2013年，我国证券市场基础制度和法制建设稳步推进，《证券法》的修订提上议事日程；多层次资本市场建设取得了重要进展，新三板市场推向全国，证券公司柜台市场平稳起步，区域性股权交易市场规范发展，同时，证券公司五大基础功能得到扩展，行业持续创新、服务实体经济和客户的能力明显加强。

 

截至2013年底，资产管理规模超过5万亿元，融资融券业务已成为行业的第三大收入来源，行业盈利水平稳步提升，收入结构进一步优化。2013年，115家证券公司共实现营业收入1592.41亿元，净利润440.21亿元，较2012年分别增长22.99%和33.68%。

 

证券业整体发展扫描

截至2013年底，全国共有证券公司115家，与2012年相比增加了浙江浙商证券资产管理公司；115家证券公司中，共有19家证券公司在沪、深证券交易所上市，共有3家证券公司在香港证券交易所上市，较2012年新增银河证券1家。

 

1、证券公司资产规模。2013年证券公司资产规模有所扩张。截至2013年12月31日，115家证券公司总资产为2.08万亿元，同比增加20.93%；净资产为7538.55亿元，同比增加8.57%；净资本为5204.58亿元，同比增加4.70%。在资产规模扩张的同时，行业杠杆倍数也由2012年的1.61倍扩大到2.02倍。

 

2013年证券公司规模的集中度保持稳定，总资产、净资产和净资本三项指标的前五大证券公司的集中率（CR5）基本保持一致的变化趋势，较2012年均略有下降，其中净资本集中度的下降最为明显。2013年行业内总资产、净资产、净资本前5家证券公司的集中率（CR5）分别为31.52%、33.07%和26.67%。

 

2.证券公司业务利润变动和收入结构情况。2013年证券公司全年实现营业收入1592.41亿元，同比增加22.99%；实现净利润440.21亿元，同比增加33.68%；净利润率为27.64%，回升0.63个百分点；行业净资产收益率（ROE）为5.84%，上升了1.10个百分点；104家公司实现盈利，占证券公司总数的90.43%，该比例较2012年也回升了3.59个百分点。以上数据表明证券公司盈利状况较2012年有明显改善。

 

从证券公司的收入结构来看，经纪业务和自营业务在总收入中的占比分别为47.68%和19.19%，这两项传统业务的合计占比较2012年提升近5.53个百分点；融资融券业务占比提升到11.59%，比2012年上升了7.53个百分点，受托客户资产管理业务收入占比由2.07%上升至4.41%，投资咨询业务收入占比也由0.89%上升至1.62%。传统和创新业务齐头并进给证券公司盈利带来增长点，行业盈利能力得到了一定程度的改善。

 

3.证券公司营业网络分布情况。截至2013年底，全国证券公司营业部共5785家，较2012年增加了522家。增长较快的区域集中在沿海地区，这部分营业部分布密集的区域进一步增加了布局密度，江苏、广东、浙江是增设营业部最多的区域，分别增加了82家、66家、55家；部分中部地区如湖南、河南、陕西等网点扩张也较快；除港、澳、台三地外，西部地区营业部分布较为稀疏，西部地区与东部沿海的分布对比更加突出。

 

2002年至2013年，全国共增加2890家营业部，年复合增长率高达6.50%；2009年和2010年是扩张最快的两年，分别增加了604家和871家，增幅达19.5%和23.5%，之后扩张步伐减缓，维持在年增长300家至400家的增幅水平，2013年轻型营业部等新形式的出现，使证券公司网点布局处于持续扩张过程中。

 

4.证券公司从业人员。截至2013年底，证券公司已注册从业人员22.28万人，从业人员较2012年减少1.81万人。从业人员中，一般从业人员14.12万人，证券经纪业务营销人员3957人，证券经纪人4.64万人，证券投资咨询业务（分析师）2610人，证券投资咨询业务（投资顾问）2.53万人，保荐代表人2356人，投资主办人986人。

 

5.证券投资咨询公司发展状况。截至2013年底，通过中国证监会年检的证券投资咨询公司共84家，41家被立案稽查暂停业务。从地域分布来看，上海、北京和深圳的证券投资咨询公司的数量明显多于其他地区，分别为19家、17家、9家。

