来源：华尔街见闻

作者：王维丹

今年5月，几乎所有的主要汽车制造商在美国市场销量都增长下滑，而且比分析师预计的降幅大。5月历来是美国汽车销售旺季，今年的“黑五月”凸显了美国零售需求疲软的窘境，也在美联储判断国内经济是否适合今夏加息时为加息前景蒙上阴影。

今年5月只有24个销售日，比去年同期少两天，所以分析师此前就预计5月汽车销量会减少，但没料到通用汽车、福特、丰田、本田、日产、大众的月销量都同比下降，且前四家车企的降幅还比预期大。美国最大汽车制造商通用汽车当月销量同比猛降18%，预期降幅12.8%，此前蝉联全球汽车销量第一的丰田公司5月在美国销量下降9.6%，分析师原本预计下降8%。

如彭博新闻社整理的以下图表所示，已公布数据的美国市场主要汽车厂商之中，只有菲亚特-克莱斯勒（FCW）销量未见负增长，而即使得到旗下SUV销量大涨14%的支持，该司的总体销量也只增长了1.1%。

《华尔街日报》指出，5月的美国阵亡将士纪念日（Memorial Day）通常都会为夏季这个美国汽车销售旺季拉开帷幕，这期间汽车制造商会发起促销攻势。许多车企已经累积了库存，期待着新一波需求高涨。今年5月的销售数据令车行和汽车业分析师的担忧加重。此前他们就担心，汽车市场经历多年增长后需求正在减退。

下图可见汽车制造商的存销比近两年直线攀升，在向2008年金融危机时期的水平靠拢。

彭博报道也认为，疲软的5月汽车销售数据显示，消费者需求降低的速度比业内人士预计的快。销量还处于史上强劲水平，但强劲增长的势头看来已经过去。

彭博报道进一步认为，有了车市的最新数据，再加上本周五即将公布的5月美国非农就业数据，美联储将在本月的会议上利用它们审视何时适合加息。

上月27日，美联储主席耶伦在哈佛大学发表演讲时称，如果经济数据改善，未来数月加息很可能是合适的。耶伦讲话后，市场对6月和7月会议上加息的概率预期显著增加，预计7月加息概率达62%的历史新高。