第三方支付做起托管生意

　　在金融领域，第三方托管始于证券业。金融机构早期对资金的管理权和所有权不分，也就是将用户资金当作自有资金使用，这种情况曾经大量出现在证券行业，成为业内公开的秘密。直到2004年，南方证券挪用客户准备金高达80亿元东窗事发，问题才浮出水面。

　　由此，银行托管应运而生。这件事给业内的启示是，行业自律是靠不住的，证监会等监管部门也会有疏漏，只有制衡的制度才能防微杜渐。

　　目前P2P行业正面临同样的问题，而且情况更糟——好歹当时证券业还有证监会监管，但是现在P2P行业仍然无人认领，“试错”成本高昂。

　　一些第三方支付公司已经盯上了P2P行业资金托管这块肥肉。目前，国内做托管业务的第三方支付公司包括汇付天下、易宝支付、国付宝、环迅支付等。号称建立了国内首个第三方P2P托管账户体系的汇付天下称，已有近百家P2P网贷公司接入自己的托管账户。

　　第三方支付公司做P2P资金托管有一大先天优势——即使不做托管，大多数P2P公司也很难绕开与第三方支付公司的合作，因为平台一般都需要接入第三方支付公司的支付接口，作为平台上用户的充值通道。

　　积木盒子联合创始人魏伟在“知乎”上教投资人如何“鉴定”是否属于资金托管——最简单、有效的方法就是投资人、借款人、平台是否在第三方支付公司开通账户。

　　目前大多数网贷平台跟支付公司合作均为上述直接支取模式。通过第三方支付公司，平台上的出资人一方将资金付给网贷平台。在这种模式中，支付公司只起通道的作用，让付款人付款过程比线下汇款更方便快捷而已，而资金最后还是进了平台的银行账户，并不是托管在支付公司。

　　而P2P公司引入第三方支付的资金托管功能之后，资金要么在投资人的第三方支付账户里，要么在融资人的第三方支付账户里，永远不会出现在平台控制的账户中，平台也就无法支配用户资金了。

　　“现在有的P2P公司声称与第三方支付机构合作托管，实际上是在混淆概念。”网贷之家负责人徐红伟提醒，“首先，很多P2P公司只是接入第三方支付接口，实际上并没有托管，第三方支付只是起到一个通道的作用;其次，代管也不等于托管，代管的情况下平台使用的是第三方的记账功能，仍然可以动用资金。”

　　在网贷之家的网站上，更有业内人士爆料，有的P2P公司是接入了第三方支付托管的账户，但是接入了不等于就用了，用了也不等于就叫托管了，还是有大量资金在平台自己的账户里。

　　积木盒子CEO董骏认为，干净的托管是不让委托平台自主支配资金，必须要与融资项目是否真实、平台是否参与交易等底线结合起来判断，三方面缺一个意义都为零。

　　你凭什么“管”我?

　　实际上，对于这种看似保护用户资金安全的第三方支付托管模式，很多网贷公司却并不买账。

　　据网贷之家负责人徐红伟估算，在网贷之家有记录的、做线上的网贷公司，引入第三方支付托管的大概也就十来家。“有的称已有近百家公司托管，实际上不仅仅是网贷行业了，可能包括线下P2P、资产管理公司这样的。”

　　“总的来说，第三方托管在业内还不普遍。”徐红伟表示，“对于想捞一笔就跑的平台来说，托管是一种约束，当然不愿意;而对于那些真想干事的，大公司觉得第三方支付机构干托管资质不够，小公司则出于成本的考虑。”

　　对于规模不大的平台来说，第三方支付通道的雁过拔毛确实是个不小的负担。

　　网贷公司接入第三方支付接口，资金流通的费用大约在2.5‰到3‰。如果只用支取功能就只是单向收费，而托管则需要在第三方设立两个账户，就变成双向流动，成本是之前的两倍。再加上托管还要收取保证金，一般都是几十万，成本不小。

　　而大的平台对这种托管不感兴趣，主要是出于对第三方托管的资质以及合规性的不信任。“有的P2P公司比第三方支付公司实力强多了，人家当然会想，你凭什么管我的钱啊?我凭什么相信你啊?”徐红伟指出。

