国信证券在上述报告中预期，今年的财政预算赤字将会达到9500亿元，庞大的赤字金额使政府必然会增发国债进行弥补，所以这9500亿元财政赤 字将对国债市场尤其是中长期国债市场产生冲击，从而提升中长期债券收益率水平。“由于保险公司配置债券久期较长，一般超过5年，且债券投资占投资资产比重 达50%以上，而中长期债券又占其总债券投资的绝大部分，以上因素有利于提升保险公司债券投资收益率水平。”

　　国信证券同时认为，今年保险行业的利差与去年相比预计有所扩大。目前的低利率环境对保险公司投资的确有一定负面影响，但是由于我国保险产品预定 利率仅为2.5%，而目前3年期定期存款利率为3.33%，5年期银行定期存款利率为3.60%，因此传统险产品在今年产生利差损的可能性较小。而分红险 在去年由于股市大幅下跌，账户产生的总投资收益为负，从而当年产生利差损，分红特别储金也受到比较大幅度压缩。

　　但是进入2009年，由于股市企稳、反弹，使权益类资产对利差将有所贡献，今年的分红特别储金有望增加；同时，虽然利率仍在下降，但是存量保单 固定收益率投资收益基本锁定，因此降息对其影响并不大。因此可以判断，今年分红险和传统险的利差状况要比去年有所改善，并且改善幅度有望超出之前预期。

　　与此同时，部分保险公司年初进行的结构调整，效果开始显现。例如，太保寿险在今年1月时保费收入为70亿元左右，同比增速下降了14.2%，呈 现出负增长趋势。国信证券认为，主要原因在于银保保费收入同比下滑，去年同期太保寿险银保占比约45%，但是今年1月该公司银保保费收入占比预计同比下降 很多，而该公司个险保费收入则基本与上年同期持平。另外，中国人寿(21.93,0.62,2.91%)1月份保费收入达366.41亿元，同比增速为19.54%，高于此前预期的0~10%，从保费渠道结构来看，该公司银保占比与去年12月相比有所下滑，但仍高于去年同期水平。从保费增加金额来看，银保渠道的增长占总保费增长金额的80%以上，个险同比也稳步增长。