不同于传统租赁以承租人租赁使用物件的时间计算租金，融资租赁是以承租人占用融资成本的时间计算租金，是市场经济发展到一定阶段而产生的一种适应性较强的融资方式。目前，我国融资租赁市场主要集中在飞机、轮船、机械设备等大型固定资产业务上，尚未有一家融资租赁公司尝试文化融资租赁业务，主要原因是文化产业多为“轻资产”，导致文化企业融资难，文化资产特别是文化无形资产难以盘活利用。

　　9 月1 日，国内首家文化融资租赁公司在北京挂牌成立，标志着融资租赁的触角首次伸入文化产业，文化企业融资开启“破冰”之旅。

　　北京市文化科技融资租赁股份有限公司（以下简称“文化融资租赁公司”）由北京市国有文化资产监督管理办公室（以下简称“北京市文资办”）联合中国恒天集团、联合出版集团、中国文化产业发展集团公司、虚苑文化艺术发展有限公司、中融鼎立拍卖有限公司等共同成立，首期注册资本为11.2 亿元，其中包括北京市文化发展投资集团出资3 亿元，社会资本8.2 亿元，是一家混合所有制公司，按照现行法规，杠杆率为10 倍，即可为文化企业提供总额为112 亿元的融资服务，财政资金放大率为37倍。

　　首试文化融资租赁

　　融资租赁是新兴金融工具，具有操作便捷、资金使用灵活、可改善企业财务报表且不占用企业授信额度等优势，在美、日等国已是仅次于银行业的第二大融资主体，渗透率达18%，我国融资租赁渗透率目前不到5%，而且在文化领域一直是空白。

　　北京拥有丰富的文化资源，却无法获得银行青睐，以至许多文化企业发展困难。据调研，目前北京地区有4 万余家文化企业，约70%的企业发展处于关键期，存在迫切的资金需求。因其只有剧本、视频、赛事转播、游戏开发等版权类无形资产，缺少土地、设备、厂房等固定资产，银行虽中意其“ 钱景”，但苦于无形资产评估难、质押难、确权难及现有银行“审贷机制”，无法给予贷款。

　　为破解文化企业融资难题，北京市文资办率先成立国内第一家文化融资租赁公司，着眼于盘活首都丰富的文化资源，撬动大量金融资本为文化企业融资。

　　在成立仪式上，文化融资租赁公司还与中国建设银行北京分行、中国工商银行北京分行等9 家银行签订合作协议，9 家银行为文化融资租赁发展提供200 亿元授信额度；同时与四达时代集团、北京爱奇艺科技有限公司（以下简称“爱奇艺”）、趣游科技集团有限公司（以下简称“趣游科技”）等17家文化企业签订合作协议，共同启动文化融资租赁业务，首期提供26 亿元的融资额度。文化融资租赁公司已针对广播影视、动漫、游戏、文艺演出、新闻出版、广告等文化细分行业建立起18 种融资租赁经营模式。

　　北京市文资办主任周茂非介绍，文化产业正处于发展黄金时期，民间资本纷纷看中其发展前景。在首轮募资尚未结束时，已有多家民营企业及海外资本提出参与文化融资租赁公司的第二轮增资扩股。预计今年下半年将增资至18亿元左右，目前增资资金已落实。

　　开创文化无形资产融资新模式

　　与融资租赁类似，文化融资租赁公司具备混合所有制、第一家试点股权激励和职业经理人等机制，文化融资租赁业务主要有两种方式：“直租”和“售后回租”。“直租”即直接购买文化企业所需生产资料，租于文化企业，收取企业租金；“售后回租”即由文化企业购买所需生产资料后，由租赁公司购买再回租于文化企业，收取企业租金，文化融资租赁公司与四达时代集团的合作即属于“售后回租”。这是全国首笔文化融资租赁业务。

