特约记者 付尚 上海报道

　　内外经济环境如何为中企跨境并购整合提供机遇？民生银行投行部总经理张立洲在“首届跨境投资并购峰会”对此做了阐释，同时，他还指出了跨境整合的核心和趋势。

　　张立洲认为，北美和欧洲等全球主要发达经济体显现衰退迹象，这为中国企业通过海外并购实现转型提供了机遇，虽然欧美经济处于疲软状态，但技术实力等传统优势仍在，中企可以通过并购来实现产业与资源的“双整合”。

　　中国的经济结构调整和产业转型升级既是压力也是契机。张立洲表示，随着中国与全球经济接轨的逐步深入，中国的产业和经济结构正在不断调整，诸如能源、钢铁、光伏、造船等原本“过得不错”的产业受到冲击。为生存和发展，谋求整合转型已成为当务之急。

　　不过，目前的政策利好助力中国企业跨境整合。张立洲指出，在整体改革的大背景下，当前政策暖风频吹：行政审批、外汇管理、资本市场改革等方面提供了日益优化的政策环境。除4月10日出台的对外投资项目审批备案暂行办法外，为推进资本市场改革，证监会出台了一系列政策，再为中企跨境并购提供了政策上的绿色通道。

　　张立洲强调，当前中国企业跨境整合的核心是通过跨境产业整合，实现行业、企业资源再配置，提高企业核心竞争力，谋求竞争优势。以实现企业转型为目的的跨境并购并不是买下海外的资产然后“坐等升值”，也不是为了规避系统风险，而是把企业的境内资源和市场与境外的资源和市场进行重新配置，从而增强企业在产业内的竞争力，拓展海外市场；提高企业的核心竞争力。

　　张立洲还认为，当前中国企业跨境并购整合主要呈现四大趋势：首先，中企并购标的区域不再局限于欧美等发达地区，非洲、南美等区域的项目吸引了越来越多中国投资者的注意；其次，从海外并购投资的主体看，国企不再是“一家独大”，民营企业在许多行业中已走在国企之前，渐成主体；再次，从并购标的上来看，传统的能源、矿产等资源型并购“风头不再”，以品牌、技术、装备、研发团队等为目标的并购日渐增加；最后，中国企业尤其是民营企业在海外并购支付环节上一改“财大气粗”式的现金收购，而逐渐选择更多的利用金融杠杆以弥补自身实力上的不足，从而实现“蛇吞象”。