你还在投信托、买股票什么的吗？土豪，你已经落伍了。今天我们介绍一些经济实惠方法，瞬间变身大玩家！

 

从2012年以来，金属融资的风险已经多次被外界关注。最近，青岛港又爆出金属融资骗贷案，“消失”的金属可能达到3亿美元以上。所谓消失，就是同一批货物开出了多份仓单，等到银行调查的时候，发现不同的所有者持有的是同一处仓库中的金属。

 

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1）铜融资

 

金属融资更多见的说法是“铜融资”，其实铜、铝、钢材等都是融资金属之一，但其中铜和钢材的国内需求最广，是金属融资的主要品种。

 

这个东西是怎么玩的呢？一般企业融资，银行要经过层层审查，尤其在国内，还有“受限行业”、“过剩行业”这样的说法，贷款难度不断加大。但对于贸易商来说，利用存货融资是很容易的。

 

比如铜，典型的高价值、易运输、易存储、易变现、质量等级明确的金属，对银行来说，这简直是最佳的融资抵押物。

 

因此，通常银行会为这类融资开立90天到180天的信用证，有的可能更长。但企业拿到现货铜并转销往往只需要不到 60 天, 有时候可能更短。于是企业就可以将这笔货款无偿使用一个月到四个月然后再支付给银行，这就成了一个低成本的企业短期贷款。

 

这个低成本的短期融资，可以套汇，甚至还可以存在银行买理财产品（这不是开玩笑！），当然，对于大宗商品玩家来说，他们有更多玩法，比如加杠杆进口金属，又比如投向一些高风险产业，这个玩法在钢贸里面更加普遍。

 

这种融资的风险在哪里呢？第一肯定是大宗商品价格下跌的风险，铜融资的流程中，一个关键因素是铜价能持平、上涨，如果铜价下跌，融资的链条就会快速断裂。

 

第二点，铜这东西是大宗商品，仓单是有标准格式的，但这毕竟不是一个集中化、电子化的东西，仓单需要验真。

 

标准的流程是这样的：首先是物流公司与融资企业签订合作协议书, 融资企业和上游企业签订购销合同，接着是物流公司与银行进行一个委托和受托的过程，之后是融资企业交付 20%的保证金给银行，上游企业把货发到物流公司进行仓储管理，最后是银行和上游企业之间的一个交易过程。

 

乍一看这是一个很安全的流程，但实际物流公司在这整个仓单质押流程中的风险是不可忽视的。

 

这正是青岛港风险事件中的问题所在。同一个库存，出了两张仓单。

 

2）虚假外贸套利

 

另一种玩法可能规模更大。这个玩法是国内的管制导致的。由于资本项下的管制和外汇形成机制的问题。在境内外两个市场之间，有汇差，也有利差。

 

老虎君某年在东南亚小国旅游，见银行招揽美元存款利率10%，如果钱能很方便地带到这个小国，并却很方便的回去，这就是一笔惊人的利差。当然这里隐含了政治风险，

 

但对于聪明的中国商人而言，与深圳毗邻的香港，正是这种套利的好场所。

 

虚假贸易套利是怎么进行的呢？老虎君将汇差和利差套利单独讲一下，组合的套利略复杂。

 

所谓汇差套利，就是利用离岸和在岸人民币汇差进行套利。比如：

 

境内美元对人民币即期价格为 6. 12,香港市场美元对人民币即期价格为 6. 10,境内企业出口 1 亿美元货物(通常为黄金、珠宝等低物流成本货物)至香港的关联公司，将所得美元在境内结汇, 可获得 6. 12 亿元人民币，再将同一批货物由香港进口回流至保税 区，此时借助跨境人民币结算的便利条件,只需向香港支付 6. 10 亿 元人民币，于是套利者通过货物的一进一出即可获利 200 万元。（汇率随便写的）

 

利差套利的玩法风险更低，因为汇差有可能波动，但利差最近几年长期保持着相对稳定的水平：

 

套利者向香港发1亿元的货物，货物到了香港就可以向内地银行申请1亿元的信用证，用内地银行的信用证向香港银行申请1年期人民币贷款（4.5%左右），然后套取到1亿元回内地银行买6%的理财产品，150个点的利差就出来。

 

有人会说，你需要先有1亿元的货物啊！

 

当然正常的套利者不会用自己的钱和货去套利的，1亿元赚100多万，这是亏本买卖。因此正常的玩法是空手套白狼，先从内地银行借1亿元，比如借两周6%，拿到货款之后马上就还银行钱，但信用证从香港银行套取到的钱还可以套利。这个成本增加之后，套利者一般还有100个基点的利差。

 

关键是，这个可以反复玩天天玩啊！所以很多人说，在深圳你可以见到一些这样的公司，白天用大货车将货拉到香港，晚上有拉回来！

 

因为，每天发新的货真是太辛苦啦！

 

虚假贸易的量有多大？太大了，业界最保守的预计的数字可能与香港贸易中的20%左右是套利交易，当然实际的数字可能更高。按2013年的20%算，也有千亿美元。而香港银行手上的内地信用证贷款，预计是全港金融机构资产的两倍以上。

 

所以，土豪们，你们还想信托什么的收益高吗？赶紧去深圳玩玩这种交易，真是大买卖！

 

当然，前提是要找一些产品经理。因为涉及到虚假贸易的真合同、报关单、发票等材料时，你需要很多专业人才，如果你想找一个人搞定，那就需要一个来自基金公司的产品经理。

 

当然，销售也可以要一个，和银行搞好关系也十分必要。