近日,中国出口信用保险公司对外发布了2015年版《国家风险分析报告》及全球192个主权国家风险参考评级。2015版《报告》给出了全球192个主权国家的国家风险参考评级,并通过发布《全球风险地图》和全球风险地球仪,直观、明晰地构建了完整、详实的风险全景。

33个国家风险参考评级发生变动

2015版国家风险参考评级模型沿用了2014版国家风险参考评级的分析范式,从政治风险、经济风险、商业环境风险和法律风险四个维度对一国风险水平进行评级。在保持整体分析框架不变的同时,中国信保结合自身对国家风险领域的研究成果,对评级方法和要素进行了适当的调整和优化,如引入新的工具变量,构建政治制度稳定指数体系以完善政治风险评级;在经济风险评级中引入了基于时间序列数据的经济风险事件作为参考,对基于截面数据的经济风险评级进行了完善和补充。

与2014年评级相比,2015年,国家风险水平下降、参考评级调升的国家有14个,占比7.3%;国家风险水平不变,参考评级保持稳定的国家有159个,占比82.8%;国家风险水平上升,参考评级调降的国家有19个,占比9.9%。从调整结果看,评级调升的国家主要是国内结构性改革较为顺利,经济发展前景相对良好的印度、印尼、墨西哥、坦桑尼亚等国;评级调降的国家主要是受地缘政治紧张局势冲击较为严重的乌克兰、也门等热点国家,以及受国际原油价格下跌影响较大的安哥拉等国。中国信保对2015年全球国家风险特征概括为:热点地区地缘政治冲突加剧;世界经济呈现不平衡温和复苏的“新常态”;国际金融秩序变革动力不断增强;主要经济体货币政策分化加剧。

全球贸易区域风险特点:

北美地区

2015年美国经济加速复苏,制造业继续扩张,失业率持续下降,国内私人消费不断增长,未来经济前景向好。但今年下半年美国有较大可能启动加息过程,这将增大世界经济发展的不确定性,未来,美国经济政策调整的不确定性预期是重要的风险因素。

欧洲地区

从业务情况来看,欧洲各国风险水平差异较大,地区风险特征体现在:首先,西欧国家市场经济体系成熟,法律法规健全,政治风险普遍较低,但经济回升速度仍显缓慢,且各国面临发展不平衡、产业空心化等不利因素。尤为值得重视的是,希腊债务危机成为影响欧洲经济的重大风险,尽管希腊债务危机在7月暂时得到缓解,但其债务过高这一核心问题尚未得到根本解决。其次,中东欧国家多为外向型经济体,经济发展与出口水平高度相关,经济持续增长的基础尚不牢固,整体经济易受外部因素影响。当前俄罗斯经济走低,也对中东欧地区经济发展造成一定拖累。部分国家政治和经济风险有所显现,当前需关注俄罗斯与欧洲关系发展、乌克兰地缘政治局势、希腊债务危机等事件对中东欧地区的冲击。

在欧洲地区,俄罗斯、乌克兰、白俄罗斯、希腊等国的风险变化值得关注。

亚洲地区

亚洲地区风险呈现出多层次、多样化、复杂化的特点。首先,受全球经济局势低迷以及国际油价低位徘徊的影响,亚洲外向型经济和对油气出口较为倚重的国家经济增长普遍承压。其次,中国近年来加大对东南亚、南亚国家的基础设施建设的投资,尤其是电力、电信、交通、能源、船舶等行业增长较快,国别集中度和行业集中度问题显现。最后,亚洲多国政局发生变化,南亚部分国家政府换届导致外交转向带来了项目执行的政治风险隐患;西亚地区局势依然动荡,社会矛盾错综复杂,多国动荡局势难止,长期僵持局面已经形成;区域争端引发摩擦冲突的可能性加大,相关国家的关系更趋复杂,这些风险都对我国企业对外贸易与投资产生了负面影响。

在亚洲地区,伊拉克、叙利亚、阿富汗、越南、菲律宾、印度、伊朗、也门、吉尔吉斯斯坦等国的国家风险值得关注。

非洲地区

非洲资源丰富,市场潜力巨大,尤其是在中非“三网一化”谅解备忘录签署后,中国企业在非洲投资意愿不断增强。但受国际原油价格大幅下跌冲击,非洲地区能源输出国的风险增加。尤其是以能源输出型国家为主的西非地区,受本国货币加速贬值的影响,买方在外汇市场获取美元进行对外支付的难度陡增。政治方面,地区政治经济稳定性较差,部分国家冲突频发,国内政治、宗教派系复杂,各方势力利益诉求不同,短时间内无法建立稳定的政权架构。经济方面,非洲经济发展水平较落后,大部分国家经济结构单一,国家对外支付能力易遭受国际环境波动的冲击,落后的基础设施严重影响其吸引外资效率。

在非洲地区,尼日利亚、南非、加纳、安哥拉、利比亚、布隆迪、布基纳法索、利比里亚等国的国家风险值得关注。

拉丁美洲地区

在过去十年里,依托本地区丰富的自然资源及全球较低利率的契机,拉丁美洲主要新兴国家巴西、阿根廷、智利、委内瑞拉等大力发展本国经济,并取得良好成果。但近年来,大宗商品价格的回落导致拉美地区部分国别经济增速放缓,同时,其经济结构单一、融资能力差等深层次问题也开始逐渐显现。当前,拉丁美洲部分国家通货膨胀高企、热钱流出加速,地区经济呈持续恶化趋势。受全球大宗商品价格下跌,美元升值,国际资本回流,以及拉美相关国家自身外汇收支的影响,拉美多国汇率近期均呈大幅波动态势,同时外汇管制有可能加剧。