【上海】

　　产品如人　精细谨慎

　　□本报记者 高改芳

　　注册地在上海的银行，他们在研发、销售理财产品方面有很多相似的地方，比如风险偏好较低，有很多保证收益型产品。而且期限较短，就像印象中的上海人那样精打细算，谨慎小心。

　　当然，更多的还是不同。例如交行的理财产品创新更多；上海银行推出的更多是期限短、保证收益型理财产品，其谨慎、见好就收的上海市民风格更加突出；浦发银行理财产品的收益率表现则较不稳定。

　　总体排名居前

　　注册地在上海的中资银行共有四家：交通银行，浦东发展银行，上海银行和上海农村商业银行。由于兴业银行的研发、管理团队大多在上海，本文在分析理财产品时也把兴业银行作为上海的本地银行。

　　上海的银行无论在理财产品发行数量、创新能力还是收益率方面，都在全国银行业中处于中上水平。

　　根据普益财富网统计，从理财产品的发行数量来看，交通银行发行理财产品506款，在46家银行中排名第四。兴业银行发行403款，排名第七。上海银行发行223款，排名第九。浦发发行123款，排名第十五。上海农商行发行18款，排名第二十四。

　　普益财富网通过对各中资银行报告观察期内到期理财产品的实际收益率与相应期限的定期存款利率的比值进行定量分析，以及对报告观察期内运行的证券投资类和QDII理财产品表现的考察，兴业银行近日到期理财产品均表现不俗，其收益水平相比于定期存款，优势较为明显，因而在收益能力排名中位于第2位。交通银行则由于到期结构性理财产品表现不理想，排名从第四下降到第九，但其整体实力仍然存在。上海银行排名第八，超过了交通银行，浦发排名第十五，上海农商行在46家中资银行中排名第二十四。

　　产品创新方面，交通银行在信贷资产类理财产品中引入股权质押等担保方式，其证券投资类理财产品则采用保本技术和优先次级结构设计，风险控制措施较为完善。

　　亮点产品不少

　　今年1月，交通银行推出了“得利宝·天蓝5号”理财产品。这款产品发售所募资金一次性认购交银国信的“交银鹏华安心理财单一资金信托合同”。鹏华基金管理有限公司为投资顾问，产品资金投资于国债、金融债、央行票据、信用等级为A级以上的企业债和次级债等委托人和受托人一致认可的银行理财产品收益品种。

　　交行在该产品中采取了保本设计，即是以固定收益类资产投资的潜在收益与计划前期已实现收益作为后期投资的风险损失限额，乘上一个放大倍数后，作为权益类资产投资上限，从而在产品到期时，保障理财本金安全的前提下，实现理财产品资产的稳定增值。

　　而且这款产品采取了类基金化运作：设立了封闭期和开放期。封闭期为6个月，封闭期结束后开放一次，之后每隔3个月开放一次，每个开放期最后一日起的5个工作日内可申购。产品的投资范围涉及债券、股票、基金等多个投资领域。产品的投资期为3.5年，初步的收益情况半年之后可见分晓。

　　【北京】

　　好戏即将上演

　　□本报记者 殷鹏

　　北京的股份制银行相对较为集中，记者采访后发现，现在这个时点正好是北京理财市场产品青黄不接期，不过本月底或下月初将有多款颇具吸引力的产品上市。

　　民生银行北京管理部一位熟悉理财业务的负责人告诉中国证券报记者，目前该行的亮点理财产品基本属于空挡期，“我们刚刚发售完毕一款信托型的理财产品，年收益为5.5%，这个收益水平对信托型产品来说只能属于中游，下个月有两款产品倒是值得期待，一款是以金融街为主题的理财产品，还有一款是挂钩黄金的理财产品，但具体的收益率现在还不好说。”

　　据了解，目前民生银行在北京销售的基本是月月都有的理财产品，用这位负责人的话，“这类产品主要是为了维护客户用的。”

