原创|浮动汇率制,你所不知道的知识点!

2016-06-27 23:08 1708

在6月27日上午开幕的2016夏季达沃斯开幕式现场,国务院总理李克强出席开幕式并致辞。他表示,面对当前国际金融市场扑朔迷离的波动,将坚持以市场供求为基础,参考一揽子货币进行调节,实行有管理的浮动汇率制度,中国经济的基本面决定了人民币不存在长期贬值的基础,中国有能力保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定。

来源:贸易金融(微信ID:trade_finance)


浮动汇率制,你所不知道的知识点!


在6月27日上午开幕的2016夏季达沃斯开幕式现场,国务院总理李克强出席开幕式并致辞。他表示,面对当前国际金融市场扑朔迷离的波动,将坚持以市场供求为基础,参考一揽子货币进行调节,实行有管理的浮动汇率制度,中国经济的基本面决定了人民币不存在长期贬值的基础,中国有能力保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定。


那么,问题来了,什么事浮动汇率制?汇率为什么要实行浮动?


以市场供求为基础


浮动汇率制度是指汇率完全由市场的供求决定,政府不加任何干预的汇率制度。鉴于各国对浮动汇率的管理方式和宽松程度不一样,该制度又有诸多分类。按政府是否干预,可以分为自由浮动和管理浮动。按浮动形式,可分为单独浮动和联合浮动。按被盯住的货币不同,可分为盯住单一货币浮动以及盯住合成货币。


浮动汇率制度包括三个方面的内容:一是以市场供求为基础的汇率浮动,发挥汇率的价格信号作用;二是根据经常项目主要是贸易平衡状况动态调节汇率浮动幅度,发挥“有管理”的优势;三是参考一篮子货币,即从一篮子货币的角度看汇率,不片面地关注人民币与某个单一货币的双边汇率。


简单概括,浮动汇率制具有以下特点。汇率浮动形式多样化,包括自由浮动、管理浮动、盯住浮动、单一浮动、联合浮动等。在浮动汇率制度下,汇率并不是纯粹的自由浮动,政府在必要的时候会对汇率进行或明或暗的干预。由于汇率的变化是由市场的供求状况决定的,因此浮动汇率比固定汇率波动要频繁,而且波幅大。特别提款权的一篮子汇价成为汇率制度的组成部分。


中国当前的外汇体制是从1994年年初开始建立的,1994年以前实行双轨制汇率。1993年夏天开始设计单一的有管理的浮动汇率制度。1994年1月1日完成了汇率并轨,同年4月份正式建立了外汇市场,由外汇市场根据供求关系对汇率进行调整,因此是“以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度”。1994—1997年期间,汇率由8.7元人民币兑1美元升值到8.3元人民币兑1美元,说明汇率始终是浮动的。


有管理的浮动机制


当前,我国人民币汇率改革的方向是:以市场供求为基础,参考一篮子货币,实行有管理的浮动汇率机制。


首先还是强调市场供求关系,即便市场中存在短期投机力量,也还是要尊重市场,央行心目中并没有一个模型测算的最优汇率水平。参考一篮子货币是我国贸易和投资多地区、多伙伴、多元化的必然选择,过去做得还不够,比较多地看了美元,下一步还要推进对一篮子的倚重。


其次,不能百分百地使用有效市场假设,市场有时会呈现缺陷,被投机力量或短期情绪及羊群效应所支配,浮动汇率体制仍是要有管理的。我国希望并努力实现汇率“在合理均衡水平上的基本稳定”,这是相互作用的。尽管均衡水平难以准确测算,但只有在合理均衡水平附近才会有基本稳定;错的、不均衡的水平不可能稳定住;同时,只有谋求基本稳定,才有助于探寻合理均衡水平,在大动荡、大乱局之中是不会有多少人注重经济基本面和均衡分析的。


最后,对中国这样一个大国而言,这一方向上的改革努力也许需要相对较长时间去实现。改革的艺术在于:有窗口时就要果断推进,没窗口时不要硬干,可以等一等,创造条件。中国经济强调改革、发展、稳定三者之间平衡。整个国际经济正在从危机中复苏,也还要平衡改革、发展和稳定之间的关系。



0
发表评论
同步到贸金圈表情
最新评论

线上课程推荐

火热 45节精品课,全景解读供应链金融科技风控与数据风控的深度剖析

  • 精品
  • 上架时间:2020.08.29 17:33
  • 共 45 课时

火热 融资租赁42节精品课,获客、风控、资金从入门到精通

  • 精品
  • 上架时间:2020.10.11 10:35
  • 共 42 课时
相关新闻

胡锦涛:完善浮动汇率制度 增强人民币汇率弹性

2010-11-04 23:48
935

胡晓炼谈有管理的浮动汇率制要点

2010-07-23 09:03
756

央行副行长:继续坚持浮动汇率制度

2010-07-19 09:19
729

胡晓炼:实行有管理的浮动汇率制度是既定政策

2010-07-15 22:31
889

信用证的这些知识点你都了解吗?

2019-10-28 15:40
56382
7日热点新闻
热点栏目
贸金说图
专家投稿
贸金招聘
贸金微博
贸金书店

福费廷二级市场

贸金投融 (投融资信息平台)

活动

研习社

消息

我的

贸金书城

贸金公众号

贸金APP