“2014铁矿石金融衍生品峰会暨我的钢铁网矿石年会”于2014年11月20-22日在中国·南京隆重召开。

　　本次会议由大连商品交易所、新加坡交易所与上海钢联电子商务股份有限公司（“我的钢铁网”）联合主办。

　　本次大会得到了南京钢铁联合有限公司、上海清算所、安徽长江钢铁股份有限公司、江苏省对外经贸股份有限公司、汤森路透、上海航运运价交易有限公司、湛江港（集团）股份有限公司、ICAP、Dome、ZSCGROUP、山东海易国际贸易有限公司、池州市鑫茂精细矿业科技有限公司、新湖期货有限公司、优迈资源有限公司、厦门信达股份有限公司、globalORE以及道通期货经纪有限公司等单位的大力赞助和支持。

　　来自中国、澳洲、巴西、伊朗、东南亚、南美等不同国家和地区的400余位嘉宾将参加本次会议。

 

大会现场

 

　　21日上午9时，会议正式开始。本次会议由上海钢联常务副总裁宋天祥主持。

 

上海钢联常务副总裁宋天祥

 

　　南京钢铁股份有限公司董事长秘书徐林、大连商品交易所市场总监姚磊、新加坡交易所高级副总裁兼大中华市场总经理简佩玉为本次会议致辞。

 

南京钢铁股份有限公司董事长秘书徐林

 

 

大连商品交易所市场总监姚磊

 

 

新加坡交易所高级副总裁兼大中华市场总经理简佩玉

 

　　简短的致辞过后，就进入演讲环节。首先演讲的是中华人们共和国工业和信息化部原材料司钢铁处处长张德琛。他从钢铁行业的基本运行情况，加强改善行业管理，铁矿石金融化三个方面进行演说。

　　据其介绍，今年以来粗钢产量的同比增加2.1%，增速较去年有明显回落。但是出口出现了明显的增长，截至10月份，累积出口了7389万吨，同比增长42%，“今年粗钢的增产量全部用于出口还不止”。

　　而上游的原料价格持续下跌，从140美元/吨左右的高位，持续下跌至当前不足80美元/吨。张德琛指出，原料价格的跌幅超过钢材价格的跌幅，让钢铁行业的主业扭亏为盈。但他指出，在经济下行压力较大的情况下，推出的微刺激政策对钢材需求的拉动作用较小。

　　在演讲中，张德琛一再强调，产能过剩是困扰当前钢铁行业的主要问题之一。据悉，日前发布的《政府核准的投资项目目录（2014年本）》中取消了钢铁的核准，改为备案制。

　　张德琛也提出，对于不符合国家政策的企业，也将得不到政策的支持，甚至还会受到政策的挤压。让这部分企业在遭遇挤压后自主的退出市场。这也将成为淘汰落后产能的一个重要内容。

 

中华人们共和国工业和信息化部原材料司钢铁处处长张德琛

 

　　随后是中国冶金矿山企业协会主席团主席杨家声，对冶金矿石的当前作出介绍，并展望未来的发展。

　　今年以来，铁矿石市场价格持续下跌。9月下旬，我国矿山行业发生了令全球市场极为关注的标志性事件：62%铁矿石普氏价格指数跌破80美元/吨，创下五年来的新低，较年初下降42.3%，较最高点跌去了59.7%。杨家声指出，受铁矿石价格下跌影响，企业经营呈现明显恶化趋势，经营风险进一步加大。

　　杨家声表示，目前的形势严峻，是巨大的挑战，短期反转继续繁荣的幻想不会出现。

　　同时，这也是机遇，从长远看全球铁矿资源供应偏紧的局面没有根本改变，国内资源供应能力严重不足的局面没有发生根本改变，铁矿石的长期需求依然强劲，困难是暂时的，新一轮的发展可以预期。要坚定信心，明确战略，明确自给目标。要加大政策支持，减轻企业负担，鼓励科技进步，提高国产矿市场竞争力。

 

中国冶金矿山企业协会主席团主席杨家声

 

