美联储还没有加息，全球资产已开始“闹翻天”：围绕大宗商品投资的避险情绪正越来越高涨，许多新兴市场货币也开始乱哄哄，敏感的市场资金早已做出自己的选择。

这些资产“受伤”严重

国际油价已经低位徘徊近一年的时间，如今黄金也加入了杀跌的大军。目前，国际金价创下自2010年2月10日以来的最低收盘位。美银美林表示，黄金价格不可能在美联储紧缩周期里反弹，预计金价可能会在2016年之前跌破至关重要的每盎司1000美元关口。

铜价也不甘落后，上周跌幅已超过6%，创下近6年以来的新低。彭博大宗商品指数上周下跌3.3%，已经跌至2009年以来的最低水平。

大宗商品价格下跌已经导致商品货币前景变得越来越暗淡，新西兰、澳大利亚、加拿大和挪威等国货币在过去3个月的表现不佳。目前，美元兑加元汇率一度刷新11年以来的新高至1.3103，分析人士担心，一旦美联储今年如期加息促使美元走强，商品货币无疑将面临更大的贬值风险。

现在，许多新兴市场货币也开始跟随大宗商品而产生“异动”。拉美货币近期遭遇到严重的抛压。过去两个月内，新兴市场国家货币贬值最为明显的7大货币中有4个货币来自于拉美国家，许多币种触及或刷新多年新低。自5月中旬以来，哥伦比亚比索兑美元贬值12%，上周更刷新11年新低至2737.87。智利比索紧随其后，兑美元已经跌至2008年金融危机爆发以来的最低水平。与此同时，巴西雷亚尔领跌全球主要货币，过去一周令人震惊的5%跌幅使得雷亚尔兑美元汇率创下近12年以来的新低。此外，亚太货币也加速贬值，其中澳元兑美元汇率则刷新6年以来的新低至0.7258，印尼卢比兑美元汇率则跌至近20年以来的新低。

“投降式”抛售已至

从全球资金流向来看或许更为直观，资金流向监测机构EPFR的最新数据显示，最近一周全球贵金属资金流出量创下近4个月以来的最高水平，新兴市场资金流出量则在过去两周达到100亿美元。全球资金正从大宗商品、新兴市场流出，并流入债市和欧洲市场。数据显示，全球投资者向专注于欧洲股票的基金注入资金60亿美元，创下4个月以来最大单周流入量，这也是欧股基金连续第10周实现净流入。

法国巴黎银行在报告中更指出，新兴市场外汇储备自去年年中以来就在持续下降，显著走强的美元无疑是主要的驱动因素，强势美元同时压制了商品价格并减少了资金流入，因此削弱了新兴市场的资本账户。

美银美林策略师迈克则认为，对于新兴市场、大宗商品的“投降式”抛售已经开始。

此外，大宗商品价格暴跌正在引发全球矿业巨头的裁员浪潮，英国矿业巨头英美资源公司近日宣布未来几年将裁员5.3万，相当于其员工总数的35%，是迄今为止该行业最大规模的一次裁员。此外，南非矿商Lonmin PLC也宣布，计划未来两年裁员6000人。

越来越多投资者认为，大宗商品价格集体动荡是美联储加息的“预演”。美国圣路易斯联储主席James Bullard表示，美联储有50%的可能在9月加息。本周，金融市场将迎来万众瞩目的美联储利率决议，投资者将能够从中窥探美联储是否会在9月扣动加息扳机。

来源/作者:证券时报 吴家明