综合报告是一种向报告使用人讲述企业商业模式——即阐释企业如何持续创造短期、中期、长期价值的叙述性报告。它综合了财务、社会、环境以及治理信息，解释它们之间的相互关系，对企业短期、中期、长期目标的影响，并揭示企业对于外部的真实影响。

　　作为综合报告的首倡者之一，CIMA近日联合国际综合报告委员会（IIRC）以及英国智库公司Tomorrow’s Company共同撰写了一份报告，详述了综合报告如何帮助提升企业价值并讲述企业故事。

　　CIMA首席执行官Charles Tilley认为，综合报告将非财务信息的披露推向了一个更高的层次，是企业关于价值的全面沟通。采用了综合报告，评价公司行为对于经济、社会及环境的影响会更有意义。我们也看到了一些优秀的企业成功实施了长期可持续发展的战略，综合报告将有助于他们将各自的成功故事进行有效沟通，并为他们带来价值。

　　如何帮助企业创造价值

　　价值不再仅仅局限于公司创造。通过连接许多价值驱动（在当今社会，其中有很多是无形的价值驱动），价值创造跨越了组织和地域。实现这一效果，需要有良好的信息来帮助传达正确决策、清晰的战略以及商业模式。

　　企业战略的改变可能是由于内部活动，但更多的是因为受到外部环境变化的影响。例如，企业是否清楚水资源短缺和极端天气事件会对绩效产生影响，以及采取什么措施来降低风险？哪些是企业关键的业务关系？这些关系又是如何随着时间变化的？有没有考虑企业客户群的变化，以及客户预期的变化？这些变化可能会有风险，但如果它们被识别﹑评估和有效管理，就会是一种机遇，能够创造竞争优势。这就是综合报告对于企业战略改变的意义所在。

　　为应对这些机遇和挑战，要求企业：

　　了解外部环境的变化；

　　在决策和战略发展方面，有效地利用这一情报（外部环境变化）；

　　专注于更长的时间范围；

　　确保这种想法融入到他们商业模式和报告的执行中。

　　公司治理是为了确保完全实现整个价值过程。董事会和高级管理层需要证明他们所做的一切都是基于诚信﹑公开以及责任。在一些地区，受托责任也被添加其中。这些期望值都正在增加，特别是当出现企业失误时。良好的公司治理和合规也是不可避免地栓在一起。在法律上，董事必须履行他们的责任：在世界各地的公司治理准则中所强调的谨慎﹑技能﹑勤奋，以及他们的信托责任。同时，在宏观经济社会和环境因素的背景下，对一个企业的整体治理及其效绩的评估是机构投资者和他们所服务的最终受益者，以及雇员﹑政府乃至整个社会的重要能力。

　　这就需要企业证明他们可以用某种方式来报告正确的信息，表明管理层能够真正地洞察业务，董事会正行使有效的管治。而过于依赖历史财务业绩的报告可能会造成公司治理和其长期成功的重要信息被省略或是被选择性地、间断地、不一致地报告出来。综合报告帮助公司更好地了解其价值创造过程并将信息予以关联，更好地理解企业的价值创造活动，以及相互之间的关系，从而实现企业内外部的价值提升。更好的报告不只是披露更多的信息，还应放在投资者和其他利益相关者所需要的有相互联系的信息上。用清晰、简洁和可比的方式来评估机构的长期前景，这将使这些组织、他们的投资者和其他人做出更好的短期、中期和长期的决策。

　　如何帮助企业讲述自己的故事

　　不同的投资者关注报告中的不同部分。比如，那些只从事高频交易的人就可能很少需要或是很少在意报告。但也有许多关心公司报告的投资者。越来越多的投资者把非财务因素作为风险基准，但许多投资者仍努力整合所有有利于长期价值创造的相关因素以做投资决策。

　　那些声称自己唯一感兴趣的是财务业绩，而不关心非财务指标的投资者忽略了大多数CEO和董事会已经知晓的一件事：即财务业绩与非财务指标并非是相互孤立的，而是相互联系的。例如，劳动标准﹑员工满意度、客户反馈﹑社区关系和政府监管记录，而所有的这些都被归类为非财务指标，但它们却都是事业成功及其营业的基础。综合报告提供了必要的框架，使所有相关业务信息﹑战略和商业模式写入其中，从而提供一个更全面的认识。

　　对员工而言，综合报告为企业有效地与员工磨合提供了框架，同时，它也反映了一个从静态报告方式转变为双向报告的过程，并在这个过程中寻求不断提高。众所周知，员工敬业度及更高层次的员工积极性和客户满意度相关，而反过来，这些又能增加客户的忠诚度。在一项对美国企业的研究中，那些被员工列为是工作好地方的公司，比同行创造了更高的股票回报率。

　　员工的敬业与投入以认识到企业的宗旨为起始点。这不仅是沟通，而且还让员工们觉得他们自己的意见被听取和被采纳。因此，清楚了解并能够交流企业故事十分重要。从这个组织是做什么的、它是如何赚钱的、它在市场上又是如何定位自己的这几个方面看来，更好的数据产生更好的内部大局意识。更好的大局意识有助于理解并捕捉市场变化带来的机会，这将使业务整体收益。这样，价值创造的正向循环就建立了。逐渐采用综合报告的企业正在将其作为企业内部和外部讲述战略的主要工具。同时，在员工中广为分享报告的那些企业发现，他们的员工经常与其他人分享这些信息——他们的家人、朋友、邻居以及他们的客户和供应商。

　　另一方面，在目前的商业环境下，宽泛的利益相关者对企业价值创造能力的影响也是不容忽视的。随着时间的推移，综合报告使所有对企业创造价值能力感兴趣的利益相关者都能受益。这些利益相关者包括消费者、供应商、商业伙伴、地方社区、立法者、管理者以及政策制定者。所有的利益相关者都希望知道对企业绩效有影响或是将会产生影响的相关问题是什么。以过去涉及食品和服装产业供应链的事件为例就可以说明，让消费者看到企业与供应商协作密切的重要性。这不是单向关系，企业关系是相互联系的。关心声誉的供应商也会像企业选择合作供应商那样严格地选择合作的企业。用一种连贯的沟通交流方式以满足不同利益相关者的需要，是创造和维护价值的关键。

　　长期衡量指标

　　综合报告使企业能够阐述他们是如何创造价值的，并能提供董事会、企业高管与投资者能共同理解的语言，使他们更有效地参与开启未来财富的活动。

　　为了实现这个改革，面临着三大挑战，而综合报告是战胜些挑战的重要工具。

　　首先，企业业务和财务必须重新定位，从短期定位和结构转向专注于长期发展。在短期、中期和长期中能更好地度量企业的绩效和企业繁荣程度，是实现这一目标的重要要求。综合报告通过给予CEO们和其他人一种风险和价值驱动的综合性看法来达到这一要求。而风险和价值驱动这两点对商业而言十分重要。

　　其次，企业管理人员必须确保他们的组织能服务到所有的主要利益相关者。这些利益相关者包括职员、供应商、消费者、债权人、社区以及环境。综合报告展示了如何采取一种包容性视角来支撑长期企业价值的最大化。

　　最后，上市公司的董事会必须克服分散、分离所有权所带来的压力。对董事会而言，在他们与机构投资者共同创造长期价值的过程中，综合报告是个很有用的工具。

　　总之，综合报告满足了业界对企业长期指标的迫切需求，从而可以改变投资者与管理人员的交流。（首席财务官）