观察者言：不同于中西部地区囿于信贷规模不足，东部沿海地区更多面临信贷结构调整问题，多头融资、过度融资、异地融资、盲目融资，是诱发和扩大“两链”（担保链、资金链）风险的重要原因，在整个去产能化、去杠杆化的过程中，企业和银行的经营都在慢慢回归理性与正常

　　财新记者 吴红毓然/文

　　从2009年到2013年，中国银行业仅用五年时间就增加贷款44.93万亿元，远超过去60年贷款增量的总和。五年贷了前60年的钱，不少企业依然反映“贷款难、贷款贵”。

　　一位监管层人士指出，目前，中西部地区银行业仍然囿于信贷规模不足，而东部沿海地区，则更多是信贷结构调整的问题。东部地区多位银行人士指出，由于4万亿刺激政策的出台，大量企业负债过高，自身产能扩张，形成跨行业投资，“产能形成后市场没有了，跨行业投资对市场又不了解”，经济下行时期便出现经营压力、资金链紧张的情况。

　　浙江银监局表示，多头融资、过度融资、异地融资、盲目融资，是诱发和扩大“两链”（担保链、资金链）风险的重要原因。业内人士指出，在整个去产能化、去杠杆化的过程中，企业和银行的经营都在慢慢回归理性与正常。

　　“过程一定是很痛苦的。但这是必须要付出的代价。”一位地方银监局人士对财新记者说。

　　经济增速放缓时期，长三角地区的银行业也承受着前所未有的压力，部分地区的不良贷款率已回升至2%甚至3%。如宁波银行业不良贷款率在2%以下，但2014年前五个月新增了几十亿元的不良贷款，不良率较年初上升了0.48个百分点，这些不良贷款会影响信贷投向。

　　有大行人士认为，部分企业本身产品低端，比如加工出口制造业，抵押物本身也不值钱，确实很难给予贷款。“现在信贷规模较为紧张，要把资金用到刀刃上”，他指出，银行要将信贷结构与产能结构升级相挂钩。

　　据宁波银监局数据，今年前五个月，宁波主要银行机构盘活信贷存量166.49亿元，其中通过收回再贷方式压缩“两高一剩”行业贷款6.68亿元；通过并购贷款和资产证券化方式盘活存量贷款48.79亿元；通过银行间市场和企业债融资等方式，置换银行贷款85亿元；通过打包转让和呆账核销方式，处置不良贷款26.02亿元。

　　江苏省去过剩产能的压力更大。江苏省银监局副局长丁灿指出，除了电解铝，过剩产能中的光伏、钢铁、造船、平板玻璃，均是江苏的重点行业。因此，仍然采取“有保有压”的思路，支持产业结构升级。

　　工行江苏分行表示，对钢铁、造船、水泥等八个产能过剩行业实施融资分类管理，2013年相关行业贷款压降19.5亿元，降幅达到20%。对涉及落后产能的淘汰客户实施从严融资管控。农行南通分行表示，对产能过剩行业将压降10%。

　　国开行江苏分行副行长庄伟钢对财新记者表示，光伏产能过剩相当严重，目前欧美国家对光伏实行第二轮“双反”（反倾销、反补贴），光靠国内市场消化产能，仍然很难化解。“光伏目前没有到好的时候”，庄伟钢指出，开行对光伏行业界定为“谨慎进入”类，能维持的贷款继续维持，但不再进入新的项目。

　　“无锡尚德的破产重组对银行业的警示意义在于，银行信贷不能过度集中。”一位地方银监局副局长表示。他指出，目前光伏市场开始回暖，但行业去产能化、银行去杠杆化还需逐步压缩调整、谨慎进入。

　　一位工行人士表示，工行对造船行业没有“一刀切”，船舶制造业融资在增长，主要是支持海工平台、特种船等项目。但前述银监局官员指出，往往集体转型容易造成集体过剩，海洋工程行业也有饱和的趋势，因此仍需警惕。