　　作为矿石行业后起之秀的FMG，近两年的表现非常抢眼，随后的演讲就由FMG商务发展总监庄彬俊对FMG近两年的发展进行简单的总结，并对未来的发展作出展望。

　　据悉，FMG自2008年发运首船铁矿石，至今发运总量已经达到了4.15亿吨。今年，新的产能开始投产，年产量达到1.55亿吨。庄彬俊表示，在不进行大规模投资的情况下，FMG还在不断增加矿石的产量。

　　业内人士都很清楚的知道，澳大利亚的铁矿石处在矿石成本的最低水平。从今年10月份中国铁矿石到岸供应成本来看，FMG的铁矿石具有较大的成本优势。

　　此外，据庄彬俊介绍,FMG的矿山建成不久，具有很好的降本增效潜力。从现有的数据来看，现今成本从2012财年的48美元/湿吨，降至今年10月份的29美元/湿吨。

　　庄彬俊表示，未来FMG的矿石矿石成本将继续下滑，主要是由于能源方面。据其介绍，当前矿石开采时的发电等都是采用的柴油。但当地有很好的页岩气资源，当前FMG也已经开始铺设页岩气管道，当才有页岩气资源后，FMG矿石成本还将下一个台阶。

 

FMG商务发展总监庄彬俊

 

　　下一位演讲嘉宾是兴业银行首席经济学家鲁政委，作“2015新常态：内外双紧”的主题演讲。

　　鲁政委指出，美元指数持续走强恶化外需，而国内财政悬崖恶化内需，经济在“内外双紧”压力下，明年“三驾马车”可能继续全面减速，经济面临的不是通胀风险，而是继续滑向通缩。

　　他根据多项数据分析，指出，中国经济迟迟无法复苏，人民币有效汇率高估是核心。刺激内需已是过时的政策思维，造成了经济内部负债水平高企和随后不得不进入去杠杆的消化期。

　　对于政策方面，忽略有效汇率的重要性，导致目前政策效果不彰，不得不适应新常态。外贸虚增让第三季度数据好于预期，令降息等必要的政策调整滞后。未来的降息很可能伴随着存款利率上限形式上的取消。

　　在总结中，鲁政委表示，新兴经济体的整体疲弱造成需求乏力，美国一枝独秀下的强势美元和新增供给能力，共同构成了对2015年大宗商品价格的抑制力量。

 

兴业银行首席经济学家鲁政委

 

　　上午的最后一个环节是对话环节。该环节由路透社中文新闻主编毕晓雯主持，兴业银行首席经济学家鲁政委、中国国际期货董事总经理王红英、国泰君安证券外汇和跨境人民币业务主管张一凡、上海钢联总裁朱军红参与了此次对话。

　　对话中，各位参与者各抒己见，鲁政委在先前的演讲中，表达了未来或有降息以及明年美国经济一枝独秀的看法。

　　在对话中，王红英提出在降息的问题上仍需审慎；张一凡则并不看好美国经济的复苏，认为全球经济都处在一个较差的状态中。同时他指出，中国经济处在转型期，经济增长方式转变，带来的是长期资源消耗的改变。朱军红则提出了对于钢铁、煤炭等大宗商品价格下滑空间的疑问。

 

对话环节

 

　　下午的会议由上海钢联资讯总编汪建华主持。

　　宝钢资源金属贸易部高级经理丁志强率先进行演讲。

　　在演讲中他指出，中国钢铁行业的产能今年达到11.4亿吨，明年将达到11.7亿吨。产能利用率在金融危机后有短暂的回升后持续下降，预计今年仅71%左右。同时，他指出，中国钢铁产能增长的高峰期已经过去了，这几年逐步下降，2015-2016年钢铁产能增加将进一步减少。

　　对于钢铁行业的未来，丁志强表示，中国经济转型换挡期，钢铁行业转型调整期，这个过程是长期的，将伴随着产能合理化与产业充足。

　　中国钢铁行业的产能周期先于铁矿石产能周期见顶，钢铁市场深度去库存化，钢铁行业环境严格化，同时伴随一系列利好政策的积累，中短期内会改善钢铁市场的供需关系。

　　此外，丁志强还指出，行业转型之时，也面临着中国房地产市场，信用违约事件，环保等方面的风险。

 

