来源：文军营销

互联网消费金融服务主要由电商平台和P2P网贷平台和大学生消费分期平台提供。互联网消费金融业务快速增长，不同参与主体从不同的角度切入消费金融服务，形成了不同的业务模式。消费者信用风险是各种互联网消费金融模式的基础性风险，互联网消费金融服务的风险更为多样化。除电商平台掌握消费者在平台上的历史交易数据，可以为其风险控制提供一定支撑，其余互联网消费金融服务提供商的风险控制需要依靠线下征信手段来实现。

一、电商平台消费金融模式

2014年京东商城和天猫商城两大电商平台陆续推出消费分期服务，京东白条与天猫分期是两类不同的模式，京东白条不仅针对自营商品，同时适用于联营的实物商品，天猫分期是针对平台上开通分期购物的商家的商品，下面分别分析天猫和京东的消费金融模式。

天猫消费金融模式首先需要天猫商家开通分期购物服务，然后，天猫商家确定可以分期购物的具体商品；第三，天猫商城（蚂蚁微贷）根据注册消费者历史交易数据对其进行授信；第四，消费者在商家选择分期购物商品；第五，蚂蚁微贷向商家支付货款；最后是消费者通过支付宝进行还款，具体如图1所示。天猫模式对消费者的授信是基于淘宝历史交易数据，未获得授信的消费者以及授信额度不足以覆盖商品价格的部分需要消费者在余额宝冻结相应数额的资金。

天猫消费分期模式蚂蚁微贷的主要收益来自于天猫商家及消费者支付的手续费。消费者信用风险是天猫分期的主要风险，蚂蚁微贷是主要风险承担者。天猫商城建立起的商家评价体系，对天猫商家具有较大的约束作用，但由于天猫分期目前并没有对接央行的征信系统，对消费者的约束作用相对较小，选择优质消费者以及对消费者的授信就是天猫分期风险控制的关键。 

京东白条模式首先是京东根据消费者在京东上的历史交易数据对其进行授信，授信额度在6000到15000之间；然后是消费者到京东商城进行消费；第三，如果消费者选购京东自营商品，支付环节京东内部完成，如果消费者选购第三方卖家的联营商品，由京东将货款先行支付给第三方卖家；第四，京东或第三方卖家向消费者发货；最后，消费者按约定向京东还款，具体如图2所示。

京东白条模式的收益来自于消费者分期付款的手续费，京东白条服务有助于销售规模的提升，可以带来额外的利润。京东是实际风险承担者，消费者信用风险是主要风险。通过消费者交易数据对其授信是京东白条风险控制的关键。

二、P2P网贷消费金融模式

P2P网贷消费金融在2013年是互联网消费金融的主要形式，2014年电商平台等新兴力量改变了这一局面，但P2P网贷消费金融仍是互联网消费金融的重要形式。P2P消费金融模式以P2P平台为中心，连接消费者（借款人）和投资人。消费者通过P2P平台获得投资人的资金之后，再去商家消费购买产品或服务。 

P2P消费金融的具体模式是：首先，消费者（借款人）通过P2P平台提出借款申请；然后，P2P平台根据消费者提供的资料对其进行信用审查，通过P2P审核的借款信息在P2P平台上发布；再次，投资人对P2P平台上发布的项目进行投资；第四，P2P平台在相应的项目募资完成后，向借款人打款；第五，消费者收到借款资金后进行消费；第六，消费者根据约定定期通过P2P平台还本付息，将约定的还款金额打到P2P平台；第七，P2P平台收到借款人的回款后将资金返还给投资人，具体如图3所示。

P2P平台的具体经营模式可能存在一定的差异，例如有些平台新向消费者放款，再将债权转让给投资人，但P2P网贷消费金融模式的风险特征基本一致。消费者信用风险是P2P网贷消费金融模式的基础性风险，P2P平台的经营风险是网贷消费金融模式的核心风险，P2P平台和投资人都是风险的主要承担者。

三、大学生消费分期平台模式 

大学生消费分期业务在2014年快速发展，大学生消费分期平台大量涌现。大学生消费分期平台的模式融合了电商平台消费金融模式与P2P网贷消费金融模式，大学生消费分期平台在这种模式中处于核心位置，是连接大学生与供应商和P2P平台等互联网理财平台的关键。

大学生消费分期平台的具体模式是：首先，大学生向消费分期平台提出分期消费申请；第二，大学生消费分期平台对大学生的信息进行审核，并与大学生签订相应的服务协议；第三，通过审核的大学生消费分期申请，大学生消费分期平台将债权打包转让或出售给P2P平台和互联网理财平台；第四，P2P平台将债权在平台上发布，互联网理财平台将债权打包成理财产品在平台上销售；第五，投资人在P2P平台和互联网理财平台上进行投资；第六，P2P平台和互联网理财平台将募集的资金给大学生消费分期平台放款；第七，大学生消费分期平台根据大学生的需求向电商平台和供应商采购商品；第八，电商平台和供应商向大学生消费分期平台发货，再由大学生消费分期平台将商品送至学生手中，或者直接由电商平台和供应商向学生发货；最后，大学生按约定向大学生消费分期平台还款，大学生消费分期平台也按约定向P2P平台和互联网理财平台回款，P2P平台和互联网理财平台将收到的回款按时向投资人回款，具体如图4所示。

不同的大学生消费分期平台在具体运作模式上可能存在一定的差异，有些消费分期平台是先用自有资金采购大学生提出的商品需求，再将债权转让或出售给P2P平台和互联网理财平台。甚至有些大学生消费分期平台是先采购一定数量的商品，然后在平台上进行销售。大学生消费分期平台模式的基础性风险是大学生的信用风险，大学生消费分期平台的经营风险是整个系统的关键风险，投资人是最终风险承担者。

四、结论

互联网消费金融业务的发展使得消费者对消费金融服务的选择极大丰富。电商平台消费金融模式由资金实力雄厚的电商平台提供，电商平台消费金融模式的风控特征鲜明，基于大数据结合消费者历史交易数据，给消费者授信。P2P网贷消费金融模式中P2P平台承担主要风控职能，但P2P平台的风控需要依靠线下征信，而征信是目前我国信用体系的薄弱环节。大学生消费分期模式分期平台对大学生信用风险的控制是整个模式风控的关键，大学生消费分期平台通过债权包转让和出售，加快资金回流，同时也将部分风险转移。