国内知名券商申银万国在最新的研究报告中提到，“一带一路”随着本届APEC会议召开水到渠成，有望成为“中国版马歇尔计划”的战略载体。

　　马歇尔计划的核心在于向国际市场进行资本输出和商品输出，这将有助于改善国内多个行业的产能过剩局面。当前我国传统的钢铁、有色、建材、化工等行业已经产能过剩，并且过剩状况逐渐向光伏、风电等新兴产业拓展。在这种背景下推出中国版马歇尔计划，显得顺理成章。

　　那么，什么是“一带一路”？“马歇尔计划”从何而来？实施该计划会给国内经济带来怎样的变化？本期的微课堂我们就一起来聊聊这个计划。

　　一带一路

　　起源

　　“一带一路”是指“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的简称。

　　2013年9月7日，习近平主席在哈萨克斯坦纳扎尔巴耶夫大学发表重要演讲，首次提出了加强政策沟通、道路联通、贸易畅通、货币流通、民心相通，共同建设“丝绸之路经济带”的战略倡议。

　　2013年10月3日，习近平主席在印度尼西亚国会发表重要演讲时明确提出，中国致力于加强同东盟国家的互联互通建设，愿同东盟国家发展好海洋合作伙伴关系，共同建设“21世纪海上丝绸之路”。

　　地理范围

　　国外方面，“一带一路”上的主要经济体，包括俄罗斯、印尼、泰国、孟加拉国、老挝、蒙古国、缅甸、塔吉克斯坦、柬埔寨、巴基斯坦等国家。

　　国内方面，去年12月，中国发改委和外交部联合召开“一带一路”建设座谈会，初步确定了“一带一路”的参与主体和区域范围。投资重点区域集中在六省六港：新疆、江苏、浙江、福建、广东、广西；连云港、宁波港、泉州、厦门、广州、北部湾。其中：

　　1. 新疆是“丝绸之路经济带”与“渝新欧铁路线”的重叠省份，即将召开的中央新疆工作会议以及丝绸之路经济带相关规划出台赋予新疆直接的政策红利。

　　2.江苏是“丝绸之路经济带”与“长江经济带”的重叠省份，今年9月的上合组织会议签署了《上海合作组织成员国政府间国际道路运输便利化协定》，将为开辟从连云港到俄罗斯圣彼得堡的亚欧交通运输大通道创造条件。

　　3.福建是“海上丝绸之路”与“平潭自贸区”的重叠省份，将打造海上西线、海上南线、海上北线、陆上四条合作走廊，是海上丝绸之路互联互通的重要枢纽。

　　4. 广西是“一带一路”的重叠省份，港口是重要机会，北部湾是西南出海最便捷的通道之一；公路桥梁是发展重点，3大铁路项目被列入《中越经贸合作五年规划》。

　　原版“马歇尔计划”

　　“马歇尔计划”正式名称为“欧洲复兴计划”。是第二次世界大战结束后美国对被战争破坏的西欧各国进行经济援助、协助重建的计划，对欧洲国家的发展和世界政治格局产生了深远的影响。

　　在整个马歇尔计划实施期间（1948.4.3-1952.6.30），美国国会共为其拨款131.5亿美元，其中90%为赠款、10%为贷款。而对西欧的全部援助中，约有88亿美元用于采购货物，包括粮食、饲料、化肥等。

　　二战结束后，美国经济增速跌至谷底。但在马歇尔计划实施后，美国经济增速开始回升，1947-1960年间GDP 年均增速保持在3.4%，人均GDP从1734美元激增至3006美元，而同期美国的人口增长了69%。

　　受欧洲经济下滑拖累，美国制造业出口增速自1947年10月起失速下滑。而在马歇尔计划启动半年后，美国出口增速触底反弹，并在整个计划实施期间不断走高。

　　美国制造业产能利用率反弹，产能并未坍缩。以美国钢铁和汽车产业为例，其产能利用率在1948年后大幅下滑，行业总产能也出现增速大幅放缓的迹象。而在马歇尔计划实施一年后，这两个行业的产能利用率大幅回升，并在计划实施期间维持在较高水平，行业总产能也出现加速扩张的迹象。

　　虽然计划结束后产能利用率再次下滑，行业总产能也不断收缩，但马歇尔计划的实施在一定程度上延缓了产能利用率的失速下滑，行业总产能也并未迅速坍缩，而是台阶式下行，较为平缓。

　　日版“马歇尔计划”