　　一直以来，文化企业因轻资产无法融资而陷入困境。以民营文化企业四达时代集团为例，其在非洲23 个国家注册成立公司，在12 个国家开展数字电视运营，受众达430 万人，其在非洲播放的《媳妇的美好时代》等影视作品，极大地提高了中国文化软实力，但其在发展的同时也面临融资难题。目前四达时代集团以其办公楼等固定资产，在中国进出口银行贷款10.6 亿元，由于固定资产已抵押贷款（海外资产在国内抵押贷款难），四达时代集团无法再从银行获得融资，其正洽谈的购买欧洲足球赛事非洲转播权事宜存在搁浅风险。

　　四达时代集团董事长庞新星说：“四达时代集团以购买2016 年至2018年欧洲五大足球联赛、2016 年欧锦赛及2018 年世界杯预选赛等赛事在非洲地区的电视转播权作为标的物出售给文化融资租赁公司，文化融资租赁公司再将转播权回租给四达时代集团，四达时代集团向文化融资租赁公司融资1.068 亿美元。此举对开创文化无形资产融资新模式具有标杆意义。

　　此外，文化融资租赁公司在全国第一次建立文化无形资产融资风险补偿机制，北京市财政局和北京市文资办设立首期总额为1.5 亿元规模的“文化统贷平台”风险补偿金，统贷平台是推动银行、融资租赁、担保等机构为北京市文化企业融资提供服务的平台。风险补偿金用于统贷平台上机构与文化企业开展业务发生违约时的部分补偿。同时，为解决文化企业无形资产科学评估、认定、确权难的问题，北京市文资办即将成立文化产权交易中心和第三方文化无形资产评估机构，政府主导开展文化无形资产评估确权工作，也为破解文化无形资产融资难创造前提条件。

　　据了解，爱奇艺、趣游科技等公司也成为文化融资租赁公司第一批合作伙伴，爱奇艺CEO 龚宇表示，爱奇艺在用户规模、市场方面已是行业第一，企业利润率却不高。原因是企业每年购买的电影电视剧版权费用过于庞大，公司有意借助文化融资租赁公司平台，买入其所需电影电视剧版权后再回租，提高利润率。

　　趣游科技董事长玉红表示，一般开发一款网络游戏，可正常运营5 年，趣游科技有意将未来5 年的网络游戏著作权及运营权，通过先卖给文化融资租赁公司再回租运营的融资租赁模式，把5 年未来收入提前并入当年收入，进而提高当年利润，并获取扩大再生产的资金。

　　打出“文化金融组合拳”

　　文化融资租赁公司董事长蓝陶勇介绍，公司是国内第一家开展文化资产尤其是文化无形资产融资租赁业务的企业，也是北京市第一家涵盖央企、市企、民企混合所有制的文化融资租赁公司，首先尝试员工持股、实施股权激励制度的文化企业，更是北京市首次试点职业经理人制度、完全市场化选聘人才的文化企业。未来的3 年至5 年内，公司力求发展成为资产规模达到300亿元至500亿元的跨地区、跨行业、跨所有制的文化科技融资租赁龙头企业。将在有能力服务文化产业的同时，也能为高端装备制造业、高科技与互联网产业、环保产业、医疗、教育等其他产业提供高质量的产品和服务。

　　周茂非表示，北京市文资办是一个新设立的机构，两年来北京市文资办除成立文化融资租赁公司外，还成立了文化投资发展集团、文化基金、文化担保、文化小贷、文化置业、文化创新工场，未来还计划成立文化银行、文化信托公司、文化保险公司，这套“文化金融组合拳”在资本市场已掀起一股文化金融风暴。

　　随着文化融资租赁公司等文化金融实体的成立，北京市文资办将把重心转移到文化国资改革上，重点是通过资本运作手段，让刚刚完成转企改制的文化国企，尽快建立现代企业制度和公司治理结构。今年底，北京市文资办将出台北京文化国资综合改革方案，重点突出资本运作，以并购重组上市为主要手段，推进首都文化国企改革。

　　（来源：中国文化报）

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