近年来，随着矿业境外投资市场的发展，中国矿企“走出去”步伐越来越坚实。在项目运作过程中，中国矿企积累了宝贵的经验，中国矿业联合会国际与地矿金融项目部副主任常兴国，总结了8条“走出去”的经验。

1、抢抓战略机遇

企业并购必须与宏观经济的周期性变化有机结合起来；海外并购尤其要清醒地分析形势，掌握规律，瞄准经济周期性变化中最佳有利时机，果断出击，才能取得最佳收购效果。

中国冶金进出口公司（中钢前身）于1987年11月国际矿业低潮期，与澳大利亚CRA公司（力拓前身）建立了合资项目恰那铁矿。自1990年正式投产至2011年11月底，恰那铁矿已经向中国提供了1.83亿吨高品位铁矿石，成为中钢铁矿石包销的主要来源，而且为中钢贡献了理想的投资回报，仅2007年至2009年3年间，就给中钢贡献超过2亿美元的利润。

2009年，五矿集团利用国际金融危机导致大宗商品价格一落千丈，以及澳元贬值的机会，低价收购陷入财务困境的OZ公司，不但使得五矿资源公司成功转型为国际采矿生产商，而且并购取得了很好的投资回报。收购的资产为五矿资源公司2010年即贡献息税前利润（EBIT）7.15亿美元。

有色金属矿产地质调查中心同样抓住国际金融危机的时机，以低价介入优质初级勘查公司，为后续找矿成功提供了基础。

2、与利益方提前沟通

在进行目标项目选择时，一方面应尽量避开所在国敏感的矿种或敏感的项目，提高项目审批成功率；另一方面应注重与被收购方股东、管理层、员工、政府、环保组织等利益相关方提前沟通，获取理解和支持。

中海油收购加拿大尼克森公司前充分准备，收购条件充分考虑了公司股东、公司管理层、所在国政府的关切，并针对敏感问题设置了应对举措，获得了相关方的充分认可，为并购铺平了道路。

四川泰丰集团在澳大利亚收购IMX铁矿项目过程中，通过与所在国政府的充分沟通，突出企业的商业性质，有效解决了项目位于军事基地附近可能带来的政治障碍。

3、强化风险意识

科学的决策体系是把握投资机会、回避投资风险的重要条件。在以技术支撑体系、谈判支撑体系和融资支撑体系为内容的敏捷型决策体系的帮助下，要坚持按照项目筛选、实地考察、专家论证、技术经济评价、尽职调查等决策流程进行集体决策。

2011年，五矿资源有限公司面对过高的竞标价格，果断放弃对伊奎诺克斯（Equinox）的收购，而后后者在卢瓦那（Lumwana）铜矿的开发导致了高额的运营成本和持续的资本支出，造成高价购得者巴里克黄金受其拖累导致巨额减值。这显示出五矿资源公司较好的风险意识，以及较为严谨的调研工作。

2013年，中国黄金集团在严谨的尽职调查和价值评价后，面对过高的要价，主动终止了收购巴里克非洲公司股权，显示出专业水平和较强的风险意识。

针对非洲复杂的投资环境，安徽外经建公司采取多种措施降低风险，包括注重培训、严格选拔，造就一支高素质的外经队伍。该公司坚持多元化经营，在矿业投资市场、投资领域、投资主体等方面实行多元化经营。在运作机制上，该公司坚持以市场为导向，以经济效益为中心，实行以自投资为主体，合作开发、股权转让、上市资本运作等多元并举的发展模式，规避行业风险。

4、用资本市场盘活资产

通过资本市场直接融资，成为众多企业破解境外资产难以在国内抵押贷款，融资困境的选择。中国内地和香港的资本市场成为境外矿业直接融资主要平台。

国内上市公司在全部投资企业中开始占据重要地位，如2013年全部境外固体矿投资额的43.9%来自国内上市公司，同时越来越多的境外中资矿业企业在香港上市融资，一些勘查企业利用国外风险资本市场实现了关键融资，如有色地调中心进入加拿大公司后，按国外上市公司要求规范运作，在资本市场累计进行3次融资，为未来发展奠定了基础。

