香港明报 陈承龙

　　基于下月将举行G20领袖高峰会，估计此前市有调整无大跌的机会较高，所以仍可继续逢低收集一些受惠国家振兴的产业股。其中可不妨留 意物流产业的股份。因为早前物流业接去了10大振兴行业的最后一棒，市面上相关行业的股份其实不多，所以应有一定的投资价值，其中可不妨留意中国外运 (0598)。该股最大卖点是现金丰厚，每股现金高达1.21元，相当于昨日收市价1.26元的96%，而且母公司正与长航集团合并，估计中外运也可受惠 当中的整合过程，所以可不妨趁低吸纳。

　　尽占高速发展区

　　据国务院常务会会议指出，振兴物流业的方向首先是要积极扩大物流市场需求，第2要加快企业兼并重组，第3则要推动能源、矿产、汽车、农产品(15.46,0.93,6.40%)、 医药等重点领域物流发展，最后要加强物流基础设施建设。就上述内容可见，其实受惠的股份不只是中外运，其它如公路股、航空股和航运股也间接得益，不过，论 直接受惠最深无论如何也是中外运。因为中外运的主要业务包括货运、船务代理、仓储及码头服务等，论业务范畴，最直接受惠，在港上市的同类型公司不多，若要 再细数的话，还有深圳国际(0152)。当然，深国也是笔者爱股之一，不过论地区性，深国以华南为主，中外运则遍及广东、福建、上海、浙江、江苏、湖北、连云港(5.59,0.11,2.01%)、山东、天津、辽宁等国内发展迅速的沿海地区，全属战略性地区，所以较为占优。

　　另外，中外运的母公司正与长航集团合并，但市场焦点只落在同系的中外运航运(0368)。无可否认，论可注入的资产，中外航运会较具优势，但并不代表中外运没有“落”，所以这应可视为中外运另一个股价上升的诱因。

　　每股现金相当股价96%

　　截至去年6月底，中外运持有之现金及现金等价物为46.71亿元人民币，相当于每股1.21元，资本负债比率为62.1%，属可接受水平。至于 估值方面，据荷银之前的报告预测，即使今年或要倒退，但全年盈利仍可望达7.51亿元人民币，折合现价市盈率只是6.3倍，属吸引水平。另外，该股于上月 中至今在1.1元之上筑底，近日RSI转强，似乎已完成筑底，短线应可博反弹，上望目标可定于1月初的高位1.5元水平。