 

根据中国证券业协会数据统计，2013年证券投资咨询机构人员呈现微幅增长，注册证券从业人员1457人，同比增加5.27%。其中注册证券投资咨询业务（分析师）资格的有237人，较2012年增加49人，增幅较明显；注册证券投资咨询业务（投资顾问）资格和注册一般证券业务资格的分别为998人和222人，与2012年基本持平。

 

6.证券市场资信评级机构发展状况。截至2013年底，经中国证监会批准的从事证券市场资信评级业务的资信评级机构共6家，未新增证券市场资信评级机构。

 

根据2013年中国证券业协会专项调查统计，2013年6家资信评级机构资产总额达11.39亿元，同比增加31.68%；营业收入合计6.81亿元，比2012年增长35.39%；其中证券评级业务收入约占46.28%，远高于2012年的16.87%。

 

2013年，资信评级业务爆发式增长。资信评级机构共承接债券评级项目1379项，约为2012年的4.61倍；承接项目规模达到1.42万亿元，为2012年的4.95倍。其中，资产证券化项目101单，项目规模为909.13亿元；中小企业私募债174单，项目规模为386.3亿元。

 

115家证券公司各项业务透视

经纪业务：截至2013年底，境内上市公司（A、B股）达到2 489家，相比于2012年减少5家；上市公司总市值和流通市值均有提升，分别同比增加3.78%和9.85%，为23.91万亿元和19.96万亿元，流通市值占比约为83.48%。

 

2013年，股票和基金交易共实现48.29万亿元的交易额，同比增长49.64%。其中，全市场全年累计成交股票46.81万亿元，较2012年增长48.79%，反转2010年以来的下降趋势；基金成交额为1.48万亿元，同比增长82.72%，交易活跃度显著提升。2013年债券市场交易持续火爆，交易所债券成交额达到64.77万亿元，增幅高达71.21%；交易所债券成交额再次超过股基交易总额。

 

投资咨询业务：投资咨询业务包括证券投资顾问业务和发布研究报告业务这两种基本的服务形式。2013年全年，投资咨询业务发展迅速，业务收入增长迅速，全年实现营业收入25.87亿元，是2012年的2.26倍。

 

根据2013年中国证券业协会专项调查统计显示，截至2013年底，在参与调研的96家证券公司中，共有88家已开展投资顾问业务。

 

证券承销与发行业务：2013年证券公司在境内证券交易所市场（包括A股市场、B股市场和证券交易所债券市场）证券承销总额为6884.83亿元，同比增长77.34%。其中，股票承销总额为2802.76亿元，占证券承销总额的40.71%；债券承销总额为4082.07亿元，约占证券承销总额的59.29%，比2012年提高5.18个百分点。

 

财务顾问业务：2013年，根据中国证监会统计数据，共有190个并购重组项目通过并购重组委员的核准，涉及交易金额（不含配套资金）2427.76亿元，配套资金211.30亿元。从上市公司的板块来看，主板并购重组项目135个，交易金额约占90.01%；中小板并购重组项目37个，交易金额约占6.74%；创业板项目18个，交易金额约占3.25%。

 

2013年上半年和全年，证券公司财务顾问业务分别累计实现17.27亿元、44.75亿元的营业收入，同比增长90.20%、26.02%。财务顾问业务该在行业总收入的比重也逐步提升，2013年达到2.81%，同比增加0.07个百分点。

 

资产管理业务：截至2013年底，国内证券公司受托管理资金总计5.20万亿元，该规模是2012年的2.74倍。其中，集合理财产品1308只，期末合计受托管理金额3587.95亿元，规模增长74.84%；专项资产管理产品48只，期末受托管理金额合计111.46亿元，是2012年的3.19倍；89家证券公司发行了定向资产管理产品，合计期末受托管理金额4.83万亿元，是2012年的2.86倍。

 

证券自营业务：证券公司自营投资的金融产品主要包括股票、基金、债券、权证、信托产品等。截至2013年底，证券公司进行金融产品投资的资金规模达6614.80亿元，同比增加15.74%。其中，债券资产的比重最大，高达71.89%；其次为股票和基金，投资比例分别为12.68%和6.36%。

