说起来，是否继续买入美国国债，关键在于美元的走势。如美元继续强势，那么来自美国国债的名义收益就是实际收益；如美元掉头贬值，那么来自美国国债的名义收益就会变成实际亏损。

　　我的预测是，随着美国政府以国债扩张为代价做出的救市接近尾声，市场的美元流动性开始变得宽松，国债大幅扩张对美国经济的负面影响开始显现，奥巴马政府开始致力于为其“只买美国货”的贸易保护政策打造一个有利的汇率环境，美元便会陷入一个贬值的长周期。

　　央行关于继续买入美国国债的选择实在是目光太短浅了。如此说来，到底是该抓住商品市场的有利时机，加快扩大国家战略储备，并鼓励企业建立面向未来的商业储备，积极消化外汇储备，还是目光短浅地继续买入美国国债，等待美元贬值后毁灭中国的财富，其实是不言而喻的事儿。