银行业是否处于穷途末路？

英国《金融时报》 帕特里克•詹金斯 马丁•阿诺德 伦敦报道

全球金融危机最严重时期已过去7年多了，但过去几周，一轮灾难性的银行业消息唤醒了过去那些痛苦的回忆。盈利预警、大规模裁员、股价暴跌以及防御性融资，这样的消息不绝于耳。

2008年金融危机的余波仍在影响全球经济以及美国和英国央行（它们正回避超宽松货币政策的正常化），曾被视为增长推动力的银行正面临各方压力。监管力度在增强。竞争对手正窃取业务。很多银行正快速收缩规模。银行业是否正处于穷途末路？

银行业肯定正处于动荡之中。受到具有挑战性的市场以及危机过后严格监管的影响，银行利润率一直被严重挤压。如今，甚至连根据最近表现堪称华尔街最赚钱银行的摩根大通(JPMorgan Chase)，也仅仅取得了12%的股本回报率。而危机之前的行业平均水平约为25%至30%。

如果摩根大通10年前取得如此惨淡的回报率，投资者会狠狠抨击该银行的首席执行官杰米•戴蒙(Jamie Dimon)。

另一家较竞争对手表现较佳的银行高盛(Goldman Sachs)第三季度净利润下滑近40%，股本回报率目前仅为7%。

对于目前的银行业状况有三种简单看法。第一种看法是这只是由过度监管引发的短暂现象；第二种是，这只不过是在危机前的超常繁荣后的常态回归；第三种看法认为银行业正慢慢灭亡。

很多银行人士在欧洲看到了第一种看法的证据，在这里，政治人士和监管者最近表示愿意放松某些新规，例如英国有关将零售银行业强制性“圈护”起来、与风险较高的投行业务隔离的规定。摩根士丹利(Morgan Stanley)投行业务主管科尔姆•凯勒尔(Colm Kelleher)表示：“欧洲（政策制定者）实行的对基础设施造成相当大破坏的一个举措是，约束欧洲投资银行。”

还有一些银行人士倾向于第二种观点：我们正经历常态回归。瑞银(UBS)首席执行官塞尔吉奥•埃尔默蒂(Sergio Ermotti)表示：“当我们回顾上世纪90年代中期（以及）过去15年时，我们看到很多银行在实行跟随战略(me-too strategy)，试图为所有人提供无所不包的服务，改变银行自己的DNA，做一些它们没有能力做的事情。（这）不正常。”

在关注自身优势以及放弃不再具有经济效益的业务方面，瑞银或许比其他银行做的更多而且速度也更快，自2007年以来，瑞银削减了一半的资产，裁员四分之一。

“从很多角度来看，现在的银行业模式更像是我们把时钟拨回到上世纪90年代初，”瑞士央行(SNB)前行长、现任资产管理公司贝莱德(BlackRock)高管的菲利普•希尔德布兰德(Philipp Hildebrand)认为，“在撰写历史书时，作为反常现象被写入的将不是过去这次危机，而是2007年之前的15年。”

对于银行业乱象的第三种（也是最极端）的看法认为，银行业正大范围走入穷途末路，这是由那些正挑战传统银行业的人士提出的。

个人对个人(P2P)或市场贷款机构（将贷款人与借款人匹配的在线平台）是几个新贵群体之一，它们认为自己可以稳定侵蚀掉银行业的许多历史悠久的职能。

“显然，银行正在多个方面遭遇围攻，”全球最大P2P贷款平台、总部位于旧金山的贷款俱乐部(Lending Club)的首席执行官雷诺•拉普朗什(Renaud Laplanche)表示，“在信贷领域，出现了基于市场的贷款。在支付领域，PayPal（占据主导地位）。在资产管理领域，出现了机器人顾问。银行面临来自科技公司的大规模竞争威胁。”

拉普朗什表示，新的挑战者具备的主要优势简单明了：它们不受成本高昂的旧系统以及新的监管费用的阻碍。他表示：“我们的营运成本为资产的2%，而银行平均为7%。”

结果就是这类挑战者的生意蓬勃发展。总部位于英国的Zopa是全球最早的P2P企业，该公司首席执行官贾尔斯•安德鲁斯(Giles Andrews)表示每年贷款额都在翻番，而大量业务都是从银行和信用卡公司那儿“偷”来的。他说：“在消费信贷方面，我们有很大机会在大约5年内获得20%或30%的市场份额。 ”

银行的许多其他传统活动也受到了攻击。投资银行的咨询业务近来发展良好，但即使这一块业务也受到挑战，大银行的并购业务越来越多的被监管宽松的小型投资银行抢走。根据Dealogic的数据，2014年小型独立投资银行在并购交易业务中占比16%，比2008年翻了一番。

与此同时，银行交易部门的业务量严重不足。数千交易员被解雇，因为监管法规禁止他们从事赌博式的自营交易，其他特殊业务也变得过于资本密集。顶尖交易员们已经跳槽到了对冲基金。还有很多交易员发现他们的特定技能已经过时。

交易员——尤其是离奇衍生品的交易员——被广泛指责引发了金融危机。人们对他们的反感日益增长，从全球各大银行新一届领导班子上可见一斑。金融危机发生后的一段时期里，全球九大银行——瑞银、瑞信(Credit Suisse)、德意志银行(Deutsche Bank)、巴克莱银行(Barclays)、苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)、摩根士丹利、花旗(Citigroup)、高盛和汇丰(HSBC)——的掌门人原本全是交易员。

如今仅剩高盛的劳埃德•贝兰克梵(Lloyd Blankfein)和汇丰的欧智华(Stuart Gulliver)。现在当道的是风格更平实的零售或商业银行家。瑞信甚至作出了一个不寻常的举动，完全从银行业之外招募新任首席执行官——提贾尼•蒂亚姆(Tidjane Thiam)以前是麦肯锡(McKinsey)咨询顾问和保险高管。

银行高层人员的变动已经算得上剧烈，但与底层的动荡相比根本是小菜一碟。银行业曾经是近五分之一MBA毕业生的职业首选，如今其受欢迎程度已不如技术、咨询等行业，选择它的MBA毕业生只有十分之一。

一家顶级投资银行的负责人表示：“有才华的人不再想成为银行家。人员素质在下降。精英全去了小型投资银行、非银行金融公司、技术公司。我们现在面临着人才流失，且缺乏创新。”

根据SNL Financial收集的28个西方国家的数据，自2010年到2014年底，银行雇员人数下降了5.5%。一方面该行业的形象受到新晋竞争对手的攻击，另一方面监管机构虎视眈眈，除此以外，金融业吸引力下降也是一大原因。据普华永道(PwC)统计，去年投行员工平均收入不足20万英镑，虽然仍是金融、工业和消费行业相对应岗位平均收入的四倍以上，但比起2010年的水平已缩水五分之一，而其他行业的薪酬一直维持稳定。

银行业的许多趋势在全球皆有体现，但欧洲的动荡显然最为剧烈。

在世界范围内，银行总资产仍在继续增长。根据SNL Financial整理的164个国家的数据，英国《金融时报》分析得出，在截至2014年底的四年里，全球银行总资产上升了10%。不过，虽然中美等国银行业规模仍在扩大——无论是绝对规模还是相对于GDP，基本上每个欧洲国家的银行业却都明显缩小。

政策制定者的困难是，除非银行的替代者能弥补银行的不足，否则经济增长（尤其是欧洲的）将陷入厄运循环。

译者/何黎

来源：轻金融（Qjinrong）