 

融资融券业务：2013年融资融券业务和转融通业务均得到空前发展。转融资业务逐渐成熟，试点证券公司由30家增至52家；2013年2月，转融券业务试点正式推出，且9月份业务扩容后，试点证券公司由11家增至30家，标的证券由90只扩大至287只；融资融券标的证券第三次扩容，标的股票增至700只。

 

2013年，融资融券市场交易规模迎来爆发式增长。截至2013年底，融资融券余额高达3465.27亿元，是2012年底该余额的3.87倍。其中，融资余额3 434.70亿元，约占融资融券余额的99.12%；融券余额30.57亿元，约占0.88%。与2012年底相比，融券余额的比重下降3.39个百分点。

 

直投业务：根据中证资本市场发展监测中心的统计，截至2013年12月底，共有57家证券公司设立直投子公司。其中，2013年新设8家直投子公司。57家直投子公司注册资本合计395.5亿元，总资产合计455.5亿元，净资产合计431.8亿元。2013年，57家直投子公司实现净利润共计17.4亿元，新增对外投资总额57.4亿元，主要集中在采矿业、制造业、金融业，三个领域投资额占比达81.4%。2013年，直投子公司退出项目金额 53.7亿元。

 

截至2013年12月底，共19家直投子公司发起设立38只直投基金，计划募集资金总额为516.3亿元，已募集资金总额为304.9亿元,完成募集计划的59.1%。

 

证券行业制度建设取得重大进展

全国股权系统制度体系确立，从区域试点向全国覆盖，既提升了其在多层次资本市场中的地位与分量，也极大加强了对中小企业的融资服务力度。

 

修订《证券发行与承销管理办法》，推进发行承销体制市场化改革的深化，推行优先股试点，规范与明确企业借壳上市制度。

 

制定发布《证券公司资产证券化业务管理规定》，提升证券公司服务实体经济能力。

 

制定发布《证券公司分支机构监管规定》，利于分支机构向客户提供全方位综合金融服务。

 

修订证券公司客户资产管理业务相关规定，全面落实新《中华人民共和国基金法》（以下简称《基金法》），逐步实现监管的有效统一。

 

规范证券公司参与股指期货与国债期货业务，强调了风险防范。

 

柜台市场自律规则体系不断完善。

引导证券公司积极参与区域性股权交易市场。

 

积极支持小微企业发展，不断探索证券行业服务小微企业新方式。

 

建立行业诚信体系，提升证券公司与从业人员的诚信观念。

 

证券业发展五大特点

2013年，随着多层次资本市场建设稳步推进和创新业务的快速发展，证券行业为我国经济平稳增长和中小企业发展提供了强有力的支持。与2012年相比，2013年行业发展呈现以下特点：

 

一、制度建设稳步推进，监管环境优化，证券行业发展迎来新机遇

 

2013年，证券行业制度建设取得长足进展，为行业稳健发展和新一轮市场化改革奠定了良好的基础。

 

中国证监会发布的重要法规内容涉及中小企业股份转让系统的设立、证券投资基金的销售与托管、证券发行与承销管理办法的修订、上市公司的监管等。此外，由中国证券业协会牵头建设的机构间市场实现了证券公司柜台市场之间的互联互通，成为场外多层次资本市场重要的组成部分。

 

制度建设稳步推进保证了行业治理水平的进一步完善。2013年中国证监会坚持从严治市，全年共发布84项行政处罚决定，同比增加41.1%。监管层严格执法，证券行业治理水平显著提升，为资本市场平稳运行和投资者利益提供了有力保障。

 

二、场内场外并举，服务实体经济特别是中小微企业能力进一步提升

建设多层次资本市场，是证券行业持续创新发展和提升市场配置资源效率的关键。2013年我国多层次资本市场建设取得了重大进展，场内市场治理改革稳步推进，新三板市场推向全国，区域性股权交易市场快速扩容并呈现出板块分层和融资产品创新等新特点，柜台市场平稳起步并成为证券公司私募业务创新的重要平台。2013年境内证券市场实现融资6 884.83亿元，同比增长80.1%，其中债券市场融资4082.07亿元，占比59.29%，较2012年增长4.34个百分点。股票市场全年共成交48372.67股，成交额达468728.6亿元，同比增长48.96%。　

