信息来源:《中国外汇》　　作者:王亚亚

　　与之前企业多选择中国香港、新加坡等地作为境外人民币账户开设地不同，伍尔特(中国)投资绕过中转站，直接将跨境双向人民币资金池连通到了其欧洲资金总部。

　　10月17日，在跨境人民币业务五周年座谈会上，中国人民银行副行长胡晓炼指出：“五年多来，人民币跨境贸易投资的规模迅速扩大。人民币已成为我国第二大跨境支付货币，与我国发生跨境人民币收付的国家达到174个。”

　　作为跨境人民币业务的一个重大突破——跨境双向人民币资金池业务自2014年2月底在上海自贸区启动之后获得了快速发展。与之前企业多选择中国香港、新加坡等地作为境外人民币账户开设地不同，伍尔特(中国)投资有限公司(下称“伍尔特〔中国〕投资”)绕过了这些中转站，直接将跨境双向人民币资金池连通到其欧洲资金总部，打通了境内人民币资金池与集团总部资金池的流通通道。这在跨国公司资金管理中具有里程碑的意义。

　　放弃中转站

　　伍尔特集团是一家总部位于德国、在全球装配和紧固件业务市场处于领先地位的跨国公司。2013财年，集团销售额为97.4亿欧元。集团在1994年进入中国市场，目前在中国市场共有26家分支机构。伍尔特(中国)投资坐落在上海自贸区。“集团对伍尔特(中国)投资的职责定位之一就是要把伍尔特(中国)投资建设成为中国的资金中心。”伍尔特(中国)投资副总经理鲁洋接受本刊记者采访时说道，“自贸区多项金融改革试点的推出，为伍尔特(中国)投资实现这一目标提供了充分条件。”

　　伍尔特(中国)投资早在2009年就建立了人民币资金池，归集了旗下20多家公司的人民币资金，已顺畅运行了五年。跨境人民币业务对伍尔特(中国)投资也并不陌生：目前公司已有一部分跨境贸易结算是用人民币来完成的，旗下的分/子公司也已经有了一定的人民币外债，而且伍尔特集团在中国已经开始用人民币增资。

　　随着跨境人民币业务的快速推进，伍尔特集团对人民币跨境发展也非常重视。在一年前，集团在瑞士全球资金管理中心的系统就嵌入了人民币币种，表明“集团是非常支持中国区的企业在跨境人民币使用上进行更多探索的”。 综合以上多方的情况，2014年4月，伍尔特(中国)投资决定搭建跨境双向人民币资金池。“我们做此项业务希望达成两个目标：一是打通中国境内人民币资金池与瑞士全球资金中心的通道，让资金有更好的流动性;二是双向资金池可以让资金充裕方支持资金需求方，以降低整个集团的融资成本。”鲁洋解释道，“最开始银行也建议把离岸人民币账户放在香港，以实现自动划扫。但后来考虑到，集团资金管理中心在德国总部已经搭建了一个人民币管理中心，整个集团的管理思路是各个币种都归集到各自的管理中心，如果越过香港中转站直接连通欧洲，将更便于集团的统一管理;另外，合作银行也承诺，在2015年可以实现中国境内与欧洲的自动划扫，系统障碍未来也会随之消除。所以最后我们决定跨境双向人民币资金池不需要在香港中转，而是直接连通欧洲。”在决定放弃香港中转之后，新的探索也摆在了伍尔特(中国)投资面前。

　　直通欧洲

　　首先是搭建账户的框架结构。因为伍尔特(中国)投资人民币资金池的主账户就设立在自贸区，境内资金池主账户可以直接作为跨境双向人民币资金池的境内归集方，境内人民币账户架构没有变化。按照政策要求，伍尔特(中国)投资在自贸区开设了FT账户，用于与境外人民币账户相连，境外的人民币账户则直接开立在合作银行的德国分行，由此搭建起境内人民币资金与境外的通道。

　　其次是实际操作层面。公司内部一定要梳理好架构、建立并完善流程。这主要涉及两方面的内容：一是基于跨境双向人民币资金池本身的架构，另一个是内部的人员安排。建立跨境双向人民币资金池需要搭建新的资金流通通道，以及与之相应的新的管理章程。资金管理部工作人员的工作内容也会因此发生调整与变化，公司需要制定具体、细致的操作流程，帮助人员去适应与执行。在与合作银行多次碰面之后，伍尔特(中国)投资最终确定了跨境双向人民币资金池方案，并在内部组织了专业培训，以使公司工作人员能顺利适应这些变化。

