存款保险制度成了新闻大热门。11月30日，国务院法制办正式公布《存款保险条例(征求意见稿)》，外界对国家要设立存款保险制度炒得很热。而这看似是一件顶层设计的事，实则与中国各地经济关系密切。

　　虽然各地民营资本一直渴望进入金融领域，尤其希望能够开办银行，但好像一直有一扇“玻璃门”，苦苦无法破局。其中一个不可忽视的因素就是监管层面对金融风险的把控，如果风险的问题能适当解决，对想要开银行的各地民资来说，不啻为一个好消息。

　　构建存保制度的重点要素

　　存款保险的保额上限。目前正在实践存款保险制度的经济体中，绝大多数都对存款保险的保额上限进行了明确规定。如德国，其银行法定补偿计划（EBD）对存款的承保上限是2 万欧元，但银行协会自己组织的保险计划将承担不超过银行注册资本30%的剩余存款部分，由于银行注册资本通常都是以亿计数，因此实际承保额等于是没有上限了。而爱尔兰、葡萄牙、澳大利亚等国家，尽管原先都是有承保金额方面的规定，但在本次全球金融危机中为了保证市场对银行体系的信心都取消了上限。

　　由于存款保险制度很可能将加重银行经营的道德风险，所以目前我国存款保险制度运行的初期，限额赔付是较为理想的选择。由于银行储蓄仍然是我国大多数居民的首先理财渠道，所以我国居民储蓄倾向一直居于世界前列，因此在此次《意见稿》中，存款保额的上限被定于50 万元，远远高出此前市场此前预期的30万元，约为2013年中国人均GDP的12倍，远高于国际一般水平。

　　据测算，偿付限额设为50 万元，能够为99.62%的存款人（包括各类企业）提供100%全额保护。这样的安排也是体现了在制度初期，管理层倾向于保护相对处于弱势地位的储蓄人的考虑。

　　表：我国存款账户结构

资料来源：华经国研整理

　　存款保险的保费构成了存款保险基金的主要来源。从目前世界各国的实践来看，政府银行监管机构一般会提供存款保险的初始资金，后续资金则主要通过银行缴纳的保险费来进行补充，这部分资金占据了绝对主要的比例。

　　在对银行征收存款保险费用方面，全球存在两种费率体系：一种是统一费率，即所有金融机构都按照存款保险机构制定的同一费率来缴纳保险费，它的优点是操作简便、易于实施；另一种是差别费率，即根据金融机构不同的风险状况确定不同的适用费率，在评估风险时主要参考的标准包括银行的相关财务指标，包括资本充足率、不良率、加权风险资产等。差别费率的优点在于投保成本和资产风险状况相匹配，可以避免银行的逆选择和道德风险，保证行业内的公平竞争和良性发展，因此它也是存款保险制度发展的一个趋势，许多原先使用同一费率的国家都已经准备转为实行差别费率制度。

　　表：部分国家和地区风险基础保费费率制度

资料来源：华经国研整理

　　短期内影响业绩有限，稳定利率市场意图明显

　　由于差别费率的具体标准仍需报国务院批准执行，假设过渡期内大行、股份行、城商行的差别费率分别为0.05%、0.07%、0.09%，50 万以内存款金额占总存款的比例为40%，测算结果显示存款保险制度对上市银行净利润的负面影响在1-2%之间，平均影响为1.3%。

　　存款保险制度是利率市场化的配套产物，有助于降低无风险利率。如果没有存款保险制度，储户存款完全由国家隐性担保，在目前存款利率上限扩大到1.2 倍的情况下，中小银行为了争夺市场份额会提高存款利率，导致大型银行存款搬家，进而推动大型银行也被迫上调存款利率，导致无风险利率上行；存款保险制度推出后，由于中小银行在信誉和安全上不如大型银行，中小银行理应给储户更高的利率，从而使大小银行之间的存款利率保持一定利差，推动无风险利率下行。

　　表：存款保险制度对上市银行净利润影响测算

资料来源：华经国研整理

　　我国存款保险制度将加速银行业分化

　　存款保险制度的推出实际就是将银行经营保障显性化。我国目前实行的是由政府信用保障的隐性的存款保险制度，是一种几乎全额赔付的存款保障。而存款保险制度的确立，则是将这一保障由隐性转变为显性。

　　根据《意见稿》的安排，我国未来存款保险制度的资金来源主要是金融机构按规定交纳的保费。也就是说，说银行将承担保费缴纳所带来的额外成本。在我国利率市场化进程加速，利差大幅收窄以及信贷成本逐步攀升的背景下，存款保险制度将对商业银行，尤其是中小银行的业绩带来额外的负担。

　　虽然《意见稿》明确，“存款保险制度建立后，只是小比例地向金融机构收取保费，费率水平远低于绝大多数国家存款保险制度起步时的水平和现行水平，对金融机构的财务影响很小。”但是制度推出后，短期内银行利润将承受一定压力。

　　中小银行将承担更大的财务压力。一方面，存款保险制度制定了50 万元保险限额，则意味着今后存款人需要自己承担超过50 万元部分的风险，各类银行的信用风险开始出现差异。几家国有银行由于其“大而不能倒”的地位，其信用风险基本为零，与实行隐性存款保险时没有差异，而中小银行的信用风险则较隐性存款保险时有不同程度的上升。所以，未来风险相对较大的中小银行在竞争大额存款，尤其是50 万元以上的大额存款时，将面临更大的吸储压力。进一步细化分析后，中小银行中的城商行受到的影响又将甚于股份制银行，城商行区域扩张战略的难度会加大，而专注社区居民与小微企业服务可能会成为社区居民未来所青睐的选择。

　　第二，根据前文中的分析，我国的存款保险会很大概率上采用差别费率制度。若引入差别费率，中小银行的费率标准将不可避免的高过国有大行，并可能在财务上受到更大的负面影响。