 

2013年是国内证券公司柜台市场业务启动元年。3月，中国证券业协会相继发布实施《证券公司私募产品备案管理办法》、《证券公司进入衍生品柜台交易业务规范》、《证券公司进入衍生品柜台交易风险管理指引》和《中国证券市场金融衍生品交易主协议及其补充协议》（2013年版）等规范文件，为证券公司柜台市场业务的开展提供了规范的环境。

 

三、行业基础功能不断完善和加强，服务客户的能力逐步提高

作为证券公司五项基础功能之一，是否具备完善的支付功能关系到证券公司能否顺利推进业务持续创新和盈利模式转型。2013年证券公司支付功能试点名单进一步扩容至10家，国泰君安成为第一家加入央行大额支付系统的非银行金融机构，首次实现证券公司客户和商业银行账户的直接连通，对亟待实现财富管理转型和适应“泛资产管理”竞争无疑具有里程碑式意义。

 

此外，证券公司的融资功能进一步加强，截至2013年底，共有32家证券公司发行131只短期融资券，21家证券公司发行37只证券公司债，累计融资量分别达到2905.9亿元和1174.6亿元。受益于此，2013年证券行业杠杆倍数同比提升25.38%至2.02倍，在净利率大致持平的基础上将ROE推升至5.84%，较2012年高出1.1个百分点。

 

四、资产管理规模持续增长，创新业务发展迅速，证券公司盈利水平稳步提升，收入结构进一步优化。

 

在政策效应释放和利率市场化的大背景下，2013年证券行业资产管理业务规模继续快速增长，截至2013年底，受托管理客户资金规模达51950.73亿元，同比增长174.37%，首次在管理资产规模上超越公募基金。

 

以融资融券为代表的新兴业务迅速成长，成为证券行业业务结构优化的主要驱动力。2013年有84家证券公司开展融资融券业务，实现利息收入184.62亿元，同比增长250.99%，占行业营收总额的11.59%，成为仅次于经纪业务和自营业务的行业第三大收入来源。截至年底，融资融券余额和交易额与A股流通市值比重分别从年初的0.39%和5.11%提升至1.74%和10.19%，行业集中度（CR5）则由年初的35.94%下滑至29.46%。

 

同时，基于证券公司柜台市场的类融资和衍生品创新业务在2013年也取得突破性进展。股票质押式回购于2013年6月正式上线，截至年底共有86家证券公司开通业务试点权限，沪市和深市分别有62家和79家证券公司开展实际交易，两市股票质押式回购初始交易规模共计904.08亿元，涉及股票市值2 254.36亿元。

 

五、互联网金融起步、并购整合和国际化，证券行业竞争格局调整进入新时代

 

随着业务创新持续深化，互联网金融方兴未艾，大量证券公司开始尝试搭建网络服务平台，通过网上开户、在线理财等信息技术手段拓展金融服务渠道，实现线上和线下双向布局。

 

证券公司业务与互联网的结合将推动业务转型进一步深化。2013年是国内证券公司主动探索互联网金融之路的元年，打造网络金融平台、增强客户黏性成为共同选择。

 

2013年，证券公司并购与整合纷起，并延伸至其他金融子行业。通道业务式微和网络金融冲击，迫使证券公司纷纷求变谋新，行业整合和差异化竞争成大势所趋。2013年8月，方正证券宣布并购民族证券；11月，宏源证券则公告称与申银万国证券进行重大资产重组。除证券行业内并购外，海通证券还公告收购恒信金融集团100%的股份，将金融租赁业务纳入公司版图，这是国内证券公司首次收购金融租赁公司。

 

同时，证券行业的国际化加速推进，借道区域化迈向全球。2013年，我国证券公司的国际化步伐明显加快，我国香港市场依然是国内证券公司海外布局的第一站，东南亚市场成为国内证券公司区域化战略的重点目标，少数实力较强的证券公司则已将触角延伸至英、美成熟市场和其他新兴市场国家。

 

【来源：证券日报】