宝钢资源金属贸易部高级经理丁志强

 

　　随后演讲的Gunvor Iron Ore Trading Manger Brett SUANN。

　　他在演讲中指出，越来越多的58%品位的铁矿石将在明年交易。随着FMG的铁矿石逐渐进入市场，在市场上进行交易的60%品位以下的矿石也逐渐增加。而作为钢铁生产企业，在行业微利，企业盈利在盈亏边缘的时候，如何降低运营成本有较大的意义。根据过去的经验，此时，生产企业会合理地选择较低品位的矿石。

 

Gunvor Iron Ore Trading Manger Brett SUANN

 

　　接着上台演讲的是大连商品交易所工业品事业部郭峰，对铁矿石期货上市以来的运行情况做了简单的介绍。

　　据其介绍，铁矿石期货市场总体运行平稳，流动性具备了企业避险的市场规模；投资者结构多元化；实物交割模式的铁矿石期货基本被市场认可。

　　对于现货市场，价格发现和避险功能初步发挥，在国际市场初步建立了一定的影响力。

　　郭峰指出，大商所推出铁矿石期货，给了市场更多规避风险的工具。上市前，基本集中在新加坡，现在市场多了一个选择，鉴于国内良好的流动性，已经有企业将头寸转移到国内。

　　就目前来看，已有许多企业利用期货市场直接套保，取得良好效果。同时，新的利用方式不断创新，虚拟钢厂、跨市场套利、跨期套利等。

 

大连商品交易所工业品事业部郭峰

 

　　之前Brett提到了58%品位的铁矿石在实际的成交中扮演着越来越重要的角色，随后演讲的新加坡交易所商品期货部总监陈世亮表示，新交所将在明年初推出58%品位的铁矿石掉期和期货。

　　陈世亮表示，58%和62%品位铁矿石之间的价差一直在变动，且较为剧烈，在过去的三四年间，价差在8-15美元/吨间波动。

　　推出58%品位的铁矿石合约，不仅能让参与者做好套期保值，同时也可以增加和新交所62%品位的矿石、大商所62%品位的矿石合约进行套期保值。

 

新加坡交易所商品期货部总监陈世亮

 

　　接着进行演讲的深圳市凯丰投资管理有限公司黑色板块交易经理邱迪，介绍金融衍生品风险控制和常用交易策略。

　　通过对宏观、行业的全方位深入研究，努力探寻价格变化的根本原因，从而发现市场的定价偏差和价格错估，把握交易品种间确定的差异，摒弃不确定性，始终站到概率优势一方。

　　邱迪不仅分享了很多实际的操作经验，还与参会嘉宾分享了操作中失败的案例，以此提醒参与到市场中的嘉宾。

 

深圳市凯丰投资管理有限公司黑色板块交易经理邱迪

 

　　数月前，正式推出人民币铁矿石掉期的上海清算所，也在此次会议中由创新业务部韩逊来介绍铁矿石掉期的相关运行情况。

　　无论是铁矿石掉期还是铁矿石期货，既有其相似的作用，亦有不同之处。掉期通过场外交易，通过经纪人撮合成交，客户通过国内的清算银行参与。期货则是期货交易所内竞价交易，客户通过期货经济公司代理参与，或成为期货交易所会员直接参与。此外，还从交易主体、期限、交割方式、保证金、涨跌停板等方面进行了对比。

　　据其介绍，利用结算指数和实收市场价格的收敛，人民币动力煤掉期有利于市场参与者实现充分的套期保值。截止10月中旬，上清所铁矿石掉期清算量约相当于SGX同类产品15%，动力煤掉期相当于SGX同类产品147倍。

 

上海清算所创新业务部韩逊

 

　　中国是全球最大的铁矿石消费国，其中大量的铁矿石则是通过海运的方式进入中国。下一位演讲嘉宾便是来自上海航运运价交易有限公司副总裁王东生。

　　他提到，未来的经济，是全球经济一体化，区域经济一体化。

　　同时要注意未来面临的一些挑战，首先是来自于产能方面的压力。中国产能严重过剩，工业领域产能利用率仅65%。

　　其次，中国经济结构发生根本性变化，面临巨大的调整。经济结构的变化，对数据的分析也要重新审视。

　　随后，王东生就航运与金融的融合讲述了自己的理解。

 

