中国“无奈”增持美债 人民币国际化步伐有待加快

　　本报记者 邵志媛报道

　　1月16日，美国财政部公布最新一期国际资本流动报告(TIC)显示，2013年11月，中国增持美国国债122亿美元，总额增至1.317万亿美元，再创历史新高。

　　去年10月份，美国国债再次达到法定上限，此后美国政府曾一度为此陷入财政僵局，债务违约风险陡升。就在当时，中国也多次对美国进行了理顺财政状况的提醒。经济学家也指出，一旦最具信用的美国国债出现违约，那么国际金融市场将大乱，美国乃至全球经济都将遭受比2008年金融危机更为严重的冲击。由于中国是持有美国国债最多的国家，因此，一旦美国国债出现违约，中国也将成为直接的受害者。

　　而中国在这种情况下会选择继续增持美债到底会有何种考虑。

　　“我国增持美债更多的是无奈情况下的第一选择，由于外汇投资首要考虑的是安全性、稳定性和流动性，目前美国的国债仍旧是世界上最好的、最安全和稳定的投资品，我国仍然需要通过购买美国国债来保证外汇投资的相对安全。”中商情报网产业研究院高级研究员陈杰对《中国产经新闻》记者表示。

　　再加上，在国际金融市场中，美国国债收益率曲线是几乎所有金融产品的定价参考标准，这就是中国政府以及各国政府为什么会青睐美国国债。

　　其实，就目前关于美国经济发表的一系列数据，都显示其经济走向转暖。中国增持美债从某些方面来说也是对美债抱着一定的期望。

　　但是，从现在的情况来看，我国总计3.82万亿美元的外汇储备已经超出了正常应有的范围。

　　“美国持续量化宽松政策加剧了我国经常项目和资本项目”双顺差“，这导致外汇资金不断流入中国，而无论是企业还是个人都不愿意持有外汇，这些外汇又全部流向了央行，造成外汇储备的不断提高”，陈杰对记者表示，由于我国民间持有外汇非常的低，导致我国要发行更多的人民币进行对冲，提高了我国货币供应量，从而助推了人民币外升值，内贬值的现象。

　　俗话说，过犹则不及。这明显会受到美债波动的风险。在陈杰看来，外汇储备过高并不利于资金的安全，外汇储备收益极易被美元贬值和通胀所侵蚀。

　　而且，还有一个风险，就是人民币外升值，内贬值，导致人民币升值阶段短期热钱源源不断进入境内市场，寻求短差，大量长期的真实的财富，正在转移到境外。贝恩咨询公司的研究显示，超过半数资产超过1600万美元的超级富豪现在已经进行海外投资。

　　那么，我国该怎么应付这些不确定的风险？

　　陈杰表示，我国要消除外汇储备过高的影响或者说降低外汇储备至更加合理的水平，需要加快人民币国际化的步伐，将人民币逐渐转化为全球储备货币，提高人民币的全球流通性。

　　目前，人民币国际化的呼声愈演愈烈，从澳大利亚悉尼计划加入人民币离岸中心进行角逐到工行在伦敦发20亿离岸人民币债券，努力也在不断推进。但是贸易标准、有规可循的高效市场，以及具有蓬勃的创新力量的这些条件还不具备，仍需要进行内部改革，提高市场效率。