　　“资金要托管，就必须有主管单位，比如央行、银监会，但是现在由第三方支付来托管，只能说是一种商业行为，并不规范。”翼龙贷董事长王思聪指出。

　　“如果不能审核借款人信息、不能避免虚假标，则托管无意义。”爱投资CEO王博认为，最根本的原因在于，第三方支付机构做托管，不可能去审核借款人信息的真假，是一种治标不治本的方法。

　　“就算第三方支付公司把托管系统做得再天衣无缝，但如果平台想动这个钱，还是有办法的，只是麻烦一点。”王博表示。“例如，网贷公司伪造100个借款人信息，第三方审核不出来是假的，最后投资人的钱进入托管账户，然后由这个账户转给借款人。在这个过程中，平台确实没有碰钱，但是最后钱到了虚假借款人手上，其实最后还是平台的。在这种情况下，即使托管还是难以避免平台挪用客户资金的问题。”

　　此外，王博认为，从商业模式来看，如果用第三方支付机构来托管，平台很容易被“绑架”。“首先我们所有的交易都只能在这一家第三方支付平台上进行了，所有用户都需要在他们的平台上注册账户，这会使我们失去议价能力，变得很被动，因为一旦绑定，换一家成本就太高，而且会给用户体验带来很大问题。更重要的是，我们的用户在第三方开户，第三方就能拿到我们所有用户的数据，不仅有用户数据泄露的风险，而且数据这个核心竞争力的东西也受到威胁。”

　　针对“治标不治本”的质疑，也有人认为，第三方支付做托管本来就不求包治百病，不能要求第三方去考察标的的真实性，而且在当前环境下至少起到了一定作用，比如直接提高了网贷的准入门槛，间接降低了造假概率，还是有一定积极意义的。

　　业内呼吁银行托管

　　P2P行业的托管是大势所趋，而对于P2P公司来说，最好的托管方当然还是银行。

　　“银行跟第三方支付不一样，银行要拿到借款合同才会放款，也就是说，银行会审核借款人信息的真假，这才是问题的关键，才能从根本上解决问题。”王博认为。

　　翼龙贷因为是温州金改试验单位必须有托管方，王思聪找到了具有国资背景的第三方支付公司国付宝，但他真正期盼的是与银行合作。

　　但是在目前情况下，仍然只能是落花有意，流水无情，银行的主要顾虑还是政策。“现在政策还没有明文规定说P2P托管你可以做，银行毕竟是比较保守的。”王思聪表示。

　　实际上，银行并不是真的“无情”，因为毕竟利润可观。“与大的网贷公司合作，除了托管费用，账面上的流动资金对于银行来说也是一个不小的数目，像我们每个月一两个亿的交易额，对于银行完成拉存款的任务也是很有帮助的。”王博表示。

　　徐红伟透露，目前已经有个别地方性银行开始尝试与P2P公司合作进行托管。王博也表示，现在正在与银行谈，“已经有眉目了，应该很快就能下来”。“因为政策也越来越明朗，政府对于互联网金融是一种扶持肯定的态度，所以银行方面还是很有兴趣的。”

　　然而，对于银行方面来说，托管的基础还在于对于信息的掌控，如果借还款信息银行不清楚，其实也没有办法做好第三方存管业务。“如果真正要推动第三方存管业务，那么还需要一个类似证券的第三方存管中的核心角色——中央登记结算中心，将所有借贷信息标准化统一化，第三方可核实。”人人贷副总裁顾崇伦曾撰文指出。

　　王博也认为，未来如果由银行来托管资金，还涉及收集认证借款信息这个环节，其实已经不仅仅是“托管”了，已经有借银行来“监管”的作用。

　　业内人士大都认为，托管必然是方向，需要自上而下的方式来实现。“或者出台政策，或者通过行业协会或者自律公约强制性要求会员单位这么做。”徐红伟指出，“尽管前段时间P2P跑路、倒闭潮之后一些投资者开始意识到这个问题，但仍然是极少数，寄希望于投资者的呼吁来推动托管可能性不大。”

　　“实际上，平台用户对于平台是否实行第三方托管并不特别关心，有的也不懂，投资人更关心的还是平台自身的信誉和投资回报。”王思聪也表示。

　　在目前托管有障碍、监管有空白的情况下，众多P2P公司也已经意识到资金池的风险而选择了自律。目前，行业通常的做法包括明晰融资账目、定期在平台上公开财务报表、聘请第三方会计师事务所审计等等，通过“公开”的方式建立信誉。