作者：维铭

 

　　发端自“3·15晚会”，喧嚣于整个夏季的第五轮现货市场清理整顿浪潮似乎随着秋日气温的转凉而渐趋冷淡。各类地方交易场所像在故态复萌，以往数轮整顿浪潮的“重重拿起、不了了之”仿佛又要成为现实。

 

　　笔者毫不怀疑相关部门的诚意和决心，唯独担心“踢中”既得利益的钢板后，会因千丝万缕的联结拖慢市场的出清，以致成为扼腕的遗憾。也许，这是一个厘清事实因果的好时机，正如白日里摘采灯绒为的是夜晚里照亮前进的方向。

 

　　商品牛市引爆资本狂飙

 

　　2001年，已由GATT改名为WTO的世界贸易组织接纳了中国这位游离了半个多世纪的缔约国。从此，睡狮睁开吞噬一切资源的巨口，发出了本轮大宗商品牛市的第一声咆哮。几乎在一夜之间，石油、精铜、稻米、小麦、白糖……曾被视作野蛮遗迹的原材料立刻成了资金追捧的宠儿，价格在需求的火爆和财富的奔涌中水涨船高。

 

　　就在那十年里，包含22种主要大宗商品期货的CRB指数从初期的298点一度涨至697点，涨幅接近两倍。而在细分品种上，伦敦电解铜价格上涨3.3倍、黄金价格上涨6.6倍、11号白糖涨价7.6倍、北海布伦特原油更是涨价11.5倍，一度达到了每桶石油130美元的高位。

 

　　原材料价格的迅速提高，令存款购买力大为缩水的同时，也令一些人看到了商品市场的远大钱程。除了高杠杆、双方向、蕴藏极大风险和收益的期货交易外，还有建设商品交易场所、招揽投资、“只做抽头”的稳赚不赔生意。

 

　　于是，一度沉寂的“外盘”电子交易打着 “投资咨询公司”的牌子，在富丽堂皇的写字楼里租下宽敞的办公室，以高额提成雇请着不谙世事的年轻人推广黄金、白银等“国际期货”。2006年，以欺骗百余客户、吸金2亿多元，成交额达589亿元而轰动一时的“浙江世纪黄金案”便为日后大宗商品的疯狂炒作埋下了深刻的伏笔。

 

　　权贵介入孕育市场危局

 

　　如果说零星、分散的地下炒金、炒汇仅是暴风雨前夕远空飘来的点点水星，交易所热潮无疑是商品牛市的高潮。从2009年天津贵金属交易所展开第一轮“招商”起，以“交易所”、“交易中心”、“批发市场”为名义的商品类电子交易场所便进入了四处开花的“光辉岁月”。

 

　　据中国电子商会统计，仅在该年年底，各地此类平台数量即达100余家，隔年这一数字升至300家，而在现货发展高峰的2011年，客户保证金总和已近1000亿元人民币，几与期货分庭抗礼，参与人数更在期货的十倍之上。

 

　　作为全世界共同使用的生产、生活资料，期货市场早已实现了接力式全天候交易，只是外汇管制和旧有制度束缚下，中国期货直到2012年黄金、白银夜盘交易开辟之前还维持着二十年一贯的“4小时交易制”。地方现货交易场所通宵交易、合约无需到期交收的便利性对广大不了解期货又愿意投资商品、实现财富保值增值的“业余交易者”而言，自是难以抵挡的诱惑。

 

　　更重要的是，之所以能有如此多交易场所破土而出，权贵势力的作用不可忽视。在国家工商行政管理局（工商总局前身）关于期货交易所登记注册仍需国务院批准的禁令（工商企字[1995]第175号文）依然有效的情况下，大量名为“交易所”的商事主体依然能顺利降生，无疑为各地类似平台的成立大开方便之门。

 

　　随着山寨交易平台的涌现，不顾金融资质的要求，明目张胆招揽企业乃至个人合作以抢占市场就成了题中应有之意，这为日后大量违规操作乃至作奸犯科的出现亦提供了难得的温床。

 

　　而在2011年国家不得不出台文件进行整顿时，仅因暂未曝光的公关活动，一场声势浩大的金融秩序清理运动便成了“谁的孩子谁抱走”的“过家家”。原本将要关门的山寨平台竟因省级批文的获得而绝处逢生，只剩下广大倾家荡产、求告无门的受害者哀嚎悔怨……

 

　　可以说，正是权贵势力绑架政府公信力，为各类缺乏规范的交易平台及其附属商圈保驾护航，在扰乱了金融秩序，为公众带来了惨重损失的同时，还折损着行业乃至国家的威信。

 

　　经济规律厘清行业秩序

 

　　所幸的是，尽管在当下的中国，政治力量对经济运行还有极大影响力，但是经济规律的强大作用依然能有拨乱反正的伟力。自商品牛市于2012年告一段落后，地方商品交易平台亦进入了坚定而漫长的下滑期。2014年夏，全国600余家平台占有的保证金已下滑到不足200亿。“无米下锅”成了整个现货商圈公认的事实，大量人员或因“钱途”无望、或因投资者觉醒、或因政府打击而选择离开。

 

　　从这个角度观察，如今的地方商品交易平台死灰复燃更可以看做是部分权贵势力妄想“保存火种”的负隅顽抗。只是在商品投资热潮已过，全球市场进入沉闷期的当下，再靠单纯的“潜在收益率营销”已难发展客户。无论有否权贵撑腰、现行金融监管体系会否改变，久违了的商品市场大洗牌的展开将呈现出不以个人意志为转移的坚定性。

 

　　毕竟，没有人会支持亏本生意，权贵也不能自外，一旦发现山寨交易场所亏损连连，又有谁愿意将金钱、权力砸向这出力不讨好的无底洞呢？所以，一度遍布神州各地的千余家地方交易平台中，只有真正诚信、专业、具备一定操守和底线者才能生存。而市场主体激烈博弈产生的自发秩序也将为这一新兴金融领域带来自律和互律的原则——就如 “外盘期货”虽然因着现货市场的蜂起一度受到了极大的冲击，但一些平台仍通过遵守诚实、信用的规则逐步做大做强，并形成独具特色的市场秩序。

 

　　事实上，作为补充金融的一部分，现货的产生无疑为公众拓宽了投资渠道，也使一些人赚取了以往不敢想象的巨额利润，但是如果没有权贵势力插手，没有各地毫无原则包庇作恶市场主体的保护政策，这一领域远不会落得如今这般声名狼藉的地步。前事不忘、后事之师，希望冬日的瑞雪在冻结害虫的同时，也能浇灌休眠的花种，为来年的繁春酝酿灿烂的希望！
来源：新浪博客秋露寒霜的博客