来源：金融界外汇

人民币近期大幅贬值，离岸市场空头再度蠢蠢欲动。在这种背景下，国内行业协会开始呼吁通过新成立的人民币跨境支付系统（CIPS）打压空头，不过中国央行则否认会采取这种做法。

在中国央行旗下《金融时报》近期发表的文章中，国家开发银行发起成立的中国开发性金融促进会建议，中国应该通过CIPS系统调节人民币供应，来实现对做空行为的打击。

报道写道：

在中国资本项目尚未完全开放、人民币未能完全自由兑换、海外人民币存量相对有限的情况下，跨境支付系统除提供支付、清算便利外，还能满足或调控外汇市场对人民币的流动性需要。

这就意味着，通过跨境人民币结算系统，央行不仅可以监测人民币跨境资金的一举一动，还可以通过合理调控这一流量，通过掌握支付系统的“闸口”，游刃有余地“关闸放水，调剂余缺”，调控海外流动性，保持汇率的相对稳定。

CIPS的上线旨在进行跨境人民币交易处理，同时也是人民币国际化的一个重要举动。在上线之后，离岸市场流动性的很大一部分就是通过这个系统实现供给。

去年10月，CIPS一期上线运行，首批直接参与机构包括工商银行与汇丰银行（中国）等19家境内的中外资银行； 今年3月，CIPS执行董事李伟表示，CIPS二期预计于2017年底建成，并考虑纳入境外直接参与者。

彭博在5月的报道中援引知情人士称，中银香港获准以直接参与者身份接入人民币跨境支付系统，是境外人民币清算行中的首家。

在今天最新报道中，彭博援引CIPS跨境银行间支付清算（上海）有限责任公司总经理张欣称，第二批8家新增直接参与者银行已于7月11日接入CIPS系统。

8家银行包括中信银行、广发银行、上海银行、江苏银行、三菱东京日联银行（中国）有限公司、瑞穗银行（中国）有限公司、恒生银行（中国）有限公司、中国银行（香港）有限公司。金投网

她提供的数据显示，截至目前，CIPS共有27家直接参与者和366家间接参与者。

《金融时报》在上述报道中称，离岸金融中心人民币存量少，很大一部分流动性需要通过跨境支付系统这个管道来实现，做空者要么事先借入人民币，然后在离岸市场上卖掉；要么先卖空，然后再拆入人民币以便交收，这便为央行通过“关闸放水，调剂余缺”、合理调控离岸汇率提供了现实渠道。

若投机者在离岸市场恶意做空人民币，导致离岸人民币汇率大幅下跌，需要借入人民币用以交割。这时，人民银行可通过大幅缩减对跨境支付系统参与银行的人民币跨境流动性供给，抬升离岸市场人民币的短期融资利率，实现对投机势力的精准、有力打击。

这为央行通过CIPS稳定人民币短期汇率提供了思路：在面对国际投机者做空人民币，CHY与CNH基点差较大时，人民银行可以通过窗口指导，限制对离岸市场人民币流动性供给，并指导直接参与者在离岸市场进行调节。

不过报道也指出，这种方法仅在离岸市场人民币规模还比较有限时奏效，当离岸市场人民币规模很大时，则应更多地采用市场化的价格调控手段，通过提高在岸同业拆借利率进而提高CIPS直接参与者的拆借成本来控制流动性，这是稳定汇率更为现实的选择。

央行否认

对于这种建议，《华尔街日报》援引央行回应称，央行利用CIPS调节离岸市场流动性的说法不实，将让市场起更大的决定性作用，并向更加市场化的方向改进人民币汇率机制。