一、背景简介

S分行客户ZC公司于2001年成立,注册资本2300万元,主要经营国外品牌胶片,是亚太东盟十国和中国市场的总代理经销。该公司在中国市场的年销售收入约12亿人民币,是分行当地的纳税大户。

ZC公司从境外B公司采购货物,并在我行对外付汇。进出口双方在贸易合同约定以欧元计价,结算方式为O/A6个月。由于账期较长,且在欧元贬值和融资成本较低的背景下,ZC公司准备在我行办理全额人民币保证金质押项下的低风险进口保理业务,协助B公司在境外获得欧元融资贷款。

二、需求分析

1.境内进口商希望通过我行付汇并节约财务成本,境外出口商希望借助我行在境外获得融资便利

ZC公司在多家银行办理跨境融资和结算业务,对于服务效率要求较高,也希望通过我行降低付汇成本。同时,B公司也希望借助我行在境外直接获得融资,并要求融资手续便利、快捷。低风险进口保理业务可以满足客户的这些需求,境外出口保理商通过我行对客户进行KYC,免开户手续,后续通过我行提交单据审核后可直接对B公司放款。

2.境内融资成本较高,希望降低融资成本

当前国内本外币融资成本较高,而境外融资报价相对较低,特别是近期的欧元融资报价十分有吸引力。假设此笔业务项下境外出口保理商的欧元融资报价为0.85%(6M, ALL IN),相比境内人民币保证金存款的收益有一定价差,客户对此报价比较满意。同时,ZC公司对欧元有贬值预期,若欧元持续走低,在业务到期购汇还款时将进一步节约成本。

三、收益与优势

1.收益分享:在此错币种方案项下,人民币保证金存款利率和境外欧元贷款利率存在超过2%的利差。利用这一息差空间,我行不但可以帮助客户巧借境外资源降低财务成本,还能为我行带来可观的中间业务收入和全额保证金存款收益。

2.资源节约:进口保理属于表外业务,不占用我行存贷比资源。同时,办理90天以上进口保理业务,应要求进口方客户在货物贸易外汇登记系统做延期付款登记,不占用我行短期外债指标。

3.效率优势:目前当地各银行对于此类型客户资源的争抢十分激烈,此方案不影响客户的正常贸易付汇,可以达到T+0将客户的付汇款付至境外。

四、风险提示

值得注意的是,此方案项下客户并没有配套远期资金交易锁定汇率。虽然欧央行继续实施全面QE主导了欧元对美元的贬值趋势,市场预计欧元未来还有较大的下跌空间,但仍存在潜在的汇率风险。在客户筛选和业务操作方面,请注意以下事项:

1. 应严格按照我行现行非同币种授信业务质押率要求对境外融资金额进行折算,持续关注汇率变动风险;

2. 选择国际贸易融资经验丰富,对世界经济和汇率风险有较为深刻理解,对汇率走势有自己见解,企业自有资金和敞口授信额度较为充裕,有一定风险承受能力的客户;

3. 为控制业务风险敞口,建议分行与客户合作1年以内的中短期错币种融资业务,业务期限不宜过长。