潮水退却之后才知道谁在裸泳。

　　前不久，工信部和中国钢铁工业协会在发布一季度钢铁行业运行情况通报时指出，今年一季度是我国钢铁行业极端困难时期，前70家重点钢企整体亏损，资产负债率高企。

　　以钢铁为代表的整个冶金行业历经衰退之时，不少重仓钢铁行业贷款的银行也开始饱受不良贷款之苦。在如此严峻的形势之下，银行是否还要介入冶金行业？

　　“仍要支持。”这是民生银行冶金金融事业部给出的答案。与此同时，意识到依赖存贷利差的传统商业模式必将走到尽头，民生银行提出了新的“商行+投行”打法。

　　冶金金融事业部成立于2007年11月，是国内第一家专业从事冶金金融服务的银行战略业务单元。其总部设在北京，目前已经在北京、上海、广州、天津、南京、重庆等25个城市设立分部。

　　2013年末，民生银行冶金金融事业部存款余额290.88亿元，一般贷款余额325.16亿元；不良贷款率1.81%；实现非利息净收入5.66亿元。

　　淘金产业升级

　　危机，悲观者眼中看到的是危险，乐观者眼中看到的则是机会。在钢铁业产能严重过剩的当下，专注于冶金行业金融服务的民生银行看到的则是潜在的巨大机遇。

　　“冶金行业正处于转型艰难期，产能过剩、需求低迷、环保压力严重侵蚀行业效益。”一位钢铁业人士称，2013年炼钢炼铁业的销售利润率仅为0.87%，常用有色金属冶炼业销售利润率仅为0.82%，同时亏损面还在持续扩大。与此同时，冶炼业的低迷甚至影响到了矿业，铁矿采选业的销售利润率仅为9.55%，是金属矿业中盈利能力最低、亏损面最大的品种。

　　银行是典型的亲周期行业，产业整体不景气、下游工业需求低迷，对整个银行业资产质量形成一定影响。银监会从2010年开始就多次发文，提示钢铁行业的贷款风险。

　　一位钢铁行业人士分析称，当前的低谷是由2009年财政刺激政策累积起巨量过剩产能，与金融危机导致的全球经济增长放缓两相交织所造成的，这只是中国钢铁工业发展进程中的阶段性低谷。中国工业化和城市化需求是决定中国钢铁工业发展前景的根本动力。

　　“随着产业的升级，冶金行业的整体困难是可能走出去的。”民生银行冶金金融事业部人士称，钢铁工业是我国国民经济的支柱性基础产业，这一地位在未来15～20年内仍不会改变。

　　根据民生银行的研究，未来5年内钢铁工业的发展趋势是：央企及龙头型民企逐步开始尝试横向兼并收购。有实力的钢企向产业链两端拓展，向上游，获取铁矿石、焦煤资源；向下游，拓展深加工，如金属结构、铸锻件、专用设备零件、特钢新材料等。节能减排和综合利用成为钢企的重要发展战略之一，依托主业发展节能减排或综合利用方面的多元化产业。

　　基于这一判断，在其他银行撤出的同时，民生银行反其道而行之，认为行业下行带来了较多的转型商机。

　　“区域内冶炼业兼并重组加剧，以拓展资源为目标的矿产资源并购与整合需求增多，冶金行业整体技术升级、生产线改造需求增多。”民生冶金金融事业部相关负责人称，该事业部将逐步形成涵盖金属冶炼业、上游矿业、下游产业链、金属深加工、冶金投行等全产业环节的“大冶金”业务范畴。

　　“商行+投行”打法

　　其实，对于过剩行业，大部分银行避而远之，但也有部分银行人士看到了其中整合的机会。但受制于传统吃存贷利差的业务惯性，加之银行不能做股权投资，在产业整合的投资机会面前，多数银行选择视而不见。

