文/本刊记者 金梦媛

　　大海已醒来，巨大的冰山正在融动。冰山运动之雄伟壮观，是它只有1/8在水面上。正因如此，在它消融之初，从冰面上并不能看到变化，而当你看到变化时，它已离消逝不远。

　　进入21世纪，加入WTO后的全球化融合、房地产的商品化、银行业的股改、股市的大起大落、高增长带来的居民收入迅速分化，种种因素都激发了中国人被压抑多年的财富渴望。

　　以互联网改造传统金融为契机，巨大的市场力量正在醒来，这正是互联网金融得以出现和发展的本质因素。

　　呼唤垄断破冰

　　在不少人看来，中国银行业是一个让人望而生畏、爱恨交加的“怪胎”。

　　入世年前在外媒眼中已“技术性破产”的中国银行业，如今不仅起死回生，而且日子过得越来越滋润；10年前资本充足率为负数的中国银行业，今天的资本水平甚至已经超过金融危机后的欧美同行。

　　中国银行业取得的进步和成就必须得到客观评价，但随着改革开放进入深水区，其长期发展过程中暴露出来的问题也日益突出，广为人诟病的是垄断，创新能力不足，难以有效满足新时期的发展需要。

　　垄断遏制市场供需

　　美国有上万家银行，由于市场化程度很高，不论是存款还是贷款都有激烈的竞争过程，任何有金融需求的个人或者企业，都将会给予相应的风险定价，其金融需求被相关金融机构满足。

　　而在中国，受制于国家的牌照垄断，几乎所有的银行都是由国家或者国有企业控制的，同时也享受政府赋予的特权和特权带来的相关垄断利益。由此造成国内金融机构创新和服务意识弱。银行没有动力去服务更多中小企业和个人的，而且出于自身的考虑，天然地将信贷资源倾向政府部门及国有企业。

　　金融在中国一直以来都是一个权利难言对等的行业，比如在银行，老百姓和小微企业一直以来只能把钱存入银行，但从银行贷款却很难。有报道称，中国6000万小微企业，95%以上从来没有获得过传统银行的贷款。即他们只有存款的义务，没有贷款的权利，大量的贷款被大型国有企业和地方政府占据。

　　近日微信上流传着这样的一个段子：“穷人把钱存入银行，实际上是补贴富人。在中国有一个奇怪的现象：穷人到银行存款，富人到银行贷款。结果穷人越来越穷，富人越来越富。穷人存钱容易贷钱难，富人只贷不存钱，穷帮富富越富，穷越穷。”其实，如果把富人和穷人换成大型国有企业和小微企业，这条微信同样有趣。

　　图1 1996年以来中国银行业借贷利差与CPI走向示意

　　注：一年期定存利率和一年期贷款利率取该年度6月30日数据，利差为二者之差。2013年CPI为1～11月平均。

　　资料来源：央行和国家统计局网站。

　　巨幅利差不能长久

　　2013年5月，央行调查统计司司长盛松成发表署名文章指出，目前我国商业银行的营业收入主要由利息收入和手续费净收入构成，二者占比分别为80%和15%左右。

　　依靠垄断而产生的利差，给银行业带来了滚滚利润，以至于连银行业内人士都觉得有些“不好意思说了”。

　　如此来看报表。据披露完毕的2013年三季报显示，A股16家上市银行2013年前三季度实现归属母公司的净利润为9183.78亿元，相当于日赚34亿元。相比2012年同期的8127.62亿元，整体增幅达12.99%。虽然增速较2012年有所下滑，但净利润总额仍占A股上市公司的53%。

　　而银监会的年报显示，2007～2012年，我国商业银行每年的净利润从4467.3亿元增长到1.24万亿元，年均增长22.7%。尤其是2011年，净利润增速达到36%左右。见图2。

　　其实，早在2011年，中国银行业在全球银行业利润总额中的占比就达到了1/5。中国银行业真的强到这个程度了吗？这种情况可以持续吗？

　　我国内地金融生态环境正发生着前所未有的变化，银行业在经历多年的信贷高速增长后已经放缓了脚步，承受着转型的阵痛和压力。不妨做个比较，台湾银行业的净息差只有1.2%，香港也只有1.5%，而中国内地有3%～4%。如果利差向台湾、香港看齐，那么即便是最好的内地银行也可能亏损。过去十多年，在巨额固定利差的“哺育”下，所有商业银行都无须管理价格风险，亦无因经营不善而需退出之忧，长此以往，创新动力明显不足。

