巴能强

　　《2013中国与全球金融风险报告》已由人民出版社出版发行，这是武汉大学经济与管理学院教授叶永刚领导的学术团队连续第三年发表的相关报告。与前两年的报告相比，2013年的金融风险报告无论主题分析还是篇章结构都有较大提升。最为显著的变化在于从“风险揭示者”角色向“风险管理者”、“经济建设者”的角色转变。作者在书中特别强调，在宏观金融工程研究中，不能仅仅拘泥于风险的防范，实现经济的发展才是“硬道理”。在控制风险的前提下，通过金融手段的创新，实现宏观经济的发展是我国实现跨越式发展的必由之路。

　　从内容及编排体例上看，《2013中国与全球金融风险报告》在前两年研究的基础上，作了如下改进：一是版块结构更趋于合理。报告的整体篇幅精简，而重点分析和研究的篇幅有所加强，有利于深化主题分析；二是内容上转向对现实的指导。报告强化了有关宏观金融风险研究、比较研究及政策建议部分内容，趋向从风险揭示向风险防范、风险管理的转变，并结合国别、区域具体情形提出实质性管理建议。报告运用宏观金融工程理论与方法，强调理论与实际结合，从中国与全球的视野对主要国家、对中国国内省份的宏观金融风险进行分析。坚实的理论方法工具与详实的数据结合，把事后的风险防范升华为事前的预警与管理措施。报告主要应用了近五年来的公开数据。长期有效的观察与分析，使得报告关于风险的预测符合客观实际，相关政策建议科学而严谨，极大地拓展了我国学者对于金融风险认识的深度与广度。尤其是作者对后危机时代中国与全球金融风险的分析与展望，提出在控制风险的前提下，通过金融手段创新，恢复经济体增长速度的观点以及有关中国经济稳健发展的战略措施，视野开阔、兼具科学发展和民生关怀的双重价值，可操作性强，对我国金融改革与经济转型升级具有重大指导意义。

　　报告认为，从全球角度看，金融风险主要集中于公共部门，公共部门风险在国内和国际间传导。意大利政局不稳、西班牙经济深度衰退和塞浦路斯的救助问题，都可能成为新的风险爆发点。美国债务问题未缓解，2013年美国政府停摆和债务触顶，可能带来财政部门的透支风险、失控风险和违约风险。日本政府如期启动10.2万亿日元的财政刺激计划，并开启新一轮的宽松货币政策，导致日本财政压力攀升。公共部门风险加剧导致国家主权评级下调，进而导致资本流入新兴市场，本国金融市场活跃程度下降。从国际传导角度来看，热钱流入中国在内的新兴市场金融部门、企业部门、家户部门，导致新兴市场国家国内货币流通量上升，通胀压力攀升。中国风险主要集中于公共部门、金融部门和企业部门。首当其冲的为地方公共部门债务风险，具体表现为债务余额上升，当然，债务率下降，表明中国地方财政债务逐年上升，但政府的还款能力也在逐步改善。此外，由于银行贷款为地方政府债务的主要来源，因而地方债一旦出现循环受阻状况，将导致金融部门呆账坏账比率增加，影响行业流动性。银行流动资金进入地方融资平台，导致银行等金融机构信贷缩紧，企业融资难。同时，小贷公司从银行业获得资金，导致企业融资成本高于直接从银行获得资金，进一步加剧企业部门风险。

　　面对国际国内的风险现状，本书作者提出的促进中国经济稳健发展的八大战略，成为《2013中国与全球金融风险报告》的合理延伸。一是通过市场化建设手段从根本上加强金融风险的防范；二是以多层次资本市场的发展和利用为突破口，解决中小企业发展过程中的瓶颈；三是引导资本市场与货币市场良性互动，形成经济与金融发展的新局面；四是用政府资源引导和推动市场资源，共同促进经济发展；五是加强宏观资产负债在地方政府债务中的应用；六是运用产业金融工程，推进产业的转型升级；七是运用金融工程促进经济可持续发展；八是通过金融制度创新实现金融普惠制，缩小城乡差别和贫富差距。