随着2月人民币汇率出现贬值和贸易逆差，市场预计2月份外汇占款或显著减少。而汇率波动区间扩大后，外汇占款也可能减少。

　　中金公司固定收益研究报告认为，日内波幅区间的扩大增加了热钱套利的难度，会导致部分套利需求减退。去年以来，外管局以及海关严厉打击虚假贸易，外管局出台了20号文和44号文，热钱通过特殊监管区贸易流入已经有所减少。在普通贸易项下，近期铜融资以及铁矿石融资受到银行收紧资金以及价格下跌，也受到较大冲击。加上汇率日内波动区间的扩大以及人民币中短期内走势的不明朗，套利资金面对较大波动的汇率敞口，套利难度上升，如果锁定汇率风险，则套利利润也会减少。

　　除了套利需求减弱外，有真实贸易背景的资金结汇也会变得比以往谨慎，可能不急于结汇，导致未来一段时间外汇占款可能明显下降。今年2月份外汇占款较1月份明显减少，3月份的情况可能也不乐观。目前经济环境与2012年4月份比较类似，而且面临比当时更大的挑战，当时扩大汇率波动区间后，外汇占款持续减少，今年的情况可能也类似。

　　外汇占款的减少会导致银行外生性存款的减少，对超储率和存款的形成都有负面影响。虽然央行可以通过投放货币来对冲其对超储率的负面冲击，但无法对冲对存款的负面冲击。目前中国的货币和金融环境是“宽资金、紧存款”，多的是银行资产负债表资产端的超储资金，缺的是负债端普通的存款。这次日内波动区间扩大后，可能更进一步加深这种“宽资金、紧存款”的局面，资金面看似较松，却不容易扩张银行对贷款和债券的配置需求。