5、履行环境与社会责任

中国企业强化战略合作、共赢发展的宗旨，积极承担企业的社会责任和环境责任，既帮助所在国促进了就业和经济发展，又保障了项目顺利运营，同时树立了负责任的企业形象，为在当地的运营提供了良好的外部环境。

紫金矿业在塔吉克斯坦ZGC项目中，充分重视之前左岸金矿事件和紫金山污染事故得到的教训，重视属地化管理、创建特色企业文化、加强安全环保工作，在本土化问题和安全环保问题上采取多种举措，保障了生产的顺利进行，成为紫金矿业在海外收购项目中第一个投产项目，实现了良好了经济效益。

安徽外经建设公司在津巴布韦钻石矿项目的开发过程中，始终贯穿“德行善举、尽责感恩”的企业宗旨。早在2010年初取得开采特别许可证后，该公司就积极与津巴布韦马尼卡兰省政府就矿区居民的搬迁与安置进行了磋商并达成了协议，至2011年6月，安津公司完成了474套现代化住房的建造，每套住房使用面积约100平方米，配套设施齐全，均设有厨房和卫生间等。公司还在安置区建设了可满足2000户居民生活用水需求的水处理厂和供水管网，建设了小学、中学、诊所、商店、300公顷可灌溉农田以及其他配套建筑。该公司还与同仁医院、海航集团合作，共组织了4次“中非光明行”活动，在津巴布韦治愈了近千名白内障患者。

6、加强本土化建设

但是，对国内投资企业而言，多数并购项目在完成后整合过程中，均会遇到政治、经济和文化差异带来的障碍，这些障碍将最终影响境外投资项目的成败。从当地挖掘和聘用熟悉所在地环境的职业经理人来管理当地投资项目，对于境外投资项目并购完成后成功整合有重要帮助。

有色地调中心在收购加拿大初级勘查公司后基本保留了公司原管理层，对公司仅加派一名管理人员，充分利用和学习原有公司在人才、管理、资金等方面的经验。

兖矿集团收购澳洲煤矿公司后，只从国内派驻17名人员，基本都是聘用当地人，受到当地人、政府等各个层面的欢迎。五矿集团收购OZ公司资产后，将OZ公司的主要管理者一并招聘，保障了管理的延续性和平稳过渡，也为公司的国际化进程提供了人才保证。

安徽外经建设公司在津巴布韦马朗吉地区的金刚石矿项目运作中，虽然在矿山管理、经营理念、政策法规、风土人情及语言等方面与外方存在差异，但本着“互利合作、共创双赢”的原则下，双方求同存异，从全局和长远发展的角度处理各种问题和矛盾，从董事会、管理层、员工各层面都坚持中外双方的沟通、尊重、协商，逐步形成了一种互相尊重、取长补短、团结一致、共谋发展的和谐氛围。

7、明确自身定位

中国企业发挥自身在战略制定、资金、技术等方面的优势，与被收购方优势互补，共同创造更大价值。

作为资产配比均衡的大型独立石油勘探商和生产商，中海油现金充裕，融资能力强，能够为资金紧张的Nexen公司注入急需的资金，这也是收购能够得到相关方同意的重要因素。

有色地调中心进入加纳克公司后，对公司整个发展战略进行大的调整，一是将不符合公司发展战略的墨西哥项目转让掉，获得转让资金。二是把不熟悉的金刚石项目放弃，放弃了坦桑尼亚金刚石的项目选择权。三是集中精力、财力、物力主攻潜力最大的坦桑尼亚金矿项目，同时充分发挥了自身的勘查技术优势，调整了坦桑尼亚金矿项目的勘查方案，调整了找矿思路，实现了令人鼓舞的找矿突破。

8、开展国际化经营

开展国际化经营是一项长期的工程，需要战略性规划和相当长时间的经验积累。在向国际矿业公司转型战略的指导下，五矿集团长期跟踪OZ公司，在合适的时机决定收购OZ，收购符合公司突出主业的战略布局，有利于双方资源共享，也可以保证公司铜、锌的供应。

有色地调中心王京彬表示，在实施国际化经营的过程中，一定要把全球化勘查当成经营活动来做，而不能当成是项目来应付，只有这样，才能用实实在在的找矿成果，赢得所在国政府及民众的支持。

来源：采金人