　　光大银行财富管理中心总经理张旭阳向中国证券报记者推荐了该行的“稳健一号”。据张旭阳介绍，这款产品成立于2008年4月15日，主要投资于一些固定收益类的品种，如债券等。截至2009年3月10日，这款产品每单位产品净值为1.0748，相当于年化收益率8.30％。

　　推荐它的另一个理由是，每个月这款产品有一次赎回机会，这样的流动性在银行理财产品中已属上乘。张旭阳说，这款产品完全是光大银行自主进行投资管理，目前的规模大约有20亿元。对于普通投资者来说，购买起来还比较困难，因为它的投资门槛达到了100万元。

　　“投资者不妨耐心等一下，下个月我们会推出‘资产配置计划’，这是个系列产品，包括5款，产品设计上与‘稳健一号’较为类似，而且投资门槛有望减低至5万元人民币。”张旭阳说。

　　中信银行北京分行财富管理部的产品经理朴楠表示，从他的感受来看，客户最喜欢购买的还是信贷资产类的产品，“这类产品收益稳定，市场风险可控。”就在记者采访的前一天该行刚刚售完一款年收益3.7%的理财产品，期限为346天。

　　朴楠说，一般来说，这类产品的额度都不大，最高时也只有2亿元，多数时候只有几千万，“我们都不需要做广告，主要是理财经理通过打电话通知手头的存量客户就完全可以消耗掉。”

　　据了解，中信银行的这类产品基本上是每月都会发售一次，朴楠预计，下一款产品有望在三月的中下旬推出。

　　很多习惯炒股的人，也许对银行理财产品这点微薄收益不以为然，其实放在一个中长期的角度来看，它的收益并不输给炒股的收益。

　　社科院金融研究所理财产品中心日前发布的《2008银行理财产品评价报告》显示，2008年，银行理财市场总体平均收益水平远高于定期存款利率、CPI涨幅和上证指数的表现，更不乏年收益率高达30%的明星。所以说，不要把银行理财产品不当回事，至少应该把它作为自己资产配置的一部分。

　　【珠三角】

　　招行、平安、深发展各有绝活

　　□本报记者 钱杰

　　在居民理财意识比较超前的广东，几家银行对于理财产品市场的竞争一向十分激烈，但是各家的策略和风格迥异。

　　起步最早的招商银行以发行理财产品的数量多、品种全而稳居老大地位；而深圳发展银行则一向以善于创新而著称；后起之秀平安银行近两年产品设计发展迅速，已与部分股份制商业银行不相上下；而广东发展银行则秉承少而稳的方针，只发行一些投资货币市场、债券、票据和信贷资产的低风险产品。

　　最佳流动性产品：

　　招行日日金

　　顾名思义，这款产品最大的亮点，就是它可以在每天的交易时间随时购买和赎回，而且可以通过网站在线申购赎回。比货币基金回款快，申请和赎回基本与股票市场交易时间同步，实行T＋0交易，资金当天实时到账。产品收益比7天通知存款收益还要高，以3月10日公布的日日金人民币理财产品净值为例，年收益为1.35%，是活期存款利率0.36%的近4倍。据招行零售业务部相关人士介绍，该系列产品分为人民币、澳币、美元、欧元、英镑等6款产品，投资于银行间信用级别较高、流动性较好的金融工具，风险较低，适合对资金流动性要求高的投资者，或在其他投资理财计划间歇进行短期稳健理财的投资者。

　　最牛保本固定收益产品：

　　平安“稳赢2号”

　　在股市一泻千里的2008年，许多银行推出了保本类固定收益产品，这些产品多投资于银行票据、短期债券、短期资产支持证券等低风险产品，收益一般不高。不过，平安银行08年初推出的安盈理财“稳赢2号”人民币理财产品（II型）可谓一个“异类”，投资期仅为88天，年收益率却高达6.40%，与同类理财产品的平均年收益率相比，优势明显。

　　平安银行产品设计人士介绍，这一产品之所以能获得这样的高收益，关键是敏锐地抓住了当时稍纵即逝的市场时机，08年年初市场资金供不应求，融资成本很高，这款率先投资于银行间市场的产品因此获得了不俗的收益。