　　农行南通分行副行长徐小飞表示，大的纺织行业还属于“两高一剩”之列，且家纺行业受到较大冲击，但其中一些企业经过了技术升级，能节约能耗，农行还会给其增加授信。

　　“产业升级还需要龙头企业来带动”，陈刚指出，针对温岭泵业企业低、小、散的情况，台州银监分局与温岭市经信局采取名单制管理，每年调整重点企业名单，鼓励银行有限的资金投向名单内的企业，推动技术改造和升级。“从2011年开始，464家泵业铸造企业，现在减少到不足100家，这是市场化调节的结果。”7月2日，台州温岭市经信局副局长江胜说。 “调整信贷结构、去产能化还有相当一个周期。” 工商银行江苏分行高级信贷专家刘任捷指出，信贷结构调整与产业结构升级，应该是互动的。银行要主动抓好客户管理、主动调整贷款存量，“实体经济不差钱，要对更有生命力、更有竞争力的行业企业给予关心。” 工行江苏分行就围绕工程机械、电工电气、航空航天、通信电子等重点制造产业，通过项目贷款、营运资金贷款、设备租赁等支持企业加快升级、扩大产能。

　　工行宁波分行公司部负责人潘海英对财新记者表示，目前工行总行对地产、融资平台及过剩产能行业的贷款，本来到期后可以作为新增贷款规模继续使用，但现在这些行业贷款到期后，将由总行收回50%左右，再重新分配到先进制造业、文化产业等新兴产业领域。如果贷款到期后，分行自动将存量信贷投向支持的行业，总行则不会收回额度。

　　“我经常被叫去开民企座谈会，讨论如何解决融资难。”一位大行宁波分行公司部总经理说。

　　“有真正融资需求的企业不多，需要考虑的是，提需求的企业真正有多少被拒绝贷款。”6月27日，江苏银监局副局长丁灿指出，融资需求不足是整个社会的问题，银行不缺钱，只要企业是合理的、正常的、真实的需求，银行都能满足。据江苏有关银行反映，在审批环节，只有10%的否决率，即90%正常的小微贷款都得到了支持。

　　“实体经济不应该差钱，结果为什么变成了差钱？”刘任捷指出，在经济下行周期，投资无法完成循环的情况下，前几年投资扩张过快直接导致了企业的资金紧张。

　　据工行统计，2009年以来，3.4万户贷款样本企业的财务费用从862.2多亿元上升到2013年的3273.3多亿元，年均增长39.59%，比主营业务年均增幅高20.1%；从1.9万户小微企业样本看，财务费用比主营业务收入年均增幅甚至高达30.88%。这意味着，企业过度融资的现象非常普遍，高强度、多元化投资成为过去常态。

　　一位大行人士认为，面对高负债、高杠杆的企业，许多银行的贷款被用于了企业的铺底资金，项目贷款实贷实付的要求丧失基础；贸易融资等产品的实际运作往往名不符实，银行环节的失控加剧了融资风险，也推动了融资成本的进一步上升。

　　“整个银行贷款分三类，个人负债率最低，政府次之，企业最高”，工行江苏分行高级信贷专家刘任捷指出，目前企业平均负债率150%。“要支持实体经济，是否要加大企业负债？让产能再过剩？我认为要在结构调整中做文章”。

　　小微企业一直是银监会政策倾斜的重点对象，但其抗风险能力较弱。多位监管人士指出，从2013年开始，小微企业的不良贷款开始集中爆发，比如浙江民生银行的小微都是几十亿元往外放，今年资产质量压力会非常大。同时，民生银行南京分行副行长程红娟也表示，今年上半年小微贷款增长速度放慢，在相当一段长的时间是负增长，到了6月末才扭转为正。一位东部沿海地区银监局副局长透露，该区域整个银行业不良贷款率在2%左右，而民生该地分行的不良贷款率则上升至3%。

　　位于台州的泰隆银行从2012年开始制作小微企业指数，覆盖服装零售、汽配、建材批发等六个小微行业，纳入上海、杭州、宁波、台州、丽水、金华、衢州七大城市，为该行内部经营决策、行业预警、风险定价做参考。据该指数预测，小微企业整体信用状况处在下滑阶段，资产质量压力相对较大。具体而言，个体户信用状况得到改善，小企业信用状况有所下降；小微企业的财务状况有所下滑，企业经营稳定性略有下降，综合管理水平也并无明显改善迹象。

　　“这一轮的经济增速放缓给我们带来很大压力，小企业及个人经营性贷款都确实碰到很多的问题，出现了大量的违约贷款”，刘任捷说。工行数据显示，2013年小企业不良贷款率超过2.2%，为十年来高峰。

　　多位银行业人士指出，在经济下行期间，中小企业出现风险的持续时间还会更长，银行对风险的把握会更加谨慎。同时，小微贷款经历了连续数年的增长后，受到存量规模逐步升高、信贷规模控制等客观约束，目前连续实现“两个不低于” （小微企业贷款增速不低于全部贷款增速，增量不低于上年同期增量）更为困难。对此，银行在各地银监局的鼓励和指引下，进行了多种创新。

