编者语：

　　供应链金融为更多中小型企业提供融资服务，给商业银行带来丰厚的表内外业务收益、中间业务收入及存款派生收益，近几年得到迅速发展。但供应链金融仍存在一定的业务风险，风险管理不容忽视。本文针对供应链金融存在的主要风险点进行解析，并提出针对性的风险管理措施。

　　文/宋斌（中国民生银行公司银行部）

　　麦肯锡公司在《变化中的中国批发银行业务格局》报告中指出，供应链金融业务将带来存款的派生和丰厚的中间业务收入，是商业银行业务转型的重要契机，也是国内银行业获得持续发展动力的一个关键因素。

　　供应链金融是将供应链上的相关企业作为一个整体，根据交易中构成的链条关系和行业特点设定融资方案，将资金有效注入到供应链上的相关企业，提供灵活的金融产品和服务的一种融资创新解决方案。由于供应链金融依靠真实贸易背景为更多中小型企业提供融资服务，通过资金封闭式运作助力商业银行加强风险监控，增强中小企业的议价能力，给商业银行带来丰厚的表内外业务收益、中间业务收入及存款派生收益，近几年得到迅速发展。

　　一.供应链金融业务发展概况

　　（一）国际市场

　　站在全球范围的角度来看，在金融危机最严重的2008年，商业银行的收入几乎减半，而与之形成鲜明对比的是，供应链金融的收入却在同期增长了17％，从3040亿美元提高到3540亿美元。同时，一些国际大型银行纷纷确立了全球供应链金融的业务战略、客户定位、组织架构和差异化能力优势（见表1）。

（二）国内市场

　　目前，国内各家商业银行也逐渐对供应链金融业务加强了资源投入，希望通过业务模式的调整来促进转型，降低其对存贷业务利差的依赖。2012年末，9家上市银行供应链金融融资余额合计2.94万亿元，比年初增长30.42%，其中：4家国有银行的融资余额合计1.91万亿元，5家股份制银行的融资余额合计1.03万亿元，分别较年初增长了32.03%和27.55%（见表2）。

　　表2显示，9家上市银行的供应链融资余额较年初增加了30.42%，比同期贷款增速高出17.16个百分点，其中国有商业银行高出了19.41个百分点，股份制银行高出了11.93个百分点。这表明银行业已经加快了供应链金融的发展步伐。在配置信贷资源时，会将更多资源配给到供应链金融上。

　　二.供应链金融业务的风险管理

　　供应链金融在一定程度上缓解了中小企业信息不对称和抵押担保不足的问题，有利于解决中小企业融资困境。但供应链金融仍存在一定的业务风险，特别是2012年以后受宏观经济环境波动、大宗商品价格持续走低等因素的影响，供应链金融业务领域出现了不少风险案例，使供应链金融产品的实际收益与预期收益发生偏差，值得我们作进一步分析。

　　（一）主要风险点

　　1.核心企业信用风险。供应链金融业务实际上是采用了将核心企业所具有的融资能力向上下游企业拓展的方式，使得上下游企业信用级别得到了提升。在此操作过程中，核心企业形成了与其上下游企业的信用捆绑关系。但是，与此同时，如果核心企业出现信用风险，则其也必然会通过供应链扩散到供应链的上下游企业，从而对供应链金融业务的安全产生负面影响。因此，核心企业的信用风险是供应链金融业务需要着重关注的风险之一。

　　2.交易真实性风险。供应链金融显著的特征之一就是自偿性，其根本依据就是真实的贸易背景。在供应链金融业务的开展过程中，银行以供应链上真实的交易背景为依据，利用交易过程所产生的应收账款、存货、预付款等进行抵质押担保，为供应链的上下游企业提供信贷支持。因此，真实交易过程中的存货、应收账款和核心企业补充担保都是授信实现自偿的根本保证，如果没有真实贸易背景，那么将会出现伪造贸易合同、虚构交易等行为恶意套取银行资金，产生巨大的风险。

　　3.业务操作风险。由于供应链金融的风险控制主要建立在相应模式的流程控制基础上，操作流程落实与否是业务风险控制的关键。无数的风险案例证明，良好的风险管理设计缺少严格的操作执行结果只是徒有其表的豆腐渣工程，是没有承载力的“彩虹桥”。

　　4.监管商风险。在存货抵押融资过程中，银行为了降低相关的成本，通常会将委托物流企业进行质物监管，由其代理银行实施对货权的监督和管理。但是，这种委托方式会减少银行对相关信息的动态掌控，可能会产生信息不对称的不利情况。因此，监管企业可能会为了自身的利益而损害银行的利益，例如监管不当导致押品灭失、出具虚假仓单、擅自提取处置物以及未按监管要求尽职履行监管职责导致货物不符或货物缺失。

