嘉能可距成为“第二个雷曼”越来越近。

文 / 潘凌飞

来源：华尔街见闻

在投资者的疯狂抛售下,嘉能可股价周一暴跌30%,创历史最大跌幅并刷新历史新低。投资者正日益担心大宗商品价格持续低迷,可能会导致嘉能可无力清偿债务。

尽管嘉能可近月来采取了一系列措施来减轻债务压力,但投资者似乎并不买账。嘉能可周一收盘跌29.42%,报68.62便士。自2011年上市以来,嘉能可股价已经跌去87%。

押注嘉能可债务违约的五年期CDS价格周一暴涨近40%。这意味着投资者需要为每1000万美元嘉能可债务支付77万美元保险,而这个数字在年初仅为15.4万美元。

嘉能可的债券同样经历暴跌。周一,该公司2020年到期的12.5亿欧元债券收益率从5.62%飙升至8%。相比之下,7月末时该债券的收益率仅2%。

投行Investec周一表示:“在目前的环境下,债务正快速成为采矿公司管理层的第一大担忧。在这样的情况下,我们认为嘉能可或需要在现在的暂停股息、募集资金、出售资产以外进行进一步的债务重组。”

受中国经济放缓带来的需求放缓等因素影响,铜、铝、铁矿石等大宗商品价格持续暴跌,目前已跌至十多年来低位,这使得全球矿业公司一片萧条。即便是减产、裁员也无法扭转颓势。

面对严峻的市场压力,一代巨头嘉能可选择断臂求生。该公司本月宣布,将在明年底之前将300亿美元债务削减约三分之一,包括停止2015年终期股息以及出售20亿美元的资产。

本月初,全球最大上市商品交易商嘉能可宣布,旗下位于非洲的两个旗舰铜矿将停产18个月,这将导致其铜产量减少约20%,为年内最大规模减产。

周一,嘉能可同意将其位于巴西的Araguaia镍矿以800万美元价格出售给Horizonte Minerals公司,嘉能可目前寻求出让非主营资产来降低债务。

但这些措施并未能阻止市场对嘉能可的疯狂抛售。今年5月以来,嘉能可股价从312便士一路跌破100便士,回撤幅度高达78%。

屋漏偏逢连夜雨。上周,高盛发出红色警报,将嘉能可目标股价由170便士下调至130便士,并称其或将无法保住BBB投资级债券评级。

高盛此举无疑令困境中的嘉能可雪上加霜。嘉能可目前的评级仅比垃圾级高出两级,如果遭到进一步降级,那么将意味着其更难在债券市场上融到资金,从而加剧本就岌岌可危的债务风险。

金融评论网站Zerohedge认为,一旦嘉能可失去投资级信用评级,那可能触发“大宗商品的雷曼时刻”。届时,如果嘉能可提出破产保护申请,那么其所有矿产都将被封存,这会导致大量的抵押品不足,利润暴跌,这就与当年雷曼兄弟的遭遇如出一辙。随着所有抵押及再抵押品变现困难,整个大宗商品矿产行业都将被卷入灾难之中,倒下的就不止是嘉 可一家大宗商品贸易巨头了。