中国春节假期休市，全球市场 “一地鸡毛”。先前一度被视为动荡因素的人民币汇率却表现出色。上周以来，离岸人民币兑美元连续5日收涨，最终报收6.5074，创下了近2个月来新高，离2月5日收市的CNY 6.5755倒挂近700基点，一举湮灭了此前沸沸扬扬 “春节空袭”的忧虑。笔者预计，明日央行或有可能将人民币中间价上调至6.53附近，从而为进一步稳定人民币汇率加码添注。

中国资金管理网记者2月14日撰稿，不过此番离岸人民币上涨很大一部分原因来自于美元大幅走软，在过去的9个交易日里美元跌了8天，美元已经处在明显的下跌趋势当中。同期，彭博美元即期指数累计下跌了0.91%报1217.51，并在此期间一度触及3个月来最低点。加拿大丰业银行驻香港的外汇策略师高奇分析离岸人民币走强的原因时指出，“不少亚洲货币都在涨，离岸人民币只是其中之一，由此人民币的上涨并非是因为中国经济基础变好了，而是美联储加息预期弱化，一旦经济数据显示美国转好，人民币可能会再次走弱。”

上周末，美联储主席参加国会听证会时表示，目前来看美联储不会逆转今年进一步升息的计划，但2016年金融市场不稳定性或许将导致央行决策者预期多次加息的愿景出现背离。市场普遍认为，美国距离下一次加息将有较长一段时间，再加上近期全球金融市场急剧恶化，导致美元抛盘涌现，推动了其它货币的间接性走强。

与此同时，对冲基金正在大幅减少美元净多头的持仓量。据美元商品期货交易委员会数据，美元净多头规模在上周减少54亿美元至209亿美元，目前净多头不到去年加息前的一半水平，很多市场分析师认为，日本央行和欧洲央行在开始收紧政策前，将会进一步增强宽松力度，这一观点本应支持美元走强。不过，美元净多头规模骤减或许更多地与投资者对美国经济的担忧有关，有分析师指出，随着全球经济进入“滞涨期”，美国经济增长恢复可能会相当缓慢，甚至有再次进入衰退的可能，包括桥水基金创始人达里奥在内的人士认为，美联储下一步将会作出调整，重返货币宽松政策。甚至前美联储主席伯南克也表示，美联储应该考虑运用负利率来对抗美国经济再次放缓。

另一方面，据路透最新的调查显示，未来12个月人民币汇率将跌至数年低点这是依据当局将进一步宽松政策的预期、资本持续外流和相对强势的美元将施加压力。但调查显示，人民币不大可能大幅贬值，至少6月之前如此。本次调查在本周进行，访问了逾50位外汇策略师。尽管对12个月后的人民币汇率预估仅较周五汇价6.56低约4%，但这是三年前开始人民币汇率调查以来的最低中值。如果结果证实这一预估是正确的，那么这将是2010年9月以来人民币的最低水准。近20%的受访者预计，一年后人民币兑美元将破7.00，最低的预估是8.00。回答附加调查问卷的36名分析师中，有28名表示，年中以前中国人民银行不大可能大幅让人民币贬值。

文章来源：中国资金管理网