信贷投向是重点

 银监会相关人士透露，两周前已经向下面各分局下达了关于现场检查的通知，要求各分局就各银行金融机构贯彻落实“有保有压”的政策进行检查，主要检查内容包括“三查”，即贷前审查、贷中管理、贷后监察等，信贷投向将成为本次审核的一个重点内容。此外，信贷资金投向是否符合国家产业政策指导规划，是否进入了“两高一资”行业等也将成为检查重点。

某地方银监局人士称，本次现场检查最先由监管二部下达通知，即股份制银行最先受查，随后监管一部也迅速展开，从而展开国有银行的检查。

银监会人士介绍，这个检查是年初监管工作会议上确定的现场检查项目，属于例行检查。

“调查组已经下去了两周，本来打算是8至10天的调查，现在要延期了。”上述人士称，延期的原因在于增加了新的检查内容，比如票据融资的资金流向问题，是流向了实体经济还是流入了股市。

按照属地监管的原则，各地银监局将对辖内法人机构银行进行检查。

北京银监局人士透露，四大国有银行、中信银行等将由银监会直接检查，而华夏、民生及各行北京分行将由北京银监局进行检查。

目前，银监会及各银监局已经抽调人马进驻各家银行，检查工作正在紧张进行中。

在一定程度上，1月份的信贷猛增成为此次检查迅速全面铺开的一个重要原因。1月份1.6万亿的新增贷款、6200多亿元的票据融资让人遐想联翩。由于直贴利率已经低于同期存款利率，套利空间的存在，让不少分析师给出了信贷入市的种种猜想。

2月份信贷飘红

2月份，在信贷自去年11月份高速增长3个月后，有望迎来第四个月的高增长，从而让信贷投向问题更加引人关注。

商业银行人士透露，1月份信贷排名前两名的工行和建行在2月份势头有所下滑，而中行和农行则迅速上升，有了好于1月份的信贷表现。

2月份中行的新增贷款约为1900亿元，其中票据融资约占700亿元，而1月份中行的新增信贷约为1500亿元；建行2月份的新增贷款约为1400亿元，其中票据含量甚微，而1月份建行的新增贷款约为1900亿元；工行1月份曾以2521多亿元的新增贷款拔得头筹，2月份工行信贷下滑明显，可能不足1000亿元；农行1月份新增贷款仅为1045亿元，2月份新增贷款可能超过1500亿元。

总体而言，商业银行人士估算，2月份四大行的贷款可能超过5500亿元，所有金融机构2月份的新增贷款有望超过1万亿元。

尽管比1月份少增，但依然可能创下同期历史峰值。从结构投向看，2月份的票据规模将有所下降，项目贷款特征可能更加明显。

一位国有大行人士称，2月份信贷中票据的占比可能比1月份降低，原因在于除了个别银行票据融资2月份高企外，大多数银行都理性地压低了票据融资的占比。

上述人士透露，1月份票据融资的高企已经引起监管部门的高度重视，并于2月份开展相关调查，亦口头提醒各家银行注意控制票据融资规模。在此情景下，各大银行都收缩了本来就不可长期为继的低收益票据融资。

但一位股份制银行人士也透露，尽管该行从2月份开始已经要求下级行不得签署新的银行承兑汇票，但很难压下规模，主要是“客户有刚性需求，不得不满足”。

从这个角度看，2月份的整体票据融资规模即使低于1月份，也还在银行的信贷中有相当的占比。

一位国有银行授信管理中心人士透露，2月份信贷增长是惯性使然，其支撑动力来自项目贷款的逐步落实。1月份的新增贷款主要是去年积累的存量项目在年初释放，而新增的固定资产投资项目从2月份开始有些才逐步落实。

上述人士的说法得到了股份制银行的证实。某股份制银行负责审贷的人士称，1月份信贷中很多属于2008年就已经授信的企业，但当时没有信贷指标，所以挤压到年初集中释放。

对于企业获得信贷后的投向，上述股份制银行人士认为，应该说1月份的新增贷款中用于生产性投资的有限，也不排除有套利入市的行为。但从2月份开始，这种情况随着大项目的上马有望改观。

对于信贷资金是否有入市的行为，央行和银监会相关人士透露，这是一种可能性，但是难以“有据可查”，在近两年随着股市涨跌而进行的多次类似检查中都往往“不了了之”，入市资金规模亦无法通过检查确认。

但不少银行业人士表示，在经济基本面没有根本改善的情况下，春节以来的股市行情显然属于资金推动型。