3月12日，由东风汽车和中国正通汽车服务控股公司联合组建的上海东正汽车金融公司正式开业。

3月6日，长安汽车宣布携其股东中国南方工业集团及其关联公司增资重组重庆汽车金融公司。

曾担任过正通汽车总经理、东正汽车金融公司筹备组负责人的刘加兵认为，车企和汽车经销企业涉足汽车金融可以开拓新的业务领域，且是高端的、具有制高点意义的战略领域，从而为企业增加利润和资金流。“近期进入汽车金融领域的车企和经销商比较多，将来会更多。汽车金融肯定会成为未来汽车行业一块诱人的蛋糕。”刘加兵说。

■寻求新的利润增长点

刘加兵表示，不管是整车企业，还是汽车经销商，筹组汽车金融公司的主要目的都是增加利润。

我国现有的汽车金融公司主要有车企独资的公司以及车企和金融机构合资的公司，东正汽车金融公司的出现改变了行业格局。“东正汽车金融公司是我国第一家经销商主导的汽车金融公司。”刘加兵说，“它的出现为经销商探索出了一条增加利润的新路。”

国家银监会的一位刘姓工作人员称，汽车金融公司也是金融机构，设立此种公司必须满足一系列条件，并受银监会监管，但相对于其他金融机构准入门槛较低。“随着政府简政放权步伐的加快和金融体制改革的加速，成立汽车金融公司的难度不断降低，未来可能有更多的汽车经销商涉足汽车金融。”这位工作人员说。

现在一些大型汽车经销商的整车销售业绩并不太好，对总利润的贡献率不断下跌。财报显示，2014年正通汽车销售利润对集团总利润的贡献率为49%，与2013年基本持平； 庞大集团销售利润对集团总利润的贡献率下跌7.6%；中升控股的销售利润贡献率下跌6.1%；亚夏汽车销售利润贡献率下跌3.2%。业内人士普遍认为，汽车经销商的销售利润对总利润贡献率下跌将是长期的趋势。在这种情况下，经销商们必须寻求新的利润增长点。

刘加兵表示，汽车金融是国际汽车产业链中利润率最高的领域，带来的利润占到全球汽车行业利润的24%。因此，正通汽车毫不犹豫地要进入这一领域。长安汽车相关负责人在接受媒体采访时也表示，增资重组重庆汽车金融公司有助于完善长安汽车的业务链。根据长安汽车的销量增长速度，2015~2016年，汽车金融净利润年复合增长率将达到40%，远高于整车销售收入的增速。

毋庸讳言，对于车企和经销商来说，汽车金融都是一块大蛋糕，现在上手分食，为时未晚。

■使厂家和经销商“旱涝保收”

如果只靠卖车，那么车企和经销商的利润就和市场状况紧密相关。若某年汽车市场比较繁荣，则利润就高；反之，就低。但汽车金融不像整车销售一样须看汽车消费市场大环境的“脸色”，其盈利具有持续性，且比较稳定。

刘加兵算了一笔账，假定正通汽车一年销售4万辆贷款车，每辆车车价为30万元，消费渗透率为40%，贷款总额为120亿元。如果其中一半的贷款车从东正金融公司贷款，则贷款额为60亿元。这60亿元每年衍生的利息额也非常大。

刘加兵所言在金融领域名为长尾效应。随着时间流逝，该效应将越来越明显。据预测，今年重庆汽车金融公司将盈利4629万元，在长安汽车74~76亿元的净利润中占比不大。但上述长安汽车负责人认为，目前国内汽车金融市场的渗透率为10~20%，欧美成熟市场达到70~80%，在消费群体年轻化、生活水平提高和征信体系逐步完善的情况下，汽车消费渗透率水平将提升。

正因为看好汽车金融的发展前景，所以长安汽车出资11.55亿元增资重组重庆汽车金融公司。重组后，长安汽车股权占比35%。另外，兵器装备集团财务公司增资13.2亿元，中国南方工业集团增资1.65亿元。由此，重庆汽车金融公司注册资本由5亿元增为30亿元。这使得重庆汽车金融公司的融资能力和信用均大幅提升。

重庆汽车金融公司官网显示，该公司增资前的资本结构是，庆铃汽车出资2.05亿元，股权占比41%；渝富集团出资1.95亿元，股权占比39%；重庆农商银行出资1亿元，股权占比20%。该公司于2012年8月正式开业，主要经营个人汽车消费贷款、汽车经销商采购车辆贷款和营运设备贷款等业务。不过，由于该公司业务局限于西南地区，又没有主机厂支持，业绩不理想。长安汽车主导的增资重组完成后，重庆汽车金融公司将成为长安汽车的“旱涝保收田”。

■摆脱银行“依赖症”

资料显示，国内的汽车金融公司已有近20家。比较知名的除了东正汽车金融公司和重庆汽车金融公司外，还有比较早的长城汽车发起成立的天津长城滨银汽车金融公司、华晨汽车和西班牙商业银行、东亚银行合资成立的华晨东亚汽车金融公司等。

刘加兵表示，对车企和经销商而言，维持资金链畅通、不断裂是头等重要的事情，因此在缺乏资金的紧要关头，车企和经销商必须向银行等金融机构求助。“尤其对经销商而言，经常是大把资金都变成压库车堆在仓库里，流动资金缺乏，一旦压库车销售不力，就会危及资金链安全。”刘加兵说，“而且，银行贷款大多数时候缺乏灵活度，比如，某经销商只需要2000万元资金，但银行要贷就贷1亿元。”

有了车企或经销商自己主导的金融公司后，上述问题迎刃而解。汽车金融公司不仅为用户提供了金融服务，也成为车企和经销商自己的“储血库”。车企和经销商从“储血库”中“取血”非常灵活，需要多少就取多少，更重要的是，不再有“缺血”之虞。即便偶尔汽车金融公司也缺乏资金，还可通过同业拆借获得，而同业拆借的利率低于贷款利率。

玩金融才是 玩高端货

中国的汽车企业和经销商终于玩起了汽车金融，我听闻后很是欣慰，因为他们终于玩起高端货了。这可不是换一种方式赚钱，而是实实在在的产业升级。

君不见，俄罗斯寡头们，不管是先玩走私的、能源的、废金属加工的，最后殊途同归，都一股脑儿玩起了银行。霍多尔科夫斯基之所以敢和普京叫板，可不仅仅因为手里有几块油田，更是因为他适时将石油美元变成了银行，从“多金”转变成“控制更多金”的能力。君不见，美国制造业空心化，但依然可以凭借华尔街的金融霸权控制全世界。美国只要发展两种工业——造纸业和印刷业，就能用一堆废纸换取世界上所有的商品。这就是金融的力量，它像一头食人兽高居于产业分工最顶端，吃人从不吐骨头。

中国车企和经销商是应该学学怎么玩汽车金融这种高端货了，闷头卖车可卖不了多少钱，正好政府对这一行业的准入条件越来越低。突出的例子就是，2012年以前，只有整车企业才有资格成立汽车金融公司，2012年以后，政府开始允许汽车经销商涉足该领域，而最先付诸行动的经销商就是正通汽车，现在又如愿做了第一个吃螃蟹的经销商。

其实，很多车企和经销商都在玩汽车金融。据我所知，车企里面的长城汽车、华晨汽车、华菱星马等车企玩得都不错。大一点的经销商也基本玩过融资租赁等金融服务游戏，但离汽车金融公司的层级还差一些。在我看来，未来中国汽车金融业的目标就是，车企的汽车金融应该规模更大一些，经销商的汽车金融应该层次再高一些，金融服务更多元复杂一些。