继钢贸、铜贸之后，又一行业贸易商出现问题。近日，广州纸业传来一则消息，广州多家大中型纸张贸易商出现经营危机，其中，最具市场名声的广州市金山联纸业有限公司（下称“金山联纸业”）实际控制人郝艺远近日疑似“跑路”。更加“震撼”的是，广州纸业此次事件涉及欠款近16亿元，20余家银行牵涉其中，除了银行以外，也涉及到大量的民间借贷。

　　【案件概述】广州纸业大地震

　　近日，广州纸业传来一则消息，广州多家大中型纸张贸易商出现经营危机，其中，最具市场名声的广州市金山联纸业有限公司（下称“金山联纸业”）实际控制人郝艺远近日疑似“跑路”。

　　另外，传闻也称，郝艺远旗下的广东浆纸交易所已经暂停营业。对此，8月25日，广东浆纸交易所发表声明回应称一直在依法、正常、有序运营，广东浆纸交易所的股东是广东金信通集团股份有限公司、广东银信通林浆纸供应链有限公司、广东粤科钜华创业投资有限公司。广州市金山联纸业有限公司不是广东浆纸交易所股份有限公司股东，也不是广东金信通集团股份有限公司、广东银信通林浆纸供应链有限公司、广东粤科钜华创业投资有限公司的股东，因此广东浆纸交易所股份有限公司与广州市金山联纸业有限公司没有股权关系。但通过其他佐证可以确定的是，郝艺远曾经担任广东浆纸交易所董事长，而金信通则是广东浆纸交易所的股东。

　　另外，广州纸业4家公司在红岭创投的P2P平台借款1亿元。广州纸业项目的全部借款及相关公司包括：广州翠月纸业（3000万2014年9月13日到期，拟于9月10日垫付）、广州琳烽信纸业（2500万2014年10月30日到期，拟于10月10日垫付）、广州鸣瑞贸易（2500万2014年10月18日到期，拟于10月10日垫付）、广州金山联纸业（2000万2014年11月12日到期，拟于11月10日垫付）。这四家公司实上都是金山联纸业的关联公司。

　　可见，借款总额为1亿元的4个纸业融资项目的融资方，均为广东浆纸交易所会员，背后的实际控制人均为广州金山联纸业老板，项目通过物权转移的方式申请借款。

　　【案件分析】20余家银行卷入，资产保全堪忧

　　另外，除了红岭创投以外，广州纸贸危机还涉及到其他的民间借贷，另外，因本次事件是企业与仓库物流合伙犯罪，将货物重复抵押给银行进行骗贷，致使20余家银行牵涉其中，两者所占金额几乎是1：1的关系。

　　原来根据红岭创投对物权转移有清晰的表述：在一笔3000万元的借款项目中，纸业公司将5000万元的纸制品物权转移至红岭创投，购买货物商业保险；红岭创投与物流公司签署仓储协议，担保方则签署回购合同为货物变现做保障。

　　这看似清晰的流程，却暗藏猫腻。实际控制人操纵手下企业，同时向7家银行和一些民间融资平台借款，利用机构间的信息不对称性，将同一批货物重复抵押骗贷。

　　事后红岭创投发现较为及时，并于第一时间到经侦报案处理，已提起民事诉讼，申请资产保全并配合法院查找企业其他相关资产。目前抵押仓库货物被法院查封，其他资产正在查找中，暂时无法准确评估损失，最大的可能损失1亿元本金加上利息，目前涉及数家银行。但目前红岭创投在借款担保企业方面取得主动权。

　　【风险分析】纸业资金链紧张，贸易风险加大

　　今年7月、8月为纸浆行业的需求淡季。7月份中国造纸协会纸浆物量总指数下跌1.24%，价格总指数下跌0.14%，可以看出7月份纸浆行情的低迷。目前纸浆贸易商经营困难，一吨纸浆的净利润一般为20元-30元，相比以前下降了很多。