　　最具创新精神产品：

　　深发展二氧化碳挂钩型

　　一个国家的温室气体排放量多少，已经成为衡量其经济发展是否“健康”的重要标准。在欧洲，政府不但利用先进技术控制温室气体的排放，更是通过金融创新，来服务于环保。在此背景下，深发展于2007年推出了国内第一只“二氧化碳挂钩型”本外币理财产品，挂钩在欧洲气候交易所上市，目前交易非常活跃的是“欧盟第二承诺期的二氧化碳排放权”。

　　据深发展相关人士介绍，目前，二氧化碳挂钩产品已经成为该行结构性产品的主力品牌。这类产品100%到期保本，目前到期的产品收益也很不错，深发展去年８月到期的一款与二氧化碳挂钩结构性产品，人民币产品实现了超过7%的年化收益率，外币产品则实现了超过14%的年化收益率。在去年结构性产品屡受重挫的情况下，已属不易。

　　【四大行】

　　比股份制银行更追求稳定

　　□本报记者 张泰欣 北京报道

　　国有大银行无疑是理财产品的研发和销售大户，从工、农、中、建四家银行近日推出的产品看，保本、期限适中都是共同的特点。

　　注重风险 收益率偏低

　　同股份制银行种类繁多、收益诱人的产品不同，国有银行的大多数产品设计比较简单，而且收益不算太高，稳健性是这些产品设计的初衷。工行人士介绍，该行在大多数产品设计之初就有很多收益保障的机制，同时在投资取向上也以票据、债券和简单的有保障的投资标的挂钩，因此未来的收益率比较稳定。股份制银行一些产品收益较高，它们主要是挂钩一些信托贷款项目以及较为复杂的结构化产品，此外，银行自己会在收益上做一定程度的让步，借以吸引更多的投资者。

　　从建行最近推出的产品看，短期稳定收益占有较大比重。建行人士介绍，目前该行推出的固定收益产品大都和一些稳定的信贷、信托项目挂钩，期限在一年至一年半，如最近几期的利得盈产品便是很好的代表。在短期理财产品上，建行最近还推出了1个月期，收益率为1.6%的保本产品，“目前大多数投资者都要求本金的保障，虽然收益不高，但对于投资基数较大的客户而言，还是一个较好的选择”该人士说。

　　除了保本稳健的产品，建行还推出了一些股权投资的理财产品，不过这些产品的投资期限普遍在4—5年，在产品设计上也有一些特殊风险的考虑。如以建行最近推出的一款投资房地产项目的产品为例，在设计上分为两个级别，一个优先级，一个为次级，由于风险承受的不同，在投资起点和收益率上也有一定的差别，优先级和次级的起点和收益分别为20万元起，10%和40万元起，最高到100%。此外，对一些资金实力雄厚的投资者，建行还推出了起点100万元，收益率为6%的信贷型产品。

　　外币理财收益有所下降

　　作为国际化程度最高的银行，中行的外币理财产品无疑被众多投资者看好，不过由于外部市场的接连动荡，外币理财产品的收益也出现了较大程度的下滑。中行人士介绍，目前推出的产品无论在种类还是收益上与去年不可同日而语。在美元产品上，目前中行推出1万美元起点，3个月期限，收益为1.2%的产品。

　　此外，由于美国经济前景尚未明朗，中行还推出了澳元、欧元、日元与美元挂钩的灵动系列产品，更好的规避美元贬值给投资者造成的影响。在投资标的上，中行主要集中在定期债券、银行资金拆借等项目上，回报比较稳定。

　　在人民币产品上，由于目前降息预期较为强烈，而且流动性比较充盈，中行目前短期的产品收益都比较低。

　　在市场震荡的情况下，还是有很多投资者购买理财产品。据工行人士介绍，由于客户群体、网点等因素，工行的理财产品一直处于供不应求的状态，十几亿元的产品，基本在十几分钟内分销一空，而且就前两个月的数据看，工行理财产品的市场份额在业内整体的占比还提升了十几个百分点。