　　“所有商业银行都不缺投行业务机会，问题是你能否发现客户的投行业务需求。”民生银行行长助理林云山认为，独立投行就像猎人，而银行更像农夫加猎人，在很长一段时间内首先是农夫；商业银行不能挣完一笔钱就走，也可以不追求每单非常高的收益，因为不论有没有投行业务，企业都将是商业银行的长远客户。

　　得益于事业部的体制，民生银行发现并且决定抓住这一业务需求，其应对思路是：“商行+投行”的发展道路，对于钢铁冶炼业重在结构调整和资产质量的提升。

　　具体来说，对于传统的商业银行业务存款客户，力求推进结构调整，实现“有进有退”：退出一批，即坚决退出不合规或不可持续的企业；维持一批，即维持符合规范条件、具备一定可持续发展能力、面临短暂困境的企业；支持一批，即支持具有核心竞争力，有拓展资源、发展深加工、发展节能环保需求的核心客户，做大做强。

　　在传统商业银行业务存续的同时，更多地运用投行的手段，“切食”附加值更高的业务。

　　“我们将依托投行服务，全力介入行业整合。”民生银行冶金金融事业部负责人称，钢铁冶炼业下行期，横向淘汰落后产能的兼并重组趋向高发，纵向的上游资源整合趋向高发。冶金事业部将整合金融资源，以专业化的投行团队，支持核心企业、关键区域开展兼并重组和资源整合。

　　从实际效果来看，“商行+投行”打法起到了通吃整个产业链的效果。通过商业银行业务赚产业链上企业的利息收入，通过投行业务获得附加值高且不消耗资本的中间业务收入。

　　2.0版改革红利

　　为何多数银行对于产业整合这一蓝海视而不见，而民生银行却愿意大力开发？究其原因，得益于2007年的事业部改革红利，也得益于2013年全面推进的事业部2.0改革。

　　“今年一季度以来，2.0版事业部改革开始落地。”冶金金融事业部相关人士称，该部已经设立了八大专业委员会，完善了事业部的决策机制。

　　在分配机制方面，为了引导冶金部每个业务营销单元的相对独立运转，2014年推行分部对本机构总成本的二次分配机制。这一调整旨在促进分部对自己的经营投入产出的关注和经营，引导分部对客户经理按“绩、劳、级（行员等级）”综合分配。

　　在风控方面，冶金金融事业部2014年重点向有色金属、矿业转型，评审人员进行工作分工，分为钢铁、有色两个业务单元，对其中的细分行业、矿业进行行业研究，定期出具细分行业研究报告，提出开发思路，总结评审要点，制定准入标准，提高评审的专业化水平。

　　在人力资源方面，将目前在编人员划分为管理型、技术型、资源型和成长型。目前技术型人才占整个事业部的38.6%、高潜质人才（成长型）占全员18.2%。根据分类情况，针对各团队的人员结构，确定了2014年度编制及招聘计划，重点引进投行专业人才和技术型人才。

　　从管理、风控，到分配机制、人力资源等多个维度，在2.0版事业部改革的框架下，冶金金融事业部开始进入全面提升换挡期。

　　民生银行行长洪崎曾指出：事业部是民生银行的旗帜。事业部改革的关键点是以“准法人”为特点的分权松绑，以“金融管家团队”、“金融资源整合”为主要内容的商业模式创新，这是民生银行在行业事业部专业化经营实践了6年之后的经验总结成果，也是专业化经营的必然方向。

　　“在从传统商业银行向‘商行+投行’转型过程中，行业事业部依然是民生银行的改革试验田，是开辟商业银行专业化经营之路的探路尖兵。”民生银行冶金金融事业部负责人称，2.0版改革带来了制度红利，改革后，“准法人”事业部制得以完善，内部管理得到提升，流程得到进一步优化，有利于冶金事业部加快业务转型。

　　从效果上看，也可谓立竿见影。截至今年一季度末，民生银行冶金金融事业部实现责任利润5.11亿元，达到年度经营计划的33%，资本收益率达到25.12%。