和讯期货综合自FX168、华尔街见闻、新华网、风雨下黄山

进入2016年以来，全球市场持续动荡，根本原因在于本轮全球经济复苏的不稳定和不确定性增强。距离2008年国际金融危机爆发已过去7年多，但世界经济仍未摆脱危机阴影。而2015年更是全球经济自进入复苏通道以来增长最慢的一年。

美国花旗银行在最新一份研究报告中说：“市场担忧情绪正在发生改变，此前更多担心新兴市场‘硬着陆’和油价暴跌，如今则开始更多担心发达国家经济减速，以及全球央行再次提高资产价格的能力。”

2015年，新兴和发展中经济体经济增速连续第5年出现下滑，中国经济也正经历减速换挡的关键期。虽然美国经济此前复苏势头良好，但今年以来也疲态明显。

昨晚，法国兴业银行暴跌14%！瑞士银行今晚暴跌8%！瑞士信贷银行今晚暴跌7.7%！阿尔法银行暴跌14%，UB S.A银行暴跌26%！欧洲银行股血流成河，崩溃成灾！

欧洲的银行股今天跌幅超过5%，本周跌幅超过了10%，2016年以来跌幅超过30%！这真的是一个令人震惊的数据！

昨晚欧洲股市重挫，欧洲600指数暴跌3.7%，富时泛欧300指数暴跌3.6%，这是继前几天暴跌以来，又一次大规模的大跌，可以毫不怀疑说，欧洲进入了大崩溃的螺旋式下跌中。

与此同时，美国道琼斯指数股指期货和纳斯达克股指期货大跌2%，可以预见美股一开盘又是一片狂跌。

昨天白天，香港股市已经暴跌超4%，H股指数更是暴跌超5%，这是一次全球性的股市大崩溃。

欧美发达国家股市，非常成熟、稳定，80%以上都是机构投资者，跌2%以上，相当于中国股市跌幅超过5%以上，都是非常不寻常的。而欧美股市如此大跌，说明机构投资者已经夺路而逃。

现在一个非常关键的问题，也是西方国家中央银行以及中国央行一直回避、不敢回答的问题，那就是为什么印钞最猛的日本、欧洲，还有中国，都陷入了股市崩溃之中，谁印钞越厉害，股灾就越严重，中国是这样，日本是这样，欧洲是这样。

尤其是欧洲、日本、中国的银行，因为印钞，前期度过了流动性危机，现在则被印钞政策推向了深渊。日本、欧洲的银行股已经暴跌至历史低位，这毫无疑问是一场金融危机，德意志银行甚至已经濒临破产。

答案就是，过度的货币供应背后，没有实质的财富对应，货币供给的过剩导致信贷被动扩张，大量的货币投入了无效、低效的经济活动，根本无法覆盖银行贷款本息，导致银行大量的坏账产生。银行坏账大量产生后，又会导致银行资本充足率急剧下降，使得信贷被动紧缩，股价暴跌。

可以说，全球的政客和央行，导演了这次大崩溃，正是他们不负责任的政策和行为，将全球金融市场推向了深渊，在给金融市场喂养了几年大量的低利率货币鸦片后，整个经济都已经严重生病，快崩溃了。

日本股市处于崩溃之中，欧洲股市处于崩溃之中，美国股市处于崩溃之中，香港股市处于崩溃之中，寒风中的A股呢？

春节长假即将结束，A股未来的日子如何？或许，崩溃的警报又开始响起！

股市崩跌使得投资者疯狂涌向避险资产黄金。对此，摩根大通资产管理全球CIO及全球固定收益、外汇和大宗商品主管Robert Michele周四(2月11日)表示，这是因为人们对黄金抱有信心，或对其他资产缺乏信心。

在全球市场风雨交加的同时，又一数据显示，历史最大的危机可能正在到来。

当前黄金/原油比已经飙升至44，即一盎司黄金价值44桶原油，刷新历史记录。该比值长期平均水平为15.5，从历史看，每次黄金原油比飙升之际，就是金融市场发生危机之时。

对照下图，黄金原油比飙升后，全球市场发生的重大危机包括：

石油危机--拉美经济危机--亚洲金融风暴--2008年全球金融危机--欧债危机--新兴市场危机。

隔夜，全球股市步入熊市，MSCI全球指数由近期高位下挫20%。黄金大幅跳涨52.50美元，至每盎司1247美元，创下自2015年2月以来最高，盘中一度触及每盎司1260美元。

在黄金有望创2011年最大单周涨幅的同时，伦敦出现了“黄金抢购潮”。据英国每日电讯报，英国最大的在线黄金交易商BullionByPost表示，“对另一场金融危机的恐惧使得（我们的）单日黄金交易额达到了创记录的560万英镑。”BullionByPost还称，“隔夜我们收到了数百个电话黄金订单，今早收到了更疯狂的订单来电。” “伦敦的一些银行订购了非常大额的实物黄金订单。”

总部位于伦敦的交易商ATS Bullion表示，“太疯狂了 。这是我们2012年来业绩最好的一周，实体店里等待下单的顾客已经排队到街区了。”

隔夜，新债王Jeffrey Gundlach称，金价或将涨至1400美元/盎司，因投资者对各央行丧失信心。“负利率对市场有害无益这一证据不断堆积，以致于’我们相信央行’这一咒语终于被揭露为一场骗局。”