每年披露的信托公司年报就是一份年度成绩单。信托公司在过去一年的表现如何，在行业中的位次变化怎样，不仅关系到面子问题，还可让业界从年报中了解各家机构的格局观以及主动作为能力。近期，本报与中诚信托研发部联合推出的2015年信托年报分析即将出炉，行业排名前列的公司和靠后的公司可谓几家欢喜几家愁，转型途中的68家信托公司不仅规模、利润、营收等名次发生变化，同时，各信托公司差异化发展策略也逐渐清晰。

　　信托规模保持增长

　　关于信托行业的资产规模，中国信托业协会的年度统计数据已经给出答案，即行业规模保持稳定增长。但在整体增长的背后，各家公司的情况又如何？

　　本报与中诚信托研发部的统计数据显示，68家信托公司中有43家实现规模增长，总体呈现良好态势，但增速放缓。具体而言，2015年，68家信托公司资产规模合计超过16万亿元（平均每家信托公司2457.8亿元），较2014年末同比增长约19.5%。相比2013年末同比增长28.14%，资产规模增幅回落明显。2015年，资产规模达1000亿元的有50家信托公司，而2012年进入“千亿军团”的只有31家、2014年有46家。2015年，有28家信托公司资产规模超过2000亿元，比上年新增3家。

　　从资产增长情况来看，2015年，有20家信托公司信托资产总额超过当年行业平均值，这个数据在2014年为23家。信托资产规模增速排名前五位的公司分别是光大信托、江苏信托、民生信托、国民信托和万向信托，增速分别为141.66%、99.6%、77.8%、74.2%、66.7%，总体排名也都有不同程度的提升，如光大信托从58名上升至36名，民生信托从56名上升至47名。但除了江苏信托外，其余4家信托公司资产规模都在行业平均值以下，分别是1394.8亿元、1133.7亿元、1244.5亿元、952.3亿元，但未来或有较大的提升空间。

　　从单体机构管理规模来看，信托资产总额排名前十的信托公司有中信信托、建信信托、兴业信托、华润信托、中融信托、上海信托、平安信托、华宝信托、华能信托和交银国际信托。需要说明的是，中信信托1.39万亿元的资产管理规模是全口径资产管理规模，包括专业子公司贡献的0.36万亿元；建信信托2015年信托资产规模近1.1万亿元，显示出银行系信托公司在规模扩张上的良好优势，此前，建信信托的信托资产规模2013年为3258.16亿元、2014年为6658.35亿元，在其2015年信托资产分布中，证券市场及金融机构两项占比达86%。年报显示，建信信托在实业投行、资产管理和财富管理三大转型业务方面都有所突破，除传统的业务领域外，建信信托还积极探索国企改革、产业基金、并购基金、资产证券化等多个领域并取得重大进展。

　　信托资产集中度进一步提高。2015年，排名前十位的公司信托财产规模总额为7.58万亿元，占全行业的45.4%；2014年，排名前十家的公司信托财产规模总额为5.66万亿元，占全行业的40.46%。

　　在超16万亿元的“分母”之下，信托行业不良规模的增长接近翻倍，但不良率只增加了0.17%。中国信托业协会此前公布的数据显示，2015年信托行业不良率为0.6%，随着信托业资本实力的扩充和信托保障基金的实施，信托行业整体风险可控，不会发生系统性风险。

　　营业收入大幅增加

　　年报数据显示，68家信托公司2015年营业收入共计1160.5亿元，平均实现营业收入17亿元。2015年度，营业总收入排名前五的公司分别是中信信托、平安信托、中融信托、华润信托和重庆信托，这五家公司的营业收入均超过50亿元。其中，中信信托在2015年的营业总收入达到101.5亿元，排名从第二位升至第一位。中信信托副总经理王道远表示，该公司制定了“三驾马车”、“多轮驱动”新阶段发展战略，信托业务、固有业务以及信托公司下属专业子公司将会对未来信托公司的可持续性经营提供主要动力。

　　除上述排名前五的公司之外，68家信托公司中有20家均实现了超过行业均值的营业收入增长率，显示出良好的发展势头。增速排名前五的公司分别是西部信托、西藏信托、民生信托、光大信托以及国民信托，增速均超过100%，但营业收入仍处于平均值以下，分别是11.9亿元、7.2亿元、10.8亿元、6.2亿元、9.3亿元，五家公司营业收入排名均有所提升，名次分别为37位、53位、41位、57位、48位。

　　总体来看，2013年，68家信托公司中大部分已经开始调整业务结构和发展战略，以放慢脚步、夯实基础为主基调，在业务策略上减少通道类业务，提高主动管理能力，开拓创新相关业务。中诚信托研发部研究员钟哲元认为，在经济下行压力下，信托主营业务发展放缓，对应的信托营收占比下降。总体排名行业前列的公司和靠后的公司将会是几家欢喜几家愁，根据主动管理能力的不同，公司间的分化将有所加大。各公司调整业务结构，探索转型创新多点开花，但目前还难以形成稳定的收入支撑。

　　此外，信托公司自营收入增长，同时分化也较大。钟哲元表示，自营收入增长带来抗风险能力的提升，其中，投资收益贡献比较突出，主要原因是去年上半年证券市场的火爆行情加上信托公司持有的金融股权带来的收益巨大，但未来仍面临较大的不确定性因素。