上海航运运价交易有限公司副总裁王东生

 

　　接下来进入“论道铁矿石”的对话环节，参与该环节的嘉宾有上海健峰资产副总经理梁瑞安、深圳市凯丰投资交易经理邱迪、天津象石总经理宾益湘。

　　梁瑞安表示继续看空铁矿石，认为60美元/吨的价格必破，能否到50美元/吨，要看市场的恐慌程度。明年的矿价的运行区间，他预计在50-60美元/吨之间，均价在55美元/吨左右全年高开低走。

　　宾益湘同样持看空态度，认为明年均价在62-64美元/吨左右，在55-70美元/吨间运行，全年的高点在一季度，低点则在6、7、8月中的可能性最高。对于螺纹钢宾益湘同样持看空态度，除了需求增速的回落，还有成本的坍塌。

　　邱迪认为明年的均价在65美元/吨，运行区间在60-75美元/吨，高点在上半年，低点在下半年。他认为，铁矿石的空头比螺纹钢更强一些，未来螺纹钢若是出现减产，做空风险则会出现增加。但总体看起来，铁矿石起不来，螺纹钢也难有起色。

 

“论道铁矿石”对话环节

 

　　简短精彩的对话过后，globalORE冯贺针对平台运行的现状及未来发展作出介绍。他指出，市场可以在三个方面受益，健全的定价数据支持双边谈判，频繁的、客观和透明的定价点通知交易头寸，数据支撑现货指数。

 

globalORE冯贺

 

　　接着是道通期货经济有限公司铁矿石首席分析师杨俊林发表“格局转换下的期现运营模式与思考”主题演讲。道通期货由于是沙钢集团直接控股的金融机构，在此背景下，立足于黑色产业链为企业提供深层次、专业化、个性化服务。

　　杨俊林结合自身的经验，谈了盘整行情及复杂定价的保值。在价格经过大幅上涨和下跌之后，常常会进入到较长期的盘整波动，在盘整行情中，划定价格中枢（近期的平均价格），根据企业库存及订单，采取滚动操作降低库存成本，增加企业盈利。

　　如果价格在中枢价格之上，则逢高抛，降低库存。接到订单后，同时平掉相同数量的期货空单，直接锁定利润。如果价格在中枢价格之下，则逢低从现货市场买入原料，以补充库存。后市若期货进入中枢价格之上，可以以低于市场价的价格（价格优势）卖出。

　　在演讲中，她还谈及了期现套利、跨期套利、虚拟利润套利等内容。

 

道通期货经济有限公司铁矿石首席分析师杨俊林

 

　　本次会议的最后一位演讲嘉宾是上海钢联资讯总编汪建华。他指出，今年钢材价格下跌的幅度超出了去年他的预期。究其原因，除了商品仍处于周期性的下跌趋势中外，产业资金偏紧、钢厂去库存压力较大等仍是主要的因素。

　　铁矿石方面，随着矿石巨头的扩产，导致铁矿石价格下行，国际铁矿石价格下降，对内矿的供应影响逐步显现。汪建华表示，当进口矿降至80美元/吨以下时，理论说在80美金左右挤出占比在10%左右，70美金左右挤出占比可能达到25%左右，但并不绝对全部挤出，国有或者钢厂附属矿山可能相对坚挺。

　　另值得注意的是，中国铁矿石成本具有一定的弹性，除了其自身具有一定的降成本的能力外，地方税费也存在降低的可能，综合考虑，未来国产矿完全成本最多可降低40-100元/吨，即7-15美元/吨，均价最低压缩至80美元/吨左右。

　　对于明年的铁矿石价格，汪建华预计仍有20%左右的下降，而钢铁表观消费则继续维持小幅增长。

 

上海钢联资讯总编汪建华

 

　　至下午17时30分，“2014铁矿石金融衍生品峰会暨我的钢铁网矿石年会”画上圆满句号。