上周商品市场出现罕见均衡态势，国内铝、锌、燃料油、玉米、大豆等几乎呈现"一字形"怪异行情。分析人士认为,从技术上看市场似乎正在酝酿新的行情。

　　但通缩风险的加大降低了商品的避险魅力，同时全球市场需求不振且供应过剩，预计商品价格短期内难以走出趋势性变化。

　　上周商品市场出现罕见均衡态势，国内铝、锌、燃料油、玉米、大豆等几乎呈现"一字形"怪异行情，上周五收盘时整个市场全线飘红，其中黄金收于每克203元，略低于上周一开盘。分析人士认为,从技术上看，市场似乎正在酝酿新的行情。

　　 通缩风险加大 商品魅力降低

　　宏观数据方面,国家统计局上周公布的2月份CPI数据6年多来首度告负,同期PPI创出4.5%的跌幅,通缩风险加大,商品市场的避险魅力也随之降低。中国海关公布的2月份中国进口未锻造铜及铜材32.9万吨,创有数据公布以来最高纪录。

　　市场人士认为,CPI和PPI数据对商品走势影响不大,因为市场对于原材料和消费品价格在2月继续下跌已有预期。而铜进口数据验证了市场的猜测,伦敦铜库存的减少源自"中国需求"。但上海期铜库存同步增加的数据显示,国内铜消费并未真正启动。

　　从持仓看,整个有色金属市场多空双方势均力敌。而农产品市场整体空头力量大于多头,其中小麦和玉米空头力量占明显优势,价格面临较大下行压力。大豆和棉花多空势力基本相当,但由于国际市场大豆和棉花依然维持弱势,国内相关收储接近尾声,后市价格缺乏强劲支撑。

　　　短期内难以走出趋势性变化

　　近一个月来,陡峭的商品期货价格曲线正逐渐变得平缓,价格已进入相对低位区间,很多商品甚至已跌破生产成本。需求不振、供应过剩是当前商品市场面临的主要矛盾。而与之对应的是,一轮全球范围内的库存和产能清理也正在全面展开,企业通过减产、破产、兼并等寻求新的供需平衡点。分析人士认为,商品价格在短期内难以走出趋势性变化。