　　5.抵质押资产的风险。供应链金融模式下，一旦出现受信人违约，则抵质押资产是银行弥补自身损失的重要保证，而且受信人的还款意愿也受到抵质押资产价值的影响，当抵质押资产的价值低于其信贷敞口时，融资客户的违约动机将增大。

　　（二）风险管理措施

　　1.提升核心企业的准入门槛。核心厂商信用能力是供应链金融的基本支点，供应链金融的集中性风险体现为核心厂商的信用风险，所以针对面临调整的行业，需要更严格把握核心厂商的选择标准。要加强对核心企业信用能力的审查，核心企业一方面对上下游企业融资起着担保作用，另一方面经营风险也对供应链上的上下游企业具有直接传递性，因此核心企业的质量决定了供应链业务整体的荣损，需要对其进行准入管理。商业银行要结合供应链的总体运营状况对核心企业的准入和交易质量进行全面把握，对链上的各主体业务能力、履约情况、核心企业依存度以及交易对手的合作情况做出全面评价。

　　2.加强上下游企业的信用审查。虽然供应链金融通过把握供应链整体评价并通过操作风险弥补配套企业主体风险，但无论何种模式或产品应用，授信总是给与配套企业的，客户主体风险必然危及授信安全，所以开展供应链金融业务还是应科学地把握产品风险与客户风险的关系，坚持了解客户，控制客户准入条件。要重视授信主体的信用风险，不能因核心企业的信用增级而降低对授信主体的准入要求，应该综合考察授信主体的经营实力、财务状况、效益状况、交易活动、自偿程度，全面评价中小企业的信用风险，挑选与核心企业合作紧密度高、生产经营正常、主业突出、主营产品销售顺畅、应收账款周转速度、存货周转率以及销售额和现金流量稳定、历史交易记录和履约记录良好的合作主体。

　　3.规范业务操作。要结合供应链金融业务的特点设计完善的业务流程，合理设置岗位职责，设置专业的业务部门，制订有针对性的业务操作指引，建立高效的操作风险管理机制，使贷前调查、贷中审查和贷后检查等环节做到有章可循。重点要加强业务操作环节的风险管理，尤其要注重操作职责、操作要点和规范要求，包括细化与授信主体及其上下游企业之间的合同协议签订，印章核实，票据、文书等的传递以及应收类业务项下通知程序的履行等事项。

　　4.加强针对监管商的准入管理。银行通过委托监管商对客户提供的抵、质押物进行专业化的监管，来确保质物的安全有效，所以要从仓储设备的专业性、管理技术的先进性、操作规范的完善度、监管程序的严谨度以及员工素质高低等几个方面来挑选最佳的监管方。银行要建立不定期检查制度，重点针对监管方的操作流程、出入库台账、手续、质押货物足值度以及货物储存方式进行检查，还包括日常管理是否到位等，要及时督促监管不力的监管方完善其监管水平，建立针对监管方的退出机制。

　　5.强化对抵质押资产的管理。一是在现货融资模式下应选择价值相对稳定、流通性强、易变现、易保存的产品。同时，加强对质物相关交易合同、付款凭证、增值税发票、权属证书以及运输单据等凭证的审核，有效核实质押物的权属。在选择应收账款的操作中，要挑选交易对手实力强、资信高，双方合作关系稳定、履约记录好、交易内容和债权债务关系清晰的应收帐款，有效核实应收账款所依附的基础合同真实性，保证应收账款处于债权的有效期内且便于背书转让等。针对抵质押资产的价值管理也要加强，探索建立质物价格实时追踪制度，健全逐日盯市操作和跌价补偿操作要求。

　　6.提升员工业务水平。供应链金融业务具有“三分批，七分管”的业务特性，要开展供应链金融业务就必须建立专业的管理部门，增设专业的管理岗位，细化各岗位的职责分工，并落实到岗到人；针对业务推动、业务管理、价格管理、核库、巡库、合同签署、核保、资金支付和回笼监管等相关工作，要确保实现专人专岗负责。通过各岗位之间的相互衔接配合和相互监督检查，真正实现对供应链金融业务的封闭操作和全程监控，使供应链金融业务实现专业化运作和集约化运营。（完）

　　文章来源：《农村金融研究》2014年5月（节选有删减，未经作者审议，原标题为《新时期下供应链金融业务发展及风险管理浅析》，本文仅代表作者观点）

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