　　7月份，漂针木浆价格指数下跌0.16%、漂阔木浆价格指数下跌0.57%、本色浆价格指数下跌0.78%，纸浆指数各分类价格指数全面下跌。看似幅度不大，但纸浆市场连续多月的价格下滑仍令纸浆贸易生产厂商苦不堪言。造纸行情下行，纸厂不愿大量采购，现货市场中仍以按需购买为主，期货市场供应平稳。7月份漂针木浆物量指数上升4.71%，漂阔木浆物量指数下跌5.8%，本色浆物量指数下跌7.27%，纸浆市场成交略显清淡。

　　具体来看，7月份纸浆价格总指数为96.12点，物量总指数为68.65点。我国纸张市场的生产结构未发生明显变化，漂阔木浆和本色浆以及漂针木浆的需求比例持稳，但由于纸浆市场整体需求偏软，对优质纸浆的需求有所减弱，纸浆物量总指数再创2013年1月以来新低。海关数据显示，7月份我国纸浆的进口总量与6月基本持平，而国内厂商的实际成交量有所下降，表明港口库存或有升高。

　　分类来看，7月份漂针木浆物量指数升至72.77点，市场需求表现略好于漂阔木浆。6月份全球纸浆库存天数下降至33天，出运和产能比达到95%，尤其是漂针木浆库存天数降至25天已远低于市场均衡库存天数。国际漂针木浆厂商纷纷调涨7月份对中国的报价，或是受此影响7月漂针木浆成交量增加，但我国漂针木浆成交价格仍处于下跌态势，现货市场成交价格相较于6月份下降0.16%。7月漂针木浆市场行情维稳，纸厂按需购买，8月或仍会延续这一市场行情。

　　7月份，漂阔木浆价格指数为89.27点，环比下降0.57%，同比下降10.93%。短期内漂阔木浆价格仍无明显变化，但注意到在国内市场漂阔木浆价格指数已是持续下跌15个月，累计跌幅明显。一年来漂阔木浆实际成交均价累计下跌幅度已超过每吨500元。长期以来漂阔木浆价格一直持续下降，其单位利润空间也被不断压缩，市场不乏倒挂现象，部分木浆进口商无奈转入其他行业，期待市场好转成为纸浆贸易商和纸浆制造企业共同的期盼。

　　7月份，本色浆价格指数为98.24点，环比下跌0.78%，同比上升6.01%。本色浆价格指数整体经历了长达7个月的下降，但其市场价格仍高于去年同期。目前，国内市场对本色浆需求平淡，港口现货供应充足，其价格难以复制去年大幅度上升势头，或仍会缓慢下跌。

　　【对策建议】银行需加强相关风控

　　此次涉及银行的骗贷事件其实和前期银行遭遇的仓单质押骗贷是一个玩法。可见贸易融资坏账增多的大环境下，风险从钢贸蔓延到有色金属等大宗商品，现在又蔓延到纸业，银行的风控团队与模型需要不断的更新完善。

　　一方面，警惕重点区域风险。据了解，目前南方和上海很多纸张贸易公司资金链都比较紧张。因为当前造纸的利润很低，货物周转后，利润差不多是6%左右；而借款四个月，利息已经到6%，利润是比较难覆盖利息的。要是有些民间融资平台利息稍低，放款快，很多该行业企业都会考虑涉入，进而接触红岭创投类P2P大单模式借贷，使得风险增加。

　　另一方面，在银行审批中，最关键是要看纸业企业的性质和具体的融资用途：如果纸浆是作为原材料作质押，而且又有固定的终端买家，企业的资质又很好，银行还是可以做融资的；但如果纸浆是作为贸易性质来做交易的，对于银行来讲，这风险与钢贸是一样高的。而对一个贸易型企业来说，银行贷前信审一看库存，二看现金周转，三看应收账款；风控一笔贷款，一凭抵质押物，二凭互保联保。