期指高开震荡，下午两点以后连续跳水下挫，尽抹当天涨幅，尾盘方稍稍企稳，但期指各合约的走势较现指明显疲软。当月04合约微挫5点报收于2512.2点，跌幅为0.2％，期现倒挂贴水36.02点，近月05合约也倒挂贴水11.82点；两个季月合约午后大幅跳水回落，全天涨幅大部被抹，疲软形态一目了然。四合约最终皆收阴线，显示出期市对现指迭创反弹新高的谨慎心态。

　　最新公布的美房价、消费者信心指数及采购经理人指数，日本出口额、失业率及汽车销售等经济数据均较为利空。S&P/Case-Shiller1月份20个城市综合房价指数同比下降了19.0％，降幅高于18.6％的市场预期，创历史最高跌幅；三月份消费者信心指数为26.0，低于28.0的市场预期，二月份消费者信心指数轻微上修至25.3，仍为历史低点；美国供应管理协会芝加哥分会公布的3月份的采购经理人指数从2月份的34.2下跌至31.4，是自1980年以来的最低水平，跌幅高于此前预期。

　　此前公布的数据显示，日本2月份出口额同比下降49.4％，跌至3.525万亿日元，连续第五个月下降。这使高度依赖出口的日本经济承受巨大冲击。据日本总务省昨日公布的数据显示，受经济衰退影响，2月份，日本国内大企业裁员大幅增加，日本完全失业人数同比增加33万人，达到299万人，日本2月份失业率达到4.4％，创下自2006年以来的新高，连续4个月上升；就业总数同比下降了27万人，降至6265万人，该数据连续13个月出现下滑。而家庭支出也比去年同期下降3.5％，日本最新获得的数据3月总体汽车销售同比下降25.3％明确预示着需求疲软的加剧，日本经济进一步恶化。

　　从美日最新公布的实体经济指标来看，经济恶化的趋势并未明显企稳，我国的出口空间必将受到进一步压缩。大环境不稳的情况下，国内经济企稳的态势能否保持令市场生疑，国家主席胡锦涛同样明确表示：由于受国际金融危机和世界经济增长明显减速影响，中国经济运行困难明显增加，主要表现为进出口下滑，工业生产放缓，部分企业生产经营困难，就业难度加大等特点。现指强劲的上行态势能否维系取决于经济数据是否利好，以及股市能否续写更多的政策“故事”。

　　同时，从市场参与者角度考量：虽然A股新增开户数滑落三周后再度回升，但持仓帐户数在创出新高后出现连续回落，显示在上涨过程中有帐户选择获利了结，市场心态仍然谨慎。期指疲软的态势也印证了现指参与者的谨慎预期，现指料将面临更大的调整压力。