　　日本在20世纪70年代，也采用过类似的做法。日本将国内过剩、夕阳产业的产能向海外输送，同时给国内的朝阳产业和技术升级留出足够空间。

　　日本经济的产业结构和发展方式在这段时间出现了明显的变化。日本逐渐从“重大长厚”特点的重化学工业结构，开始向“短小轻薄”的劳动、技术、资本密集型产业战略转变。

　　日本的产能对外转移从最先过剩的化学、钢铁和非金属矿物开始。60年代日本通过向亚洲四小龙地区进行海外直接投资，从而输出这些产能。到了70、80年代，日本输出产能的行业演变为化工和电器机械，国内则开始大力发展精密仪器、高端机械等设备。

　　日本的海外产能转移之路为：先钢铁、矿物，后化工、设备，逐渐从中上游拓展到中下游。

　　借鉴意义

　　目前国内面临的突出问题是高投资增速、高耗能、高污染及低产出，这种模式在各大行业、甚至是支柱产业中普遍存在。

　　支柱产业涉及到太多利益群体，不仅关乎政府税收的钱袋子，同时也牵扯着老百姓的米袋子，因此，破除落后产能，实现产业升级转型面临极大的阻力。面对终端需求相对缩水的严酷现实，让国内的产能“走出去”，似乎成了化解这个难题的不二选择。

　　美国的马歇尔计划对西欧帮助极大，到1952年该计划资助结束以前，所有受助国的经济水平都超过了二战以前。该计划同时增加了美国出口，帮助美国战后消化过剩产能，为美国经济开拓了新的巨大市场，还使美元成为西欧各国通用的结算货币，为美元成为全球性货币奠定了基础。

　　中国版“马歇尔计划”

　　借鉴美国通过“马歇尔计划”与西欧国家双赢的先例，中国推行“一带一路”将提升境外直接投资，开辟海外市场，扩大产品出口，消化过剩产能，破除贸易壁垒，最终确立符合中国长远利益的全球贸易及货币体系。

　　APEC会议期间，国家主席习近平将系统阐述建设“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的“一带一路”规划，并于近日召开最高级别经济工作小组会议，确定让中国过剩产能“走出去”的“中国版马歇尔计划”。

　　政策信号

　　信号1，亚洲基础设施投资银行成立

　　中国、印度、新加坡等21个首批意向创始成员国的财长和授权代表10月24日在北京签约，共同决定成立亚洲基础设施投资银行。

　　成立专门为亚洲基础设施建设提供投资的亚投行，将有助于改善亚洲地区的基础设施融资需求；而且在亚洲新兴市场国家普遍面临增长压力的背景下，基础设施投资可能成为带动经济增长的一个新的增长点。

　　建立该行或许是中国效法美国马歇尔计划资本输出的行动。人民币国际化将释放外汇储备，成为中国实行资本输出战略的重要保障。“一带一路”则是中国资本输出计划的战略载体。

　　信号2，互联互通建设“一带一路”规划

　　APEC会议举行期间会出台“一带一路”规划相关细则，基础设施建设在高铁高调“出海”以后，亚太地区投资有望加速。“一带一路”专项投资基金将作为配套政策于近期落地，规模将达1000亿元，主要投资于“一带一路”相关产业和企业，支持相关规划项目落地。

　　“一带一路”中的“丝绸之路经济带”将打通从太平洋到波罗的海的运输大通道，逐步形成连接东亚、西亚、南亚的交通运输网络，不但让中国过剩的产能“走出去”，还将输出装备、技术、管理与标准，并通过与中亚在能源等领域的合作增强能源与地缘安全。

　　“一带一路”中的“海上丝绸之路”第一步面向东盟，将中国和东南亚国家临海港口城市串连起来，加强互联互通，以亚欧非经济贸易一体化为发展的长期目标。

　　影响力

　　中国推行“一带一路”将提升境外直接投资，开辟海外市场，扩大产品出口，消化过剩产能，破除贸易壁垒，符合中国长远利益的全球贸易及货币体系。

　　中国版马歇尔计划中，基础设施建设将作为重中之重，而基建最需解决的便是资金问题。关于资金来源，主要包括两个方面：

　　1. 主权基金的股权债权融资

　　股债融资规模扩大，将过剩产能消化为主权财富股权债权融资是最重要的两种形式，例如主权基金或者基建债券等，主要用于商品输出及基础设施建设，相当于将国内过剩产能转化为主权财富以及对外债权。

　　2. 中资机构海外放贷

　　人民币国际化程度的加深，无疑将增进中资机构在海外的放贷能力。国家政策层面正不断推动货币互换，海外清算中心等人民币国际化进程，有利于更好地为海外基础设施建设提供资金支持。