　　银行人士指出，抵押品不足、担保链风险高，银行需要探索寻找新的路子，来解决小微企业融资难的问题。现在大行其道的便是供应链金融，即围绕核心企业的供应链上下游来做小微贷款。截至5月末，中行宁波分行累计续作供应链金融业务87.76亿元，同比增长15.36%。一位建行浙江分行人士表示，通过依托大的核心企业支持上游供应商、下游经销商的融资，能够保证其还款来源，也能有效控制风险（见财新《新世纪》2014年第25期“供应链金融大比拼”）。

　　财新记者了解到，在实际操作层面，对小微企业的支持，离不开政府的配套政策支持。部分小企业主反映，在政府规划的产业园区，企业已经入驻了，但土地手续没有完备，没有足够的抵押物进行融资，这时就需要政府的支持，比如通过有政府背景的担保公司做担保，或者以某种方式得以质押土地。倚天（南京）金融制品有限公司董事长乐清勇说：“希望能推出可行的方案，在质押担保方面应该有些创新。”

　　宁波银行副行长王勇杰对财新记者表示，小微企业有融资需求，风险定价也能略高。他指出，贷款额度多在50万以下的小微企业，整个生意与家庭生活息息相关，不会轻易出风险。此外他还要求，要考察企业的负债率，一个标准是，企业最多向三家银行贷款，如果超过，宁波银行则不会借贷。

　　一位大行江苏分行人士指出，这几年银行围绕解决中小企业融资问题，做了很多创新产品，比如联保联贷、贸易融资，但现在看来效果都不好。

　　近年来被力推的联保互保模式，在经济下行周期没能经得起考验，几近破产。“曹操将所有的船连在一起，以为这样最能抵抗风险；但是火烧起来时，这样没一艘船能逃得掉，这就是联保模式。”一位浙江某银监分局人士说。

　　银行往往碰到的情况是，由于信息不对称，甲企业到A银行去贷、乙企业到B银行去贷，两家互保，银行看不出来，一出事就是一大片。

　　还有部分企业通过互保骗贷。一位大行人士指出，企业虽然小，但投资多元化、项目不相干，一会儿做服装、一会儿搞房产，不在一条供应链上面。由此，银行很难识别实际控制人，企业主也有刻意隐瞒信息的嫌疑，往往让亲戚朋友做法人代表，几家公司相互担保，银行很难觉察到。“这就相当于信用贷款了。而且这种情况事先看不出问题，风险暴露的时候一查才会发现。”

　　宁波银监局副局长施先强表示，很多地方都存在担保圈的问题，目前在引导银行不要一刀切，区分借款企业、担保企业的状态，“能救的还是积极去救”。工行从去年6月开始，实施抵押物余值项下的信用贷款方式。工行温岭支行副行长陈嵘指出，比如，本来小企业的抵押物值300万元，工行以前是打七折贷款210万元，需要企业提供担保；但现在，将在210万元前期贷款的基础上，可直接给企业剩余的90万元信用贷款，无须担保。

　　近年来，银行借道同业，迅速做大规模，隐形担保不破，信贷资产在表内外腾挪，但风险未远离须臾。5月16日，规范同业业务的靴子终于落地。一行三会和外管局联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》（下称127号文），同日，银监会也发布《关于规范商业银行同业业务治理的通知》（下称140号文）。

　　127号文要求，同业负债占总负债比重不得超过三分之一。而据上市银行一季报，兴业银行和宁波银行还未达标。据财新记者统计，长三角地区中，苏州银行、南京银行等同业负债占比都接近三分之一。

　　兴业银行南通支行人士表示，目前落实监管部门要求，推动同业、信托、理财、委托贷款等业务改革，清理不必要的资金“通道”“过桥”环节，缩短融资链条。

　　商业银行的资产证券化目前仍未真正常态化，新增资产证券化的规模只有4000亿元，这与140多万亿元的银行业资产相比杯水车薪。但这已成为银行被迫的现实出路。6月以来，平安银行的信贷资产证券化发行一波三折之后，交行、中信银行额度分别为50亿元、61.9亿元的资产证券化产品的跨市场发行也获央行批复。

　　财新记者在长三角地区了解到，宁波银行于5月底已在银行间市场发行45.79亿元的资产证券化产品“甬银一期”，江苏银行约23亿元的资产证券化产品也在近期获批。■