证监会副主席李超近日在谈及暂行规定时指出，“虽然业内有声音过严，信托公司又要火了，压缩了行业的空间。从监管机构来看，如果有些业务转移到信托公司，但风险也接过去了。”

“资产新规的影响还是不小的，尤其对结构化产品的限制很严。由于杠杆比例限制，很多自有资金参与的结构化产品不能再做了。”北京一家老牌券商资管人士表示，除此之外，带保本和预期收益字样的产品都不能再做，更不能投资金池。

首当其冲，“新八条”的影响体现在对高杠杆产品的限制，未来，在规定限制之外的杠杆产品将不能生存。

北京一家资产管理私募老总告诉本报，资管新规对杠杆产品的影响立马有所体现。最近，其在发的一个产品原本的设计是优先级、中间级和劣后级。如果按照之前的设计约定，对劣后级的话杠杆比例差不多就达到了1:8。于是他们就对产品进行了调整，只设为优先和劣后，取消了中间级，将劣后级和中间级的资金混合在一起，劣后级同时为中间级的资金提供股票质押。

“但实际上(杠杆)并不高，我们做的是中间级，劣后级还提供了股票质押的措施，对我们来说是没什么风险的。”该资产管理公司老总表示，后来其考虑到如果继续往前推进，会跟现行的制度形成冲突。“本质上没有问题，之前的设置看上去结构更清晰一些。现在的处理是模糊化了，模糊化之后优先和劣后的比例就成了1:1，就符合了规定。”该资产管理公司老总告诉记者。

在暂行规定中，明确了中间级份额在计算杠杆倍数时计入优先级份额。显然，这个规定让中间级、夹层资金等被计算在内，从而会影响到杠杆率，即杠杆的计算更为严格。

优选财富董事长、《虎成论金》主讲人张虎成告诉记者，资管新规出台后，对他们公司业务影响不小，“导致很多产品在调结构、改结构，又重新再走流程。”

“所以现在就是全市场的二级市场的那种高杠杆的尽量少做。一直以来我们这块都比较谨慎，原因就是二级市场的波动加上杠杆的风险其实挺大的。”北京一家大型基金公司子公司副总向第一财经日报指出。

上述老牌券商资管人士也表示，“不过我们公司的风控较严，受到影响最大的是一些结构化的股票质押，其他相对还好。”

“对证券基金机构来讲，要真正着重资产管理的实质，提高核心竞争力。”李超指出。

有消息称，证监会副主席李超近日在内部培训会作出进一步收紧券商行业监管的讲话。在提到规范资管业务运作方面，李超对18日开始实施的暂行规定也做出了点评，并进一步对通道业务做出了指导。

“通道业务风险责任也说不清楚，虽然合同里约定原状返还，但实际运作中风险并未完全规避。现阶段给予一定的缓冲期，不是要将通道业务全停掉，要逐步压缩通道业务规模，通道业务早晚是要消亡的，不是资产管理业务的重点。”李超指出。

“从行业规范角度来看资管新规的颁发起到了积极的作用。人都有惰性，大家觉得做通道好做，但那不是真正资管的核心。”上述基金子公司副总表示。

对于加杠杆的交易型产品，该基金子公司副总提出一种思路：“我们不是为了做这个业务而做业务。最终的目的是要干什么，比如说你要做一些管理型的产品，通过日常的这些产品来分析投顾、管理人的风格，对一些能风格明显的可以固化的进行长期合作。给你主动做一些配置，这些是有意思的。”

当前，市场的一个困惑是，暂行规定对在结构化资产管理计划中约定计提优先级份额收益、提前终止罚息、劣后级或第三方机构差额补足优先级收益、计提风险保证金补足优先级收益的现象出具了否定评判，这个规定是不是过严?是不是会限制银行优先的投资?

“不能承诺收益，充分披露风险。但是没有预期收益的话，好像也挺麻烦的。”一家基金子公司人士便有疑惑。

“银行的话，以后就是说做单一委外。银行做整体配置，把对外委托进行收缩。我个人觉得，对机构投资者来说，对这些产品都有理解以及相关评估，重点还是想对资管产品针对散户发的100万、200万产品的不规范现象进行监管，充分披露风险。”该基金子公司人士表示。