指数基金净值涨幅最大

　　沪深两市封闭式基金指数上周震荡上扬，上海基金指数收于2939点，上涨5.39%；深圳基金指数收于2958点，上涨4.68%。有交易的32只封闭式基金价格全部上涨。

     上周封闭式基金总成交量约55.1亿份，全周换手率约6.9%，交易活跃度比前周略有下降。

　　截至上周五，封闭式基金整体折价率上升至26.79%，到期期限超过3年的长期基金整体折价率升至28.23%，3年内到期的短期基金整体折价率升至6.55%。创新型基金方面，瑞福进取溢价27.02%，大成优选折价23.1%，建信优势折价20.09%，富国天丰折价3.12%。

　　上周各类偏股型基金净值均有不同程度回升。

      主动投资的偏股型基金中，封闭式基金净值上涨4.81%；灵活配置和稳定配置股票型基金分别上涨5.35%和5.05%；灵活配置和稳定配置混合型基金分别上涨4.73%和4.04%。若以沪深300指数（6.82%）为基准，各类主动管理偏股型基金均未能获得超额收益。复制指数的指数型基金和ETFs基金净值上周涨幅最大，分别为6.31%和6.99%。

　　债券型基金净值上升0.18%，保本型和绝对收益型基金净值分别上涨0.44%和1.38%。

　　反弹有望持续

　　在经济初现转暖、流动性依然充裕、周边市场继续恶化的同时，A股强势特征明显，市场心态较为稳定。在偏暖的政策面与流动性共同推动下，本轮反弹有望持续，行情也有望从流动性推动向基本面支持演变。同时前期涨幅较大的品种存在调整压力，因此短期内市场可能震荡加剧。

　　2009年政府工作报告中，8%的GDP增速目标有很强的刺激经济含义，4%的通胀目标远高于市场预期，为刺激经济留下了足够的空间。近期各项指标显示经济明显扩张的迹象，如信贷增量巨大，PMI连续两个月回升，出口订单、进口指数反弹。行业层面，机械、汽车销量增加，房地产交易也有所回暖。

　　增强财政支出仍然是积极财政政策的重点，货币缺口短期内仍然会很宽松。短期内银行信贷发放速度仍会保持较快，货币缺口大于零的局面仍将维持而且会保持较为宽裕的状态，流动性对股市的支持因素仍然存在。

　　我们建议当前市场环境下基金投资者仍应以积极防御为配置基调，在适当增加偏股型基金的同时，保留一定比例的低风险基金，以帮助实现“进可攻、退可守”的策略目标。

　　基于对中国经济长期向上趋势的基本判断