首单供应链票据发行 开行携TCL品头啖汤
本预计10月底发行的银行间债券市场首单供应链票据在晚产几天之后将在11月7日面世,品得此次“1 N”融资模式“头啖汤”的是中国消费电子业企业TCL。
本预计10月底发行的银行间债券市场首单供应链票据在晚产几天之后将在11月7日面世,品得此次“1 N”融资模式“头啖汤”的是中国消费电子业企业TCL。
《第一财经日报》近日获悉,该票据已经在银行间交易商协会注册,将于7日由国家开发银行作为主承销商在银行间市场公开发行,中国进出口银行作为联合承销商。
据本报记者获得的募集说明书显示,此次发行的供应链票据规模为2亿元,期限为180天。
首单供应链票据近日发行 “1 N”模式再添一子
供应链票据的发行是供应链融资的一种方式,供应链融资一般主要采取“1 N”模式,即围绕一家核心企业,向其供应链内N家上下游企业提供以真实贸易背景为基础的融资安排。
以TCL此次发行的2亿元供应链票据为例,TCL作为核心企业通过发行票据在银行间债券市场公开募集资金,用于向其上、下游产业链企业提供融资用于生产经营活动。
募集说明书显示,评级机构中诚信给予TCL的主体信用评级为AA ,本单供应链票据的债项评级为A-1。主体评级明显高于债项评级。
一名接近本次发行的人士分析,主体评级远高于债项评级也正反应出供应链融资的一种模式,即依托核心企业的主体信用评级获得相对低成本的融资,解决上下游中小企业的融资困境。
TCL本单供应链融资票据的募集说明书显示,截至2014年6月末,发行人应收账款和应付账款分别为115.63亿元和120.31亿元,其中国内占比分别大约为52%和50%。发行人国内业务中供应链上下游企业的融资金额,大、中、小企业的比例分别约为7%、35%和58%。
一旦中小企业融资陷入困境,核心企业业务也不可避免地受到影响,这种唇齿关系决定了“1 N”融资模式的重要性。
市场前景可期
据业内人士介绍,供应链融资在海外市场已经非常成熟,而且市场规模巨大。
募集说明书粗略估计,预计TCL未来一年供应链融资需求在48亿元左右,其中上游24亿元、下游24亿元。
2012年TCL在银行间交易商协会注册的短期融资券发行额度为60亿元,而此次发行的供应链票据规模仅为2亿元,而鉴于其存在的供应链融资缺口,如果本次发行效果显著,TCL可能会进一步增加其供应链票据发行的规模。
“还有就是TCL供应链票据在行业内的示范效应,类似TCL的电子制造业都面临类似的问题,还有其他供应链较长的制造业企业都是潜在的发行主体。”一名接近发行的人士向《第一财经日报》记者评论称。