来源： 佰瑞咨询

随着“一带一路”这一中长期国家战略的推进，作为资本输出计划的战略载体，其能够与人民币国际化形成相辅相成的乘数效应，带动对外投资高速发展；而且大规模的互联互通建设，将为国内产业结构调整提供契机，并促进外贸出口。与此同时，沪粤津闽四大自贸区的挂牌成立，借助这一投融资便利的大平台，境内外资本交流加快；此外，为促进实体经济快速复苏，拓宽企业的投资渠道，包括重庆、山东等在内的绝大部分省市都出台鼓励企业“走出去”的政策。因此，在这样的新常态下，涉足未深的国际业务成为了众多银行紧抓的转型重点领域，也就意味着，商业银行跨境金融的创新发展空间将不断扩大。

▎跨境金融发展进入重要战略机遇期

1.中国企业、居民和资本加快“走出去”。据罗兰·贝格调查，中国各行业50家领先企业中，72%的企业已拥有海外经营项目。而企业与居民“走出去”的背后，是资本的大规模走出去。2002年至2013年，中国对外直接投资年均增长近50%，2012年非金融类对外直接投资流量已达到772亿美元。与此同时，国家部委正在积极构建和完善“走出去”政策促进体系，包括经贸合作、投资保护、财税优惠、信贷支持、司法协助、协调监管、风险保障等各方面的举措，为“走出去”企业和居民保驾护航。这将形成跨境金融加快发展的坚实基础。

图表1：2008年以来中国对外直接投资情况

注：2008年对外直接投资净额增长率大增原因为海外经济低迷下，我国开始加大海外资产收购。

资料来源：国家统计局 佰瑞咨询整理    

2.对外贸易稳步增长。2014年下半年以来，外贸企业信心得以增强，出口增长逐步恢复正常，增速不断回升。进入2015年，外贸环境虽然依旧面临着一些不稳定的因素，但是也应注意到，国家支持外贸发展的政策力度仍在不断加强，预计2015年我国的对外贸易将在波动中实现稳步增长。

图表2：2015年一季度对外贸易增速放缓，但出口增速保持稳定增长

资料来源：国家统计局 佰瑞咨询整理    

3.人民币国际化进程加快。数据显示，2014年，我国跨境贸易人民币结算业务量已累计达6.55万亿元，为2010年的11倍。除香港外，新加坡、伦敦、巴黎、纽约等国际金融重镇，也在积极建设离岸人民币中心，一些亚洲、非洲和拉丁美洲国家开始持有人民币外汇储备。汇丰预计，未来3年，人民币贸易结算占中国对外贸易的比例将提至30%。这将是一个巨大的飞跃。然而，人民币要成为主流货币，还有较长的一段路要走，但跨境金融大发展的时刻已经开启。

4.“一带一路”、自贸区等引领“再开放”时代来临。随着加入世贸组织红利的逐渐消退，中国面临“再开放”的问题。这一再开放的任务，将历史性地由上海自贸区来破题。这也意味着，中国在积极顺应经济全球化趋势，在由传统的商品贸易为主向更高标准的跨境贸易投资为主转变。这一过程中，中国与外界的要素流动和资源交换将出现新的跨越。不难预料，“一带一路”战略的实施将在助推企业走出去的情况下，催生大量的跨境金融合作的需求。与此同时，还会有大批的国内外金融机构进驻四大自贸区，它们将率先瞄准各类跨国企业和跨境人士，为其提供全方位的跨境金融服务。

5.全球增长重心东移。全球增长重心东移将是全球经济格局调整的一个重要趋向。所谓东移或东南移，其驻足点指的是亚洲或东南亚国家。据IMF预测，未来10年，不仅中国，很多亚洲新兴市场国家都将构成全球高增长俱乐部成员，如印度的年均增长可保持9%以上，印度尼西亚7%以上，马来西亚和泰国将在5%-7%。全球增长重心东移，正好契合了中国跨境金融发展的需要。

▎商业银行境外业务创新加快

从传统的贸易融资业务开始，跨境金融服务目前已涵盖了跨境支付、外汇交易、境外理财、大宗商品融资、金融租赁、离岸金融、国际保理、银团贷款、资产托管等，产品线趋于完整，服务领域得到扩展和深化。其中，借力上海自贸区的金融创新热潮以及企业对跨境金融需求的稳步上升，2014年各家商业银行均在国际贸易融资及结算业务方面做出了大胆的创新。

图表3：上市银行国际贸易融资及结算业务创新情况

资料来源：上市银行年报 佰瑞咨询整理    

根据对2014年上市银行对于国际贸易融资及结算业务创新的分类，可以看出，上市银行主要是从四大类方向进行业务及产品创新：

第一，国际结算类。商业银行主要是从汇款、收付、信用证电子交单、跨国公司资金集中运营等方面进行创新。其中，在跨境人民币结算方面，商业银行创新力度较大，主要是从双币信用证、跨境人民币结构性代付、人民币福费廷等方面进行创新。

第二，国际贸易融资类。商业银行在国际贸易融资业务创新中，主要是在上海自贸区以及自贸区以外这两类地区的创新。其中，在自贸区中主要是从跨境人民币境外借款、跨境人民币双向资金池、跨境并购等方面创新；在自贸区以外的地区，主要是从境外贷款、外汇储备委托贷款、境内外联动保理、对外保函等方面进行创新。

第三，避险保值类。商业银行主要是从人民币对外汇期权交易、本外币中期票据、人民币离岸金融产品等方面进行创新。

第四，综合类。商业银行主要是打造集汇款单证结算、结售汇外汇交易、贸易融资等全业务功能于一体的跨平台、全流程、一站式在线服务系统。

▎商业银行应紧跟新时期下的跨境金融创新趋势

图表4：商业银行跨境金融产品的创新趋势

资料来源：佰瑞咨询整理    

首先，在跨境资金结算方面，为应对激烈的市场竞争，争夺优质资源，商业银行应把握住集团企业“走出去”、跨境电商快速发展以及上海自贸区金融创新的市场机遇，加大对跨境资金池以及跨境支付等业务的创新。

其次，在跨境贸易融资方面，虽然跨境人民币信用证、票据保付等短期贸易融资业务开展的如火如荼，但目前人民币出口信贷业务发展仍严重滞后。而结合2014年上海自贸区的金融创新情况以及企业“走出去”的融资需求，未来商业银行的跨境贸易融资业务创新主要包括跨境人民币贷款、跨境融资租赁、跨境并购融资、跨境上市股权融资业务等。

再者，在汇率避险类产品创新方面，人民币汇率已步入双向波动的新时代。在此情况下，基于单边升值或贬值预期的产品已难以满足市场的需求。一些更适应市场变化的产品，如人民币与外币掉期、即/远期组合结售汇、卖出人民币对外汇期权及人民币结构性资金管理，受到市场青睐。

最后，在综合服务平台创新方面。经过这些年市场的培育和发展，各家银行跨境人民币贸易产品同质化已达到较高程度，故不断培育多元化的贸易融资客户资源，应成为下一步业务拓展的重中之重。因此，依托大数据以及云技术系统的整合功能，以及传统的跨境金融业务，商业银行应加快推出自身的跨境金融服务品牌，积极挖掘企业“一站式”的跨境金融服务需求机遇，并致力于达到凸显银行自身的品牌效应，增加客户对银行的黏性的目的。例如，招商银行多次升级其“跨境金融”品牌、广发银行则抓住广东自贸区成立的机遇顺势推出“跨境直通车”2.0版等等。

本文节选自佰瑞金融终端