为满足市场参与主体及其他相关实体企业对海运大宗商品价格波动风险对冲的迫切需求，上海清算所在人民币ffa业务基础上，参照国际主流清算机构的成熟经验，于今年8月研发推出人民币铁矿石、动力煤掉期中央对手清算业务。这标志着中国场外航运及大宗商品金融衍生品清算平台初步构建，在填补我国场外金融要素市场空白的同时，将把参与国外市场的中国机构投资者吸引回国内“主场”。

　　人民币铁矿石、动力煤掉期中央对手清算业务创新之一在于，该业务主要采用中国的大宗商品价格指数方提供的人民币现货价格指数，这将打破“中国作为大宗商品的重要消费者，但交易均以国外指数方提供的美元价格指数定价”的局面。同时，场外航运及大宗商品金融衍生品清算平台旨在汇聚中国机构投资者的交易和报价，并将在海外交易的中国投资者吸引回中国市场，并形成以人民币计价的大宗商品中远期价格曲线，这将极大地推动中国机构投资者在国际大宗商品市场中的交易报价能力以及人民币在大宗商品现货和衍生品市场中的定价权。

　　该业务创新之二在于，区别于目前国内以期货为主的其他衍生品，掉期更能满足实体经济的个性化需求，避免了目前很多中国机构投资者要么通过各种繁复途径去国际市场套保，要么不套保遭受损失的两难困境。我国目前已成为世界最大的铁矿石和动力煤进口国。国内相关行业企业在大量进口的同时，还需应对每年约30%至40%的铁矿石、动力煤等大宗商品价格波动，客观上存在较大的规避价格风险需求。人民币铁矿石、动力煤掉期中央对手清算业务的推出，与现有的人民币ffa清算业务形成投资组合，为实体经济提供了完整的套期保值工具。

　　该业务创新之三在于，创造性地将依托海运的大宗商品与金融相结合，并通过提供统一的中央对手清算服务，有效汇聚产业整体资源，提高市场流动性，彰显发现价格、配置资源、管理风险等市场功能，深度带动航运、大宗商品和金融市场的联动发展、丰富我国金融要素市场，有利于促进新兴金融市场不同业务产品之间的互联互通，吸引国内外相关机构、人才和资金在上海聚集，进一步推动上海国际金融中心和国际航运中心的建设。

　　作为一个新兴的金融要素市场，场外大宗商品金融衍生品市场将为中国的金融机构带来广泛的业务发展空间，且与金融市场具有高度联动性。建立统一的中央对手清算平台，有利于监管机构及时有效获取市场交易清算基础数据，加强监测、分析，及时防范和化解市场系统性风险，提高监管效率，为跨市场金融衍生品市场快速健康发展提供有力的保障。