策性银行金融债收益率略有上升。随着投资者对经济回暖预期的加强,未来降息概率下降,债市面临一定调整压力。在这种情况下,长期债券不确定性较大,中短期品种相对安全性较好。

    来自中国债券信息网的统计数据显示,2009年一季度经国家发展改革委核准发行的企业债已经达到43只,发行总额为667.30亿元,而从发展改革委和证监会传来消息显示,今年将会大力发展企业债、公司债融资,预期今年整体新增信用债产品规模有望达到3000亿元。

    天治天得利货币市场基金经理贺云指出,随着信用债大扩容的推进和市场投资主体的引入,信用产品无疑将成为债市投资最有吸引力的重点品种之一。

    中国物流与采购联合会2日发布的数据显示,3月全国制造业采购经理指数(PMI)为52.4%,高于上月3.4个百分点。该指数从2008年12月起连续4个月回升,今年3月上升到标志经济收缩与扩张的临界点50%的上方。

    贺云表示,这意味着中国经济很可能已企稳回暖,而市场预期3月新增信贷规模很可能继续保持万亿元以上的高增长,短期来看债市利空因素依然占主导地位,债市保持震荡的可能性较大。

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