　　在跨境双向人民币资金池的结构框架下(见附图)，资金流通的路径如下：(1)境内人民币资金池参与者(子账户)，无论账户是盈余与否，日末清零归集到境内人民币资金池主账户。(2)根据资金需求，与集团总部资金中心进行沟通，以确定跨境人民币资金的划扫金额：如果境内人民币资金池主账户盈余，资金管理人员会登录公司在合作银行的网银系统发起付款需求，该笔资金就会从境内人民币资金池主账户进入公司在自贸区设立的FT账户，然后这笔资金在银行层面会从公司自贸区FT账户划扫到合作银行香港分行，然后再从合作银行香港分行进入伍尔特德国的人民币账户，这是整个资金从境内到境外的过程;反之，如果伍尔特(中国)投资境内的人民币资金池主账户有资金需求，境内资金工作人员就会跟境外集团资金中心沟通，然后就会有一笔人民币资金从德国人民币账户划扫到合作银行香港分行，再进入伍尔特(中国)投资在自贸区的FT账户，通过这个账户最后划扫到伍尔特(中国)投资境内人民币资金池主账户。

手动关联看配合

　　“目前，跨境双向人民币资金池的整个构架还没有实现自动关联，所以在实际的操作过程中仍有很多人工沟通的地方，配合就显得异常重要。”鲁洋总结道。

　　首先从时间节点来说，因为涉及到跨境，尽管账户设置不存在太多中转，但是在资金的实际流动中上是存在多个中转的。比如境内资金是先从境内到境外的香港，再到德国，为了使资金能及时到账，就需要严格把握跨境资金划扫的时间节点。一般而言，如果要做一笔从中国到德国的人民币划扫，相关操作人员在划扫金额确定之后，一定要在当天上午十点之前在电子银行系统提交支付申请，才能保证德国账户及时收到资金，实现T+0交易。

　　其次从银行配合来讲， 由于合作银行系统目前尚不能与境外直连，资金要流转到香港中转，需要合作银行先进行其境内行与香港中转行的沟通，以确保资金能从境内划扫至其香港中转行，最后再转到德国。这就不但需要企业在当天上午十点之前发出扫款要求，而且需要银行方面人员的紧密配合。

　　再则就是银行报告系统的制订。合作银行要在资金划扫后的第二天及时向伍尔特(中国)投资反馈前一天交易情况(日交易报告)。如果境外人民币账户开设在香港或新加坡，境内人民币资金池的日交易报告是系统自动产生的，对企业和银行都不会产生额外的困难;但是对于伍尔特(中国)投资这个连通欧洲的跨境双向人民币资金池业务来说，系统目前尚不支持自动生成跨境交易的日间报告，需要合作银行帮助伍尔特(中国)投资手动设计对交易报告的模板。而这个模板涉及到能否符合所有信息要求，是不是要添加相关栏目以反映交易的要点等重要问题。对此，伍尔特(中国)投资和合作银行也商谈了不少时间。双方最终商定，要在每个交易日结束后的第二个工作日上午九点半到十点之前，由合作银行向企业提供日交易报告。

　　搭建直通欧洲的跨境双向人民币资金池，无论是对于企业自身还是合作银行来讲，都属开创之举，需要银行与企业进行多方位的业务摸索。在鲁洋眼里，要做好这项具有开创性的工作，重点还是要处理好三方面的关系：一是处理好中国境内资金池主账户与集团资金中心的关系。跨境双向人民币资金池构建的大部分工作是针对方案本身，因而需要集团资金管理中心与境内的资金管理中心进行充分的沟通、协调，以确定方案的流程、实施、具体要求等等。作为集团在中国的地区总部，伍尔特(中国)投资要帮助整个集团了解整个中国区人民币的情况，包括需求、盈余。这涉及到集团要达到什么目的，是汇集流动性还是节约融资成本等等。二是处理好境内牵头企业和银行的关系。因为相关监管机构对企业的监管都按照“展业三原则”下放到了银行，而且银行对政策的理解也更到位，因此从方案设计到具体操作，银行均起着至关重要的协助和监管作用。三是处理好在境内的资金管理牵头企业和境内参与成员之间的沟通和合作，基于运营层面的资金预测是非常关键的。“

　　合作银行已向我们承诺， 在2015年初，实现跨境双向人民币资金池的自动划扫，对此，我们充满期待。”鲁洋表示，在2014年8月跨境双向人民币资金池“落地”之后，项目运作基本顺畅，基本实现了公司当初在筹划时希望达到的目标，并取得了预期的效果;而后续的细节目标，则有赖于系统完善之后的进一步优化。