易纲:中国并未进入典型通缩期
不需要刻意推动人民币国际化
中国人民银行副行长易纲在“两会”召开期间接受媒体采访时表示,我国目前与典型的通缩还有很大差别,央行有充分的货币政策工具应对通缩。他还表示,从长期来看,预计人民币在世界货币格局中应该是一个上升的货币,同时,不需要刻意推动人民币国际化。
易纲坦承,近期我国价格向下的压力非常明显,但我国目前与典型的通缩还有很大差别。典型的通货紧缩需要具备“两个特征”和“一个伴随”。“两个特征”是物价持续下降,以及信贷和货币供应量下降,“一个伴随”是指伴随经济衰退,即 GDP负增长。但从我国目前的情况来看,虽然未来个别月份物价可能在翘尾因素影响下出现负增长,但信贷和货币供应量增长较快,经济今年也有望实现8%的增速,因此后两个条件与典型的通缩还相差很远。
易纲特别提醒,判断通缩主要依据是物价的环比数据,即与上月数值的比较,而不能只看与上年同期比较所得的同比数据。他指出,通缩的最窄定义是物价连续两个季度(6个月)负增长,这里所说的负增长主要是指环比数据而不是同比数据。
易纲表示,如果今年某几个月物价出现同比增幅为负,很大程度上是受翘尾因素影响。他指出:“只要物价落在-1.2%之上的区间,还是表明价格水平基本平稳。”
易纲进一步表示,央行近期强调防通缩,主要是为防止物价进一步下行,防止物价负增长的幅度过大。“我们有充分的货币政策工具应对通缩。”他重申,降息虽仍有空间,但空间不大,零利率并非我国目前的最优选择。
易纲还指出,从长期来看,预计人民币在世界货币格局中应该是一个上升的货币。他说,公众对人民币国际化应该保持平常心,避免“超车心态”,要互利共赢。从客观上说,危机有促进人民币国际化进程的可能,但并不需要刻意推动。(详细报道见A06版)
中国人民银行副行长易纲8日表示,我国目前与典型的通缩还有很大差别,央行有充分的货币政策工具应对通缩。此外,从长期来看,预计人民币在世界货币格局中应该是一个上升的货币。
尚未典型通缩
易纲坦承,近期我国价格向下的压力非常明显,但我国目前与典型的通缩还有很大差别。他指出,典型的通货紧缩需要具备“两个特征”和“一个伴随”。“两个特征”是物价持续下降,以及信贷和货币供应量下降,“一个伴随”是指伴随经济衰退,即GDP负增长。从对多个国家通缩的研究来看,历史数据基本都支持这一判断标准。但从我国目前的情况来看,虽然未来个别月份物价可能在翘尾因素影响下出现负增长,但信贷和货币供应量增长较快,经济今年也有望实现8%的增速,因此后两个条件与典型的通缩还相差很远。
易纲特别提醒,判断通缩主要依据是物价的环比数据,即与上月数值的比较,而不能只看与上年同期比较所得的同比数据。他指出,通缩的最窄定义是物价连续两个季度(6个月)负增长,这里所说的负增长主要是指环比数据而不是同比数据。
易纲表示,如果今年某几个月物价出现同比增幅为负,很大程度上是受翘尾因素影响。他指出:“只要物价落在-1.2%之上的区间,还是表明价格水平基本平稳。”
零利率并非我国最优选择
易纲进一步表示,央行近期强调防通缩,主要是为防止物价进一步下行,防止物价负增长的幅度过大。“我们有充分的货币政策工具应对通缩。”
他指出,目前我国货币政策的传导基本上是通畅的,信贷连续数月高增就是一个体现,预计2月份信贷仍会高增。而随着金融市场建设的推进,利率市场化进程的发展,以及金融机构公司治理结构和内控的不断完善,货币传导机制将更加畅通。
易纲重申,降息虽仍有空间,但空间不大,零利率并非我国目前的最优选