　　图2 2007～2012年我国商业银行纯利润示意

　　亟待解决借贷两难

　　中国是一个高储蓄与高利率并存的国家，这也从侧面反映了国内投资渠道缺乏和小微企业借贷难并存的困境。

　　今年以来，中国金融市场M2已高达103万亿元左右；但另一方面，许多中小企业或民营企业却面对贷款难，市场资金面也很紧张。与此相关，作为巿场资金价格标志的拆借利率在6月初之后一直高居于3%～5%，并迅速感染至其他金融领域，导致企业债、国债和理财存款利率大幅上升。

　　沉睡的储蓄存量

　　国际货币基金组织公布数据显示，中国的国民储蓄率从20世纪70年代至今一直居世界前列，90年代初居民储蓄占国民生产总值的35%以上，到2005年中国储蓄率更是高达51%，而全球平均储蓄率仅为19.7%。2009年我国居民储蓄余额已经突破了18万亿元，储蓄率在全世界排名第一，人均储蓄超过1万元。

　　2013年11月，我国居民储蓄连续10个月突破43万亿元，人均储蓄超过3万元，为全球储蓄金额最多的国家。其中，活期存款超过16万亿元，定期存款超过28万亿元，显示出存款定期化的趋势。

　　巨大的融资缺口

　　以银行为代表的传统金融机构以追求自身利益最大化为运营目的，单位业务规模较大的客户能够在实现相同收入的情况下有效摊低人力、物业和设备等运营成本和风控成本，利润贡献占比更高，金融机构的各类资源必然会向大客户倾斜，由此导致对中小客户的产品种类、服务深度不足，由此造成了巨大的融资缺口。

　　2013年11月28日，平安信托联合麦肯锡发布《中国信托业发展研究报告（2013）》指出，中国经济中每年的融资缺口达3万～5万亿元，无法被银行体系和资本市场所满足。

　　然而，缺口也许不仅仅如此。从多年来的中小企业融资难，到现在的小微企业融资难，都不只是“喊穷”，而是长期以来困扰中小企业发展的严重瓶颈。

　　2012年9月15日，西南财经大学经济学院、四川中小企业信用与担保协会等三家机构联合发布了《四川民间借贷报告（2012版）》。报告显示，四川中小企业的资金问题，有近1/3的企业求助于民间借贷，2/3以上企业的资金远不能满足需要，资金缺口在20万～200万元。总体来看，四川中小企业融资缺口在2000亿元以上。

　　2013年6月17日，深圳市政府向市人大汇报的中小企业发展情况表明，深圳中小企业有近50万家，占全市企业总数的99%以上，融资需求总额约为1.45万亿元，通过各种直接或间接方式获得融资总额为8363.8亿元，融资缺口仍有6136.2亿元，缺口比例为43%。

　　根据阿里巴巴平台的调研数据，在该平台上，约89%的企业客户需要融资，53.7%的客户需要无抵押贷款，融资需求在50万元以下的企业约占55.3%，200万元以下的约占87.3%。

　　由于企业直接融资手段不畅，银行、信托等机构几乎垄断了信贷市场的定价权。同时，居民普通储蓄利率却在管制下一直处于低水平，从而使得货币基金从中受益。居民可以通过互联网渠道聚拢资金购买更具资金议价权的货币基金，这成为2103年以来互联网金融大放异彩的重要原因。

　　网友“刘侠风哥哥”感慨地说：你理财吗？你是怎么理财的？存银行定期吗？一年3个多点的收益，跑不过CPI；买股票、基金吗？七亏两平一赚是常事，特别是经历过6124点的股民，应该没有人还敢自诩股神吧？买黄金吗？华尔街大鳄给中国大妈上了十分生动的一课，投资黄金一样可能被套牢；买银行理财产品吗？动辄十万八万源的门槛，让很多刚参加工作不久的年轻人望而却步；信托、艺术品那就不用说了，和大多数工薪阶层无缘；投资房地产吗？但是升值空间还有多大？适合普通百姓、尤其是年轻人的理财产品，真的是太少了。所以，P2P网贷平台，8%收益率的无门槛理财产品，受到追捧理所当然。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求指出，互联网金融最重要的影响是对中国金融体系的重构，以及对金融观念的牵引。他认为，中国金融体系存在三方面缺陷：一是严重垄断，市场化程度低；二是金融结构缺乏足够弹性，平衡风险的能力低；三是开放度不够，国际化程度不高。

　　“中国的广义货币M2和GDP的比例是全世界最高的，达到200%，也就是说中国有大量的存量金融资源没有配置起来，同时民营资本在其中的作用非常低。”吴晓求说，中国金融的深度改革核心是要打破垄断、促进竞争、提高金融的效率，互联网金融将在这三方面起到积极作用。它为金融体系引入战略竞争机制，促使中国金融体系发生新的业态变化，未来互联网金融和传统金融在竞争中共存，在共存中竞争，各自找到各自的定位。