欧洲央行议息会议料将按兵不动 但压力渐增

2014-01-06 09:33 865

欧洲央行(ECB)将于周四(1月9日)举行2014年第一次货币政策会议,同时也是拉脱维亚自今年1月1日正式加入欧元区以来的首次会议。他们认为,欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)料将在周四议息会议后的新闻发布会上采用中性措辞。

  欧洲央行(ECB)将于周四(1月9日)举行2014年第一次货币政策会议,同时也是拉脱维亚自今年1月1日正式加入欧元区以来的首次会议。该央行预计不会在此次会议上部署“强力火炮”,但经济学家警告称,要求央行采取更多行动的呼声可能会在今年增多。

  经济学家预计欧洲央行此次不会有任何降息动作,或者宣布进一步的刺激措施。他们认为,欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)料将在周四议息会议后的新闻发布会上采用中性措辞。

  德拉基此前曾表示,继11月欧洲央行降息至0.25%的纪录低点后,决策者们认为“没有立即采取行动的必要”,并看到经济逐步复苏的迹象。

  德国商业银行(Commerzbank)的分析师Michael Schubert称,虽然附有条件的长期贷款、资产购买和负存款利率已经被当成可能的政策工具进行了讨论,但目前无需采取这些举措。

  Schubert表示,欧洲央行认为不存在通缩风险,而近期经济指标再次印证该央行“经济逐步复苏”的观点,观望立场可能与此有关。

  他说:“在周四的新闻发布会上,德拉基将只会再次强调欧洲央行准备好采取行动。”

  斯皮罗主权策略公司总经理Nicholas Spiro称,德拉基将会采用他最擅长的套路,“维持温和的基调,坚称欧洲央行仍有可支配的‘强力弹药’,但暂时不会采取进一步政策行动”。

  庆贺之时尚未到来

  在经历了数年蛰伏之后,欧元区似乎已摆脱欧债危局对其的不良影响。已衰退两年的欧元区经济预计能在2014年恢复增长,而处在欧债危机风口浪尖的希腊亦有望实现六年来的首次经济扩张。

  不过,在欧洲央行管委会周四开会时,德拉基也不会有心情为之庆贺。他面临拿着有限政策工具支持经济增长的艰巨任务,而欧元区失业率仍处于纪录高位,公共和民间债务也依然很高。

  欧洲央行不得直接购买政府公债,因此无法效仿美联储(Fed),不过欧洲央行可以寻找在二级市场从银行手中购买债券的办法。

  大和资本市场(Daiwa Capital Markets)经济研究部门主管Chris Scicluna称:“各项调查暗示经济复苏在第四季度持续,这势必是在德国的带领下,但欧元区大部分外围成员国也出现了温和增长——在这种情况下大可不必感到恐慌。”

  但数据显示,去年11月欧元区面向私营领域的贷款大幅减少,创下20多年前有纪录以来的最大年率降幅,这暗示欧元区要想实现预期中的全面经济复苏并非易事。

  欧洲央行上周五(1月3日)公布,11月面向私营领域的贷款年率下降2.3%,10月为下降2.2%。分析师表示,年率降幅扩大导致欧洲央行采取进一步措施刺激借贷的压力加大。

  环球透视(HIS Global Insight)首席欧洲经济学家Howard Archer在一份报告中指出:“令人担忧的是,依然鲜有迹象表明银行面向欧元区企业贷款的趋势有任何改变,这使得欧洲央行采取措施的压力增加。”

  尽管Archer认为欧洲央行周四不会宣布任何新的刺激措施,但其预计该央行将在“2014年初的几个月”有所行动。

  欧洲央行可能会实施更多长期再融资操作(LTRO),以促使银行向企业和消费者放贷。包括Archer在内的经济学家表示,另一轮LTRO很有可能会特别针对促进银行放贷。德拉基此前表示,若展开另一轮的LTRO,则其不会用于购买政府债券。

  此外,在欧洲央行会议前,周二(1月7日)将有欧元区通胀数据出炉,该数据料将显示尽管部分疲弱的经济体出现通缩风险,消费者物价依然持坚的情况。

  周一(1月6日)公布的对欧元区服务业的调查有可能显示,该行业以相对稳健的基调为2013年画上句号,不过法